论我国新一轮通货膨胀的特征、成因及其对策

论文 关键词：通胀；市场需求；供给；货币

论文摘要：随着我国 经济 已连续四年以超过10％的速度高速增长，新一轮通货膨胀的压力正在加大。此轮通货膨胀基本特征为：实际总需求大于实际总供给；受外贸顺差和国外资本流入影响，人民币供给呈现被动扩张局面；上游产业波动大于下游产业价格波动。其形成原因是：流动性过剩推动商品、资产价格上涨；信贷规模扩张过快过猛。鉴于此，我们应采取稳中从紧的货币政策、稳健紧缩的财政政策和控制投资规模的宏观行政政策。

一、本轮通货膨胀的基本特征

（一）实际总需求大于总供给，存在较大的需求拉动型通货膨胀

按照

（三）成本推动型的价格上涨与 经济 增长速度过快导致的通胀压力

首先，存在成本推动的通货膨胀压力。自进入21世纪以来，我国上游产品价格上涨幅度明显高于下游产品价格涨幅。由于各种原因，上游产品价格向下游产品价格的传导一直受到阻碍。但是当环境发生变化时，特别是上游产品价格上涨累积到一定程度时，这种传导必然会发生，从而形成成本推动型的通货膨胀压力。

其次，经济增长速度过快也形成了通胀压力。2003年以来，我国gdp速度一直在10％以上，而且呈逐年加快的趋势。在经济高速增长的同时，某些经济结构问题更加突出，特别是投资与消费的比例结构和三次产业结构中长期存在的问题不仅没有得到改善，而且愈趋严重。在这样的状态下，过高经济增长和过快投资增长成为了通货膨胀的动因。

（四）本轮通货膨胀与我国1988年和1994年通胀的成因比较

本轮经济繁荣是由那些劳动密集型和资源密集型、出口导向型的 企业 和行业启动的，而后由房地产、 金融 业等资本密集型和资产密集型的行业和企业推动，最后在价格放开的食品、 旅游 、 交通 运输等消费型下游行业形成繁荣格局。在此过程中，由于货币最先流入的是那些资本密集和资源密集型行业，因此资本和资源密集型行业首先获得低资金成本好处，然后才是上述行业的高利润推动劳动工资的上升以及带来的财富效应，使得下游消费类行业出现增长态势。而1998年的通胀在很大程度是成本推动型的，当时并没有出现总需求显著大于潜在产出的局面；1994年虽然也是需求拉动型的，但是主要是在银行主导型的融资结构下，由地方政府投资冲动所引发的；而本轮通货膨胀如前所述，很大程度上是在稳定汇率目标的背景下，巨额贸易顺差和大量外资流入导致基础货币大量被动投放所引起的。

三 需采取的抑制本轮通货膨胀的措施

（一）采取稳中从紧的货币政策

货币政策应进一步执行稳中从紧的方针；提高货币政策的预见性、 科学 性、连续性与有效性，进一步控制信贷规模，改变负利率状态；加强利率、汇率等政策的协调配合，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。同时注意提高利率可能对中小企业流动资金需求、商业银行坏账率以及普通居民购房贷款负担带来的影响。

（二）采取稳健紧缩的财政政策

财政政策应加强对结构调整和社会事业的支持力度，尤其是加大对中西部地区医疗、 教育 的补贴力度；同时减少各级财政对基本建设项目的支持力度。各级财政要进一步加强对农业的投入，切实落实各项支农惠农政策。要努力加大中低价位住房的供给，保证有足够数量的新建住房投向市场，切实为有需要的群众提供足够经济实用房和廉租房，遏制房价过快上涨。要大力加强资本市场基础性制度建设，完善市场结构和运行机制，防止资产价格泡沫的膨胀。

（三）努力控制投资增长，并实行总量控制

要把过快的经济增长速度特别是投资增长速度降下来。2008年，必须下决心把经济增长速度降下来，重点是防止投资反弹，继续把控制信贷规模和控制土地供给作为宏观调控的两个闸门，同时把节能减排作为宏观调控的第三道闸门，以实现降低全社会固定资产投资增长速度的目的。为了把过高的投资增长速度降下来，要特别加强投融资体制改革，以实现投资增长与 发展 的有效性。