虚拟资本等

虚拟资本

以各种有价证券形式存在的、能够给其持有者按期带来一定收入的资本。具体构成包括股票、企业债券、公债券等。从广义上讲，还包括没有黄金保证的银行券和不动产抵押等。这类有价证券所以成为资本，在于它们是现实资本的所有权证书，能够证明一定数量的现实资本归持券人所有，持券者凭证券可取得定期收入，出让证券可换取现实货币资本，因而它们被当成资本。它们只是实际资本的纸质复制品，因而是一种虚拟资本。虚拟资本的买卖价格并不依据其票面金额，而是根据其预期收入来确定。计算公式为：

虚拟资本价格=预期收益／平均利润率

例如某虚拟资本的票面额为1000元，每年能给其持有者带来100元收入，如果当年的平均利润率为5％，则这一虚拟资本的价格为100÷0.05=2000元。可见，虚拟资本的价格与其预期收益成正比，与平均利润成反比，但同它代表的现实资本价值无直接关系。

金融衍生工具

自传统金融工具中衍生出的新型金融工具。又称金融衍生产品、金融衍生商品。传统金融工具由原生性金融商品和基础性金融工具构成。原生性金融商品主要包括货币、外汇、存单、债券、股票等。而基础性金融工具则主要包括利率或债务工具的价格、外汇汇率、股票价格或股票价格指数、商品期货价格4种形式。金融衍生工具通常采取的形式是以支付少量保证金签订远期合约或互换不同金融商品的交易合约。它主要有三大特点：①杠杆性。金融衍生工具的交易通常无须支付相关资产的全部价值，而只需缴存一定比例的押金和保证金，便可得到相关资产的管理权。待到交易日所确定的到期日，对已交易的金融衍生工具进行反向交易，并进行差额结算。在实物交割的条件下，金融衍生工具的购买者只需于到期日交付一定数额的现金，即可得到原生性金融商品。②高风险性。对于金融衍生工具来说，至少存在价格风险、运作风险、交割风险、流动性风险、信用风险和法律风险。③虚拟性。金融衍生工具所得的收益并非得自相应的原生性金融商品的增值，而是得自于这些商品的价格变化；当原生性金融商品是股票、债券等虚拟资本时，相应的衍生工具则更具有双重虚拟性。这种特征，使得金融衍生商品的交易有脱离原生性金融商品的趋势，通常其市场规模远远大于原生市场的规模。金融衍生工具的基本职能在于锁定价格波动，进行风险的控制。但由于其具有的3个特点，在控制不当的情况下，可能加剧风险的程度。