黑龙江养老保险基金运营问题研究

【摘 要】 养老保险制度是养老保障体系中重要的组成部分，养老保险制度的健康发展，直接影响到养老保障体系改革的成败和经济社会的稳定发展。文章针对黑龙江省养老保险发展的实际情况，提出以下的探索性意见：完善相关法律法规，规范养老保险基金的运营的投资；建立养老保险基金运营的监管制度，确保养老保险基金的安全运营。

【关键词】 养老保险基金 运营 风险预警

1. 养老保险基金运营中存在问题

1.1基金运营主体的非独立性与非专业性

目前黑龙江省基本养老保险基金运营主体为各地社会保险经办机构，而第二支柱的企业补充养老保险也多选择社会保险经办机构管理运营其养老保险基金。该机构就本质而言隶属于劳动保障行政部门，非独立的基金管理机构，难免受行政权力的干扰，使得基金管理总是趋向于分散，实践中地方行政部门超越形成管理范围，直接干预社会保险基金的支出，动用基金用于市政建设、弥补财政赤字、支持地方企业的违规行为屡禁不止。虽然黑龙江省养老保险基金的总量是逐年增加的，但是正是由于这些原因的存在导致养老保险基金运营的效率始终是低下的。

1.2基金投资渠道的单一性

长期以来，由于投资存在风险性，考虑到经济环境尚不稳定、资本币场发育不成熟、投资风险大的现状，为了确保基金安全胜，将养老保险基金的投资限制于银行存款和购买国债。 除了以上两种投资的主流方向外，再就是投资一些长期项目，如高速公路和铁路运输等，如果不遇到天灾的话可以这种投资方式风险很小但是收益同样也很小，也不能起到保值增值的目的。如此单一的投资渠道，形式上保证了基金的安全，实际上却使养老保险基金面临通货膨胀贬值的风险，影响了其保值增值的能力，据统计，近几年国家债券的综合利率为12%，低于物价上涨指数，而存入银行的部分基金，也因存款利率的下调和物价上涨而造成贬值，在通货膨胀率较高的情况正是，基金的回报率为负，已成为不争的事实。

1.3相关立法的滞后性

整个社会保险立法薄弱，效力层次低，缺乏具体针对性已成为有目共睹的事实。在养老保险基金管理运营方面，多为行政法规和部委规章为解决改革过程中不时突现的问题进行有针对性的具体规范，缺乏整体性；同时，部委规章的效力低下，且各部委之间部门利益的冲突势必影响柑于的力度。现行的社会养老保险基金运营制度在运营管理体制、投资方向以及法律规范方面的缺陷严重影响社会养老保险基金运营的绩效，与社会养老保险改革的目标背道而驰。

2. 促进养老保险基金运营的对策

2.1建议拓宽投资和补助政策

政府作为举办养老保险制度的主体，除了制定制度规则以外，还应防范和处理由此产生的各种风险，包括养老保险体制运行中的财务危机。而且，法定的基本养老保险收支直接构成政府收支的重要内容，即使把它放在预算外进行管理，一旦出现亏空最后仍然要求由政府财政来补贴。

2.2建立风险防范机制

拓宽黑龙江省投资渠道的同时也要注意在为实现对养老保险投资运营中的风险防范机制。不同的养老基金方案对养老基金投资失败的监管也不同。第一，建立风险准备金。所有负责养老基金投资运营的投资公司都必须以自有资本建立风险储备金，并与养老基金以相同的方式进行投资运作。第二，建立盈余公积金。部分国家要求养老基金利用高收益时期的部分盈利建立盈利基金，用以弥补低收益时期的投资损失。第三，公司重组。市场表现不佳的公司将与其他公司合并或被其他公司兼并。

2.3加强资产独立性管理

补充养老保险基金的资产与基金发起人或管理人的资产分离，以便对基金进行监管，防止基金营运过程中的风险扩散。理事会或董事会负责制定政策，任命投资经理而且监督投资经理的表现。投资经理依照董事会制定的政策代表企业年金做出投资组合决定。同时，基金资产必须由托管人托管，这就大大降低了理事会或董事会以及投资经理发生欺诈等道德风险的概率。投资管理公司还必须设立“内部审计”部门，进行内部监督，以确保经营操作与投资方针、准则与相关的条规相符合。

2.4加大信息披露力度

严格的信息披露制度能使补充养老保险基金管理者、投资者等各方获得较充分的信息，减少因不完全甚至虚假错误信息导致的风险和损失。信息披露的内容包括资产估价的原则、资产估价的频率以及其它财务数据。黑龙江省政府应规定比较严格的披露制度，包括季度报告和年度报告，其中受托人向委托人提供的年度报告和托管人向受托人提供的年度报告需要经过会计师事务所审计。

2.5提高外部审计质量

监管机构一般委托外部独立的审计事务所审查信息披露的真实性。外部审计需要发挥中介机构的独立性，发挥它们的监管作用。这些中介机构的根本作用是作为独立的第三方向社会各界提供信息服务，是监管机构和社会大众能够获得并准确理解有关基金营运的信息，从而加强对补充养老保险基金的监督。黑龙江省资本市场中介机构并不发达，离独立、客观、公正的标准还有很长的距离，应加快中介机构的市场化改革步伐，鼓励合伙制中介机构的发展，要求中介机构尽快与原挂靠单脱钩，促使它们通过市场竞争提高服务质量。

2.6丰富证券投资品种

建立多层次股票市场体系。继续规范和发展主板市场，逐步改善主板市场上市公司结构。分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道。积极探索和完善统一监管下的股份转让制度。

积极稳妥发展债券市场。制定和完善公司债券发行、交易、信息披露、信用评级等规章制度，建立健全资产抵押、信用担保等偿债保障机制。逐步建立集中监管、统一互联的债券市场。

稳步发展期货市场。在严格控制风险的前提下，逐步推出为大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种。

建立以市场为主导的品种创新机制。加大风险较低的固定收益类证券产品的开发力度，为投资者提供储蓄替代型证券投资品种。积极探索并开发资产证券化品种。

2.7提高上市公司质量

要进一步完善股票发行管理体制，推行证券发行上市保荐制度，支持竞争力强、运作规范、效益良好的公司发行上市，从源头上提高上市公司质量。鼓励已上市公司进行以市场为主导的、有利于公司持续发展的并购重组。完善上市公司法人治理结构，按照现代企业制度要求，真正形成权力机构、决策机构、监督机构和经营管理者之间的制衡机制。完善市场退出机制。要采取有效措施，结合多层次市场体系建设，进一步完善市场退出机制。

（作者单位：哈尔滨商业大学财政与公共管理学院行政管理专业2008级2班）