向熊瞎子学习

谁也不知道这个冬天究竟有多长，再优秀的人都很难躲过大势的影响。对中国企业家而言，学学熊瞎子的猫冬术，或许才能更好地度过这个冬天。

30多年前，我在边防服役，那是中国最寒冷的地方，冬天绝对气温可到摄氏零下五十度。大家开玩笑：野外撒尿时要用个木棍，边撤边敲，否则会冻住。抵御冬天是当地所有生物面临的共同生命课题。几年生活下来，大家都认为，熊瞎子，学名叫棕熊的动物，它的过冬术最可圈可点。

熊瞎子的猫冬从秋天就开始了。当地猎人们知道，秋天的狗熊凶猛无比，没有绝对把握是不敢碰它们的。熊瞎子们整个秋天不停地吃找到的各种食物，吃完靠在松树上上下左右地蹭呀蹭，毛上粘上一层又一层松油。此外，它们还要用熊掌反复拍打松树，使熊掌不断增厚，积攒下大量脂肪和蛋白。第一场雪终于降下，熊瞎子开始猫冬了。猫冬不是冬眠。整个冬季它们躲在洞中极少外出，最大程度减少能量消耗。漫长的冬季后期，当动物们生命的弹药几乎消耗殆尽的时候。熊瞎子们还有最后的“子弹”――熊掌。最艰难的时候，熊们会舔舐熊掌上积攒的脂肪、蛋白，维持生命。

对世界经济的走势，无论经济学家们预测是“V”型、“L”型，还是“U”型，毫无疑问谁也不知道这个冬天究竟有多长。对中国这些没有真正经历过经济冬天的企业家和企业来讲，只有“丢掉幻想，度过冬天”这个选择。

我听到很多人说：目前的金融危机是过去几十年从来没有过的，是美国1929年大萧条后最严重的一次。前段时间去美国跑了几个州，麦肯锡的资深顾问科恩对我说：我今年六十多岁了，到美国已经四十年，从没经历过这种情况。

如何度过这个冬天呢?经过冬天的人，最有资格说过冬。

2007年，在股市、生产资料市场高涨的时候，李嘉诚开始大抛手中股票。当时许多人不解，甚至耻笑：怎么这个价位就把“亚洲最赚钱的公司中石油”卖了?今天，已没人怀疑李嘉诚的举动，接连不断套现，使他现在手中已握有近千亿现金，攒足了过冬的膘。2008年初，李嘉诚表示，暂停新项目投资，只在主业内集中发展。长实目前的资产负债比率只有15％。

面对各种机会。李先生从不说“抄底”的话、干“抄底”的事。我们看到的是，李先生打折出售地产物业。从世纪商贸广场到御翠豪庭商铺再到御翠园别墅等，两年来，除了对上海已落成物业采取“全抛”的态度，据悉，他还将着手转让一些尚在建设的土地。和黄旗下白云山和黄公司也开始发放药品消费券了，目的只有一个――坚决回笼资金。

“无论赚钱不赚钱，现金流不能断。”企业首先要防“黑字”破产。现如今，企业破产原因90％以上归咎于资金链断裂。现金流是企业经营的血液和“紧箍咒”。在金融危机大背景下，银行本身紧缩信贷以求自保，各企业也资金链紧绷，现金流因而愈发重要。企业明智的做法是消除库存，向上游、下游要资金，维持现金流数量和规模的稳定。

曾经叱咤世界资源界的三大矿业巨头之一――力拓，在2007年斥资381亿美元收购加拿大铝业，融资数额巨大，力拓只好出售加铝的非核心资产募资150亿美元，其中包括加拿大铝业的包装业务和力拓在美国的煤矿业务。余下的资金是通过贷款获得的。其结果就是，该公司必须在2009年10月偿还一笔90亿澳元(约合58亿美元)的定期贷款，2010年10月还需偿还100亿美元。

漫漫严冬，钢材需求骤减，铁矿石量价齐跌，大宗商品交易萎缩。生意不好，融资无门，力拓急削成本支出，裁员、出售旗下资产，双管齐下。2008年下半年，公司出售了力拓加铝与青铜峡铝业的合资公司一一加宁铝业中所持有的50％股份，还放弃了可扩大在合资公司持股比例的期权。但这也不能挽救200多亿美元的债务困境。最终，债台高筑的力拓不得不与中国铝业公司达成协议，由后者向前者注资195亿美元，还包括很多附加条件：中铝可通过认购可转债以及在铁矿石、铜和铝资产层面与力拓成立合资公司，同时获得两个董事会席位。

事情还没有结束：最近，力拓宣布计划在2009年资本支出缩减一半左右，还将在全球裁员1.4万人。看来它要扭转资金紧张的局势。还有很长一段路要走。

转而看国内企业――很遗憾，巨额债务导致现金流断裂的例子比比皆是。国内糖业巨头中国中谷糖业负债10亿元，董事长自杀身亡，疑与资金困难有关。此前，中谷糖业集团将糖产抵押给银行，换回资金扩张，却遇金融危机，据称，银行收回抵押的资产后，中谷糖业可能面临破产。

无独有偶。国内最大的玩具企业合俊集团，2007年耗资数亿启动收购矿产公司China Mining CorporationLimited20％-49％股权的项目，跨行业的资本运作使公司陷入资金崩溃泥沼，最终导致合俊产业土崩瓦解。

这个冬天格外寒冷，无论所属地域、无论规模大小，企业经营者们不妨学学过冬高手李嘉诚先生，学学猫冬的熊瞎子，该动则动，宜静则静。猫猫冬，备好熊掌，为了活下去，也为了迎接不远的春天。

企业经营者们不妨学学过冬高手李嘉诚先生，学学猫冬的熊瞎子，该动则动，宜静则静，猫猫冬，备好熊掌，为了活下去，也为了迎接不远的春天。