懒人投资法——基金定投探究

【摘 要】本文通过基金定投的基金类型选择、基金定投的原则和基金定投的注意事项三个方面对基金定投这种投资方式进行探讨。

【关键词】定期定额；懒人理财；长期投资

基金定投是指投资者与销售机构约定扣款时间、扣款间隔和扣款金额，由销售机构在约定日从投资者指定资金账户内自动完成扣款和基金申购申请的一种长期投资方式。由于基金“定额定投”起点低、方式简单，所以它也被称为“小额投资计划”或“懒人理财”。

一、基金定投的基金类型选择

基金投资的原理是，每次投入的金额是固定的，基金净值低时定额买到的份额就多，基金净值高买到的份额就少。因此理论上说在定投期内基金净值的波动越大，最终获得的投资收益就越多。举例来说，若每个月购买1000元某只指数基金，6个月来共投入了6000元资金。每次约定日的基金净值分别1.15元、1.1元、0.9元、1.05元、1元、1.2元。因此在不考虑申购费的情况下，每次份额为869.57份、909份、1111.11份、952.38份、1000份、833.33。总份额为5675.39份。按基金净值1.2元算投资收益为[（5675.39×1.2）-6000]÷6000×100%=13.51%。可以看出虽然基金净值在半年中只增加了4.35%，但通过基金定投，在基金净值波动中用同样的资金买到了更多的份额。因此，才能获得较多的投资收益。如果购买了波动较小的债券型基金，就没有这样的投资收益。所以在基金定投时应该选择净值波动大的基金类型，如：股票型基金和指数型基金。另外对于风险厌恶的投资者，如果想要把每月工资做点投资，可以每月定投货币型基金。这样的作法类似于银行的零存整取方式。但是收益比银行的零存整取高（目前银行五年的零存整取利息是3%，货币基金的年化收益基本上都超过3%），而且更加灵活。如果有个月要花的钱比较多，就可以先停止基金定投或者在工作日的规定时间随意全部或部分支取，三天后就能到账。而银行的零存整取是有时间规定，中途如果要拿出，只能算活期利息。

二、基金定投的原则

（1）坚持长期投资。长期投资是定时定额累积财富最重要的原则。根据指数型基金和股票型基金的投资标的中国A股股市。中国A股的波动周期一般为3至5年。因此基金定投最好持续三年至五年以上。（2）不要轻易停止定投和赎回基金份额。基金定投通过长期的分次投资，在基金净值低谷和高谷都能买入基金份额，熨平股票市场波动带来的基金净值变动。如果投资者在行情不利时，觉得定投越买越亏而停止定投，甚至赎回基金份额，就达不到基金定投的目的了。（3）资金的来源应当有保障。基金定投的资金来源应当有保障，以便在做定投时没有后顾之忧。可以说，资金是定投的核心，只有定投资金有保障，才能使定投计划得以完美实施。首先基金定投一定要做的轻松，没有负担。投资者应当根据自己的收入和支出状况，计算出自己的可自由支配资金量。然后根据自己的资金收入时间，选择定投的扣款约定日。

三、基金定投的注意事项

（1）定投的时机选择。虽然基金定投是分次投入资金，可抹平基金净值的高峰和低谷，消除市场的波动性。但也不是完全不考虑时机。如果基金净值在相对的高位时，投资者可观望一段时间。另外，如果闲置资金充足，并且在行情明朗时，基金定投反而会错过投资机会。（2）选择“后端收费”。基金“后端收费”是指投资者购买基金时无需支付手续费，而把这笔手续费的支付时间延后到赎回基金时支付。选择“后端收费”的基金，持有时间越长，费率就越低。这种方式实际上是鼓励投资者长期持有基金，和投资者基金定投的动机相同。因此，投资者在长期定投的同时，正好享受到了“后端收费”的优惠。（3）定投的金额可以改变。投资者在设定好定投协议后，如果基金净值持续在下跌，此时投资者可以根据情况增加定投金额。在基金净值上涨时，逐步减少定投金额。另外，如果投资者自身的财务状况发生变化，导致确定的投资金额不再合适，也可以根据需要改变定投金额。当然改变不能太频繁，不然就和基金定投的平摊投资成本特点不相符了。（4）不能“甩手不管”。基金定投虽然被称为“懒人理财”，但也不能完全不管。当基金净值涨幅过大，这时聪明的“懒人投资者”可以根据情况结束基金定投协议，并在适当的时间赎回基金，为下次定投做准备。（5）赎回基金后，定投协议不会自动终止。当投资者把定投的基金赎回时，定投是不会终止的，之前设定的定投协议仍然有效。所以，当投资者想结束基金定投，并赎回基金时。应该去当时设定基金定投的销售网点，或者登陆购买基金的网站取消基金定投。当然，投资者如果赎回基金后，及时把资金从资金账户取出，三个月内资金账户没有资金可扣，定投协议也就自动终止了。

参 考 文 献

[1]阮文华.基金操作适用技巧[M].北京：中国宇航出版社，2007

[2]陈镇，闫家栋.基金高手[M].北京：清华大学出版社，2009