缥缈:“漂移”的股市等

缥缈：“漂移”的股市等

财经评论员缥缈日前撰文指出，当前股市的问题，主要反映在市场整体发生了不可逆转的“漂移”。首先，A股市场的布局点发生了“漂移”。长期以来的“粗放式”发行模式，以及二级市场的流动性不足，导致专业投资机构布局点整体大大“前移”：因为股改，企业原始股票价值已经获得了极大的提升，这几乎是“股改”之后全流通市场带来的唯一有正向投资前景的局部市场。其次，外汇市场的“漂移”。美元比价开始越来越依赖于变幻无常的投资品市场，而不是美联储的货币政策，以及美国债券的长期利率。在这一预期之下，美元当下的汇率水平，依然保持在所有国际投资机构均不能接受的价格。其三，估值体系的“漂移”。对于政策性价格管制，从来都是易发难收。如果未来金融政策进一步收缩，可能对银行、保险以及房地产行业业绩形成长期损害。其四，信用的“漂移”。

吴晓求：三大措施有望让股市回到2500点

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求日前表示，单边征收印花税，汇金购入三大行股票和国资委支持央企增持、回购股票的三大措施，有望令市场回升至2500点，即基于宏观经济和企业盈利的合理估值水平。

吴晓求说，在当前情况下，这三大举措的出台，是非常明智、及时的决策，是在周边市场环境不断恶化情况下出台的正确决策，是关键时刻的关键决策。吴晓求分析说，单边征收印花税，有利于进一步降低交易成本，是十分明确的政策信号，对于鼓励和支持市场发展，规避较大金融风险，积极应对美国等海外市场疲软带来的外部环境恶化，具有积极作用。相信三大举措能够让市场稳定一段时间。而且，如果后续市场走势出现弱化，那么讨论中的稳市基金有望在关键时刻发挥巨大作用。

黄湘源：股指期货何必因噎废食

财经专栏作者黄湘源日前撰文指出，没有股指期货的股市只有单边做多的功能，这使得一旦做空就成了对做多的全盘否定，大起大落成为市场的常态，而股指期货的意义则并不在于简单的做空，而是对单边市场机制的根本性改变。双向交易当然并不意味着没有风险，有时也有可能比单向交易还要更大一些，但是，做空工具的引入，毕竟让市场参与者多了一种可以用来对冲风险的避险机制，使某些原来不可控的风险有可能变成在一定程度上可控的风险。

由于股指期货在资金和技术方面有着比一般的股票投资更高的要求，这给股指期货时代如何维护中小投资者利益提出了更高的要求。不过，至少就当前而言，股指期货的推出有利于改变弱市条件下，市场由于政策预期不确定所引起的大起大落，在这方面同作为弱势群体的散户利益也是一致的。

冯仑：楼市蜜月过后是日子

万通地产董事局主席冯仑日前就房地产市场发表看法时表示，现在普遍存在两种思维定式。第一是住宅思维：大家现在谈所谓房地产，其实都是根据住宅房价来谈，但房地产市场分住宅和非住宅，整个市场每年总和将近三万亿，与地产商有关的这五千亿如果出现了波动，怎么能说三万亿的市场整体就不好了?第二个思维定式是蜜月思维：大家把蜜月当日子过了。蜜月就一个月，蜜月结束了就是日子。所以不能拿蜜月的观点来分析日子。

冯仑指出，房地产的蜜月期最早出现在海南，1991年开始，1993年结束。最近的蜜月期从1999年开始，到2007年结束。由于蜜月太长，我们已经形成蜜月思维了。政府也是蜜月思维，房地产还没有预售就要收税收，是“没有生孩子就收人头税”。住宅这部分之所以出现量价齐跌的现象，主要由于三个特别重要的原因：首先，作为一般规律，蜜月结束了，过日子难免磕磕碰碰。其次，政府去年改变了保障用房的政策，由政府来负担将近70％的保障性住房，市场解决30％。70％的保障面非常大，这样就使很多准备在市场上买房的人观望，让房地产市场进入无人喝彩时期。最后，在住宅市场，人们对宏观经济的预期发生改变。大家本来正在蜜月，这会儿突然地震、救灾，由蜜月一下子到了苦日子，本来不是问题的问题都成了问题。