余额宝与商业银行动态博弈对消费者剩余的影响

【摘要】余额宝产生后，对金融行业尤其是商业银行产生了巨大影响，针对余额宝的冲击，商业银行也采取了一系列的应对措施。文章将运用动态博弈模型分析余额宝与商业银行为了回应对方将会进行的行为，以及采取这些行为的原因，并着重分析二者行为对消费者剩余的影响。最终发现，余额宝与商业银行的动态博弈过程会使得活期存款市场竞争加大、消费者剩余增加以及促进了利率市场化进程。

【关键词】余额宝；商业银行；动态博弈；消费者剩余

一、余额宝与商业银行动态博弈的过程

动态博弈是指参与人的行动有先后顺序，而且行动在后者可以观察到行动在先者的选择，并据此作出相应的选择。

博弈开始，对于余额宝，有两个选择，要么选择金融创新，创立余额宝与银行进行竞争，要么就不创立余额宝维持现状。而对于商业银行来说，商业银行是在观察到了余额宝的行为以后再进行决策，根据余额宝的决策的不同，商业银行有不同的抉择。

在余额宝选择不与商业银行竞争的时候，即维持现状不创立余额宝，商业银行有两种选择：一是选择维持现状；二是选择进行金融创新，释放一些红利给储户。在余额宝选择创立，与商I银行进行竞争的时候，商业银行也是有三个选择：一是选择维持现状；二是选择金融创新与余额宝争夺客户资源；三是选择抵制余额宝，给余额宝设置各种限制。在建立动态博弈的模型时，为了简化模型，利于讨论，我就假设商业银行就只有两个决策：一是选择维持现状；二是选择金融创新与余额宝争夺客户资源。

二、余额宝与商业银行对消费者剩余的影响

消费者剩余是指消费者消费一定数量的某种商品愿意支付的最高价格与这些商品的实际市场价格之间的差额。假设银行和余额宝共同构成社会活期存款的供给着，消费者进行购买活期存款，社会总福利为活期存款的投资收益，消费者剩余为活期存款的利息收入。

（一）当余额宝进入获得的支付小于零时

整个市场可以看做一个寡头垄断的市场，竞争小。此时社会对活期存款的供给曲线弹性将小于需求曲线弹性。此时，生产者剩余远远大于消费者剩余，即银行将获得最大的收益。

（二）当余额宝进入获得的支付大于零时

博弈的结果为（进入，创新）时，余额宝进入市场后，整个供给市场可以看做一个垄断竞争的市场，使得供给市场竞争加大，社会对活期存款的供给曲线弹性将大于需求曲线弹性。此时，生产者剩余远远小于消费者剩余，由活期存款而得到的社会福利大都分配给了消费者，消费者即储户将获得最大的收益。

三、余额宝与商业银行动态博弈的结论

（一）余额宝的出现促使商业银行进行创新与改革

国有企业改革这么多年，通过股份制商业银行的产生和迅速发展，虽然由于迅速发展逐渐形成了一种“鲶鱼效应”，使得我国银行业的竞争强化，但是国有独资商业银行竞争力远未达到给四大国有商业银行造成现实威胁的水平，并且由于股份制银行也属于利益所得者，商业银行之间的竞争也只是浮于表面。余额宝的出现开始触动了中国整个银行业和核心利益。余额宝不仅能够随时赎回基金用于消费支付和转出，还因为持有货币基金得到大大高于银行存款的收益，其流动性与银行活期存款相当。并且由于余额宝对用户的最低购买金额没有限制，任何人都可以通过支付宝来把钱转入余额宝里面，让自己的小额流动资金获得增值的机会。使得商业银行只有通过金融创新，提高商业银行的服务水平，把部分红利分配给储户，让储户得到更多的利益，才能够解决银行活期存款用户的减少、以及活期存款业务的减少的问题。

（二）余额宝的出现促进了利率市场化的进程

余额宝本质上是一个基金直销产品，与支付宝的结合让余额宝获得了顾客流。货币市场基金的竞争分流了活期存款，很多国家也借此完成存款利率市场化。在这个过程中，货币市场基金功不可没。余额宝们的出现，通过互联网聚合公众资金，为中小投资者提供相对简单、可靠的投资平台，更好地维护了中小投资者利益，更好地促进了资金的优化配置。促进了传统金融体系和模式的改革，事实上推动了存款利率市场化。

（三）余额宝与商业银行进行动态博弈使得消费者剩余增加

余额宝与商业银行进行动态博弈，使得活期存款市场的竞争加大。余额宝提供了比现有商业银行活期存款更大的收益率，以及更快捷方便的服务，让储户的偏好转移到使用余额宝来管理活期存款，商业银行的利益受损。为了减少储户以及利润的流失，商业银行只能通过金融创新，分配红利给储户，提高储户的收益。最终使得商业银行与储户在分配利润的时候，储户将占优势，将会把商业银行获得的来自于垄断以及政策利转移分配给储户，使得储户获得更多的消费者剩余。

参考文献：

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