公司金融决策与企业发展的辩证关系

【摘 要】改革开放以来，中国的资本市场有了很大的发展，公司金融主要是指公司的财务行为，包括融资筹资、投资决策、盈余分配等等，如今企业的发展与资本市场的关系越来越紧密，公司的金融决策对企业的经营作用也越来越重要，探究企业发展与公司金融决策的关系，对深入剖析企业的发展具有重要的意义。

【关键词】企业发展;公司金融;决策

公司金融顾名思义即公司的资金融通，随着资本市场的发达，很多企业为扩大再生产而获得资金的渠道不再局限于向银行贷款，大部分企业选择上市融通资金，如选择股权融资、债权融资等方式，高效率的融资方式一方面使企业获得了快速发展所需的资金，另一方面如若企业的财务决策稍有不慎，也会对企业的发展造成致命的打击。金融发展会促进企业更加现代化，公司管理层应有效融通资金、合理配置资金流向并做出正确的投资决策，只有这样，才能对企业发展起到助推剂的作用，促进企业更好更快的发展。

一、公司金融决策方式分析

（一）企业外部融资及内部融资。

外部融资主要包括股权融资与债权融资。股权融资的特点是融资迅速、风险较小、成本较高，通过股权的发行有可能引起企业控制权的变动，但同时也提高了企业的社会知名度。 债务融资的其特点是速度快、弹性大、成本负担比较低，同时还可利用财务杠杆，公司的控制权不会发生变动，

企业选择内部融资方式很大程度上是为了降低融资风险，内部融资的特点是自主性比加强、成本较低，但因为内部人数及能力有限，因此内部融资所获资金有限，很难满足公司对大批资金的需求，因此，内部融资只是配合着外部融资，在一定的小范围内运用。

无论是股权融资还是债务融资，其目的都是为了使企业的融资成本最低，以最高的效率获得企业融资所需的大量资金，企业可根据自身结构状况以及发展模式等来选择最优的融资方式，并达到最优的融资结构。

（二）选择可行性强的投资项目

公司在解决了融资问题后，最重要的就是选择可行性高的投资项目去获取更高的利润，而选择哪些投资项目便是企业金融决策的一部分，企业一般根据项目的现金流量去选择高收益的投资项目，根据每年所获得收益的现值来评价项目的可投性，因为货币是有时间价值的，因此根据现值分析法，只有当净现金流量大于零时，企业才会选择该项投资项目。

选择投资项目是企业金融决策中一项至关重要的决策，需要企业进行多方面的权衡分析，形成可行性研究报告，一般根据现金流量的方法进行分析，但对一些复杂的醒目需要利用各种金融模型进行分析，因此需要企业管理决策人员具有一定的金融学知识基础。

（三）企业盈余分配

企业的经营目标即利润最大化，利润的分配也是企业金融决策中一项特别重要的内容，利润的分配涉及到利益的矛盾，要做到企业盈余分配公平也是一件不容易的事情，目前，公司主要根据股权的多少以及股票的价格等来分配利润。

一般来说，当一个企业投资机会较多较好时，一般会选择少支付现金多分配股权的方式来分配利润，而当公司投资机会少，保持大量的现金又没有太大意义时，公司会选择多支付现金的方式来分配利润。可见，企业的盈余分配主要受盈利能力、负债水平以及投资决策等的影响。

二、公司金融决策与企业发展的关系

公司金融决策与企业发展属于相辅相成、辩证统一的关系，高效的金融决策会促进企业发展，而错误的金融决策会阻碍公司发展。中国的市场经济只有几十年的历史，公司的管理制度还不够完善，在做出金融决策时应严格按照一些金融理论以及公司的经营现状，以期做出正确决策，促进企业发展。

（一）促使企业建立现代管理制度

资本市场的发展使企业的经营方式发生了很大的变化，西方国家很早就建立了现在企业管理模式，为了紧跟世界企业发展步伐，中国的企业也应建立现代化的管理模式，现代管理制度主要包括企业文化制度、企业的财务管理制度等，只有拥有了现代化的管理制度，企业的各种决策制定才完全摆脱了人治模式。

现在很多企业仍然是根据企业老板的兴趣进行决策，并没有进行实际的调查分析，仍然没有摆脱人治的模式，随着资本市场的发展，企业与资本市场的关系越来越紧密，企业的财务状况也清晰地展现在大众面前，如果不建立现代的企业制度，势必影响企业的财务管理，影响企业的融资投资决策，影响企业的利润分配决策。企业的正常金融决策必然倒逼公司去建立现代化的管理制度。

（二）促进企业金融决策更加合理

社会的发展与进步必然要求企业革新模式，要求企业管理人员接受更加现代化的管理方式与管理理念，企业的发展离不开管理人员正确的决策，离不开财务部门合理的资金流向，因此，企业的发展也会促使公司金融决策更加合理。

企业中做出金融决策的管理人员都是极富管理经验的人员，他们会根据各种金融模型以及整个社会经济发展方向来做出决策，在促进企业发展进步的同时又进一步使决策人员的下一步决定更有经验。

随着企业的发展，一方面，企业的融资方式更加广泛，企业的投资项目更加稳健，信息不对称程度有所减弱，另一方面，企业的发展也反过来使公司的金融决策更加合理，促使企业管理人员更积极主动地学习现代金融理论知识，从而做出更准确的金融决策，使企业稳步向前发展。

三、小结

随着改革开放中国打开国门，传统的公司经营模式已经不能跟上时代的步伐，传统的公司治理思维模式及投资融资模式也不能满足企业发展的需要，随着金融理论的发展及应用，企业越来越重视公司金融决策，基于经济学中理性人的假设，企业管理人员在做出决策时总是根据企业利润最大化做出，只有金融决策或者说财务决策正确，才能为企业带来更大的利润，而企业的进一步发展又反过来使各种金融决策的制定更趋合理性。

参考文献：

[1]杨中军.独立董事的独立性研究[J].企业经济，2001.

[2]先轲宇.我国上市公司股利政策影响因素分析[D].2008 .

[3]原红旗.中国上市公司股利政策分析[J].财经研究.2001.

[4]朱武祥.行为公司金融理论及其发展[J].经济学动态.2003.

[5]尚秀芬.国外行为公司金融理论的发展及述评[J].上海金融学院学报.2010（4）.