F1驶上IPO赛道

5月末的蒙特卡洛，从来存在着两个世界。

一个在5.1公里海岸勾勒胸线名动欧洲的泊位码头上；还有一个，则要封闭得多。绵延3.367公里的护栏和涵洞，将错乱的集市，张扬的赌场，还有更多形形的法式公寓阻挡在外，自成一体。

两个世界，各有T台。前者当然是一眼区分谁才是金元帝国真正掌控者的大型游艇，从久未露面的维杰?玛尔雅号到只为一年仅此一次亮相绝无仅有的红牛超级能量站号。而后者可供容身的面积则要小得多，没有全球罗致的各色美女，没有上等的红酒香槟，有的只是30公斤重的方向盘和贴满商标密不透风的比赛服。

不同世界的玩家，虽主场不一，却也时常串门，他们原本就是游戏币的两面。从62年前开始，作为f1世界精心选择的分站，摩纳哥蒙特卡洛一直以这种特殊的方式区隔和定位自己。最短的单圈长度，长到令人昏睡的78个完赛圈数，除非撞车——这倒经常发生——很难改变的先后位序，都是它并不讨人喜欢的地方。但是无数的派对，比其他19站总合还要多的观赛名流、明星和商业巨贾，却是蒙特卡洛不可替代的标签。难怪伯尼?埃克莱斯顿，这个一手将F1打造成全球观赛人数最多体育运动的163厘米矮老头，会精准地给出判断：摩纳哥港口游艇数目是F1金融状况最准确的晴雨表。甚至，在这个依靠F1全球商业推广揽得超过22亿英镑身家的人看来，F1从不是体育，它原本就是商业。

然而，上周落幕的这场一级方程式锦标分站赛，却掺入了别样的气息。以至于像迈克尔?舒马赫复出两年半来首夺标杆位；因上场比赛撞车遭发车退后五位；最终又因撞车被迫退赛；澳大利亚人马克?韦伯成为新赛季六场比赛以来第六位冠军——这般连串戏剧性的场景都不再能引起参与者和观众的更大兴趣。事实上，两个世界的人此时的心并不在这个1.95平方公里仅大于梵蒂冈的销金王国里。他们的视线更多投射在几千公里外的新加坡，顺便还要偷偷打探下华尔街那厢的消息。

自F1传出欲赴新加坡挂牌上市募集30亿美元的消息之后，这宗全球体育运动最大资本化事件即引起广泛关注，同样谋求在狮城上市的曼联东家格雷泽家族为此都要避让三分。这究竟是F1在全球经济一片哀鸣中的兵行险招，还是各个参与车队及国际汽联，特别是自六年前正式接手F1大股东位置的欧洲最大私募基金CVC为“后伯尼”时代做出的安排？一旦上市成功，除了已确定的法拉利和红牛车队的董事位置，梅赛德斯——前迈凯伦股东，现在奔驰车队的拥有者也能平起平坐吗？而那个手中还剩余5.3%股权却仍然任F1CEO角色的老伯尼会完全退到幕后吗？所有的不确定都在拷问这个被称为“印钞机”的运动。

由高盛担纲主承销的路演已然启动，但来自华尔街的凉意却让一切存在着变数。由于此前Facebook ipo后三日股价劲跌16.5%，马克?扎克伯格身价蒸发了32亿美元，包括CVC、伯尼以及各车队开始焦虑设想中的盛宴很可能要缩水，“推迟上市也并非不能考虑”一说悄然出现。或许，这一次蒙特卡洛的来宾们真的大大分心了。

上市的好处显而易见。在F1的各车队中，威廉姆斯车队便在几年前已将自己挂牌，市值一度达8300万美元。而之后车队从车手到工作人员的收入都有了20%的上升。尽管股价一直不振，但一次性套现让所有人受益却是活生生的现实。车队如是，才200多人一年却能实现20亿美元收益的整项运动若整体上市自然更加可观。据消息，投资方给F1的估值已高达100亿美元，难怪华人首富李嘉诚曾经给出的15亿美元收购价被F1断然拒绝。

关键是，如何让这场游戏的参与方利益最大化。首先是现任大股东CVC，这家成立于1981年一度隶属于花旗集团又在1993年通过MBO独立的私募基金，一直以低调和高投资回报出名。说及低调，尽管这家管理着数百亿美元的基金公司在业界与黑石、凯雷、KKR、华平等均属于第一阵营，但其创始人迈克尔?史密斯甚至连张照片都没给谷歌留下，除了知道他育有两个子女且在英国和摩纳哥有几处房产外，其余一切都是未知数。包括6年前收购F1 63.4%股权后，这位迈克尔也依然坚持让伯尼?埃克莱斯顿继续暴露在聚光灯下。

而另一方面，“从不满足于18%以下投资回报率”的作派，让《泰晤士报》都为之叹服：“如果你有钱，还是交给他吧，至少能为你赚得比其他投资高3倍的利润”。

正因如此，CVC在路演前涉及20%F1股权的出售就让人多出几丝惴测：新买家来头自然也不小，贝莱德公司——就是在2009年当美国银行股价跌到3美元，花旗银行跌破1美元时签下的130亿美元支票收购巴克莱全球投资管理公司的主儿；Waddell Read——美国著名的资本管理公司；以及挪威银行投资管理公司——背后站着的以投资闻名的一国央行。CVC此举是先行派筹、落袋为安？还是为了IPO提前锁定重量级战略投资者？似乎都存在着可能。

伯尼?埃克莱斯顿当然也想在自己余下的时光里再赚一票大的。想当年通过6年斗争才拿下F1商业推广权的他一直存在着两副面孔。一是与车队在利益分配上的斤斤计较，为此几乎与所有参与F1的车商都翻过脸，可同时他的对手们也承认，没有这个对金钱具备天赋嗅觉的英国佬，F1运动不会拥有今天的影响力和吸金力，随着美国和俄罗斯也加盟到分站赛中，3年后其收益将达到极其可观的年均29亿美元。伯尼身家几年前即名列英伦第13位，但架不住膝下两位“出生就为花老爸钱”的女儿消费力惊人，仅为让“四只宠物狗住得舒服”就砸下8000余万美元在美国置下豪宅，利用F1上市为爱女再添些许家产的心情大可理解。

至于各车队也是乐观其成，虽说一年为养着两辆车几十号人支付3. 35亿美元权且视作品推费用，便在当下经济不景气情况下，能够减少支出甚而还能有收益岂不美哉，对工会也好有所交待。3年前，奔驰公司的工人代表就曾强烈要求资方退出烧钱如流水的这项运动。“每个人都希望看到更多的金钱”，老牌莲花车队的话颇能反映车队的心声，虽说并非每个人都能进董事会，同时不同的贡献也会折算在上市收益的分配权重中。

正是在这种被惊喜和担心反复搅拌的心情下——就如同最早赞助F1的意大利酒商马天尼——被邦德先生指定的那种，蒙特卡洛街道上扬起了倍耐力轮胎强力摩擦后路面扬起的轻烟。这辆急驰在资本市场上的赛车能尽快看见象征胜利的黑白方格旗吗？■

(作者系资深媒体人)