棉价变奏曲

冰火两重天

从2009年年底到2010年9月这段期间，棉价一直处于平稳的慢涨状态，2010年1月4日中国棉花价格指数(328级棉)为14879元/吨。2010年开年，纺织企业原料库存量相对较大，市场成交缓慢，棉花价格高位徘徊。

在2010年9月份之前，棉价一直处于比较平稳的上涨，每吨每月涨幅最高1100元，甚至到了7、8月份出现了小幅度的下跌，棉花市场动态很平静，并没有大幅涨价的预兆。这样的涨价幅度是一般服纺企业可以接受的范围，虽然受到一定的影响，但不至于承受不起，大多数企业开始接受棉花的逐步上涨，但是这表面的平静下正悄悄积聚着暗涌准备伺机爆发。

进入2010年9月后受供求缺口扩大、新棉上市推迟、农产品价格普遍上涨以及市场炒作等多种因素综合影响，棉花期货、电子撮合交易、抛储成交价格、现货价格以及籽棉收购价格均出现大幅快速上涨，连创历史新高。9月中国棉花价格指数(CCIndex328级)最高达到22684吨，一个月涨幅超过4600元/吨，月均价19324元/吨，环比上涨6.6%，同比上涨48%。

为了满足纺织企业需求，有关部门决定增加抛储40万吨。受市场因素影响，当月抛储成交价格大幅上涨。随着资源的减少，现货市场上资源看空气氛浓厚，储备棉竞争非常激烈，储备棉价格上涨直接催涨了现货价格和新年度棉花的收购价格——标准级籽棉最高收购价达到了每公斤14.4元以上。

10月，100万吨抛储全部结束，纺织企业采购国内新棉数量增加，成交价格进一步上涨。中国棉花价格指数(CCIndex328级)月均价19324元/吨，较9月上涨28%，平均每日涨幅200元以上，最高已接近2.7万元/吨。同期，电子撮合和棉花期货价格涨幅更大，月底主要合约价格超过了2.8万元/吨。

11月初，国内外棉花价格延续上涨势头。11月9日，CotlookA指数攀升至166美分/磅。11月11日，中国棉花价格指数(328级棉)升至31302元/吨的历史高位。

一直疯涨的棉花价格在11月中旬突然变盘，调头直线下滑。11月16日，中国棉花价格指数暴跌1070元/吨。据国家发改委对国内大宗商品期货交易价格的监测，自11月12日起，国内大宗商品价格均出现大幅下跌，其中，棉花跌幅最大，一直下跌至12月1日最低点26164元/吨。

进入2011年328级棉花价格从1月初的27500元/吨上涨到3月份的31550元/吨，上涨14.73%，但是随着新年度棉花丰产的预期不断增强和国际金融市场风险加大，棉花价格紧接着又产生了快速跳水，从3月份的历史最高价31550元/吨急速下跌至8月份的19034元/吨，下跌幅度达到39.67%。

为了稳定棉花市场，2011年3月国家发改委、财政部、中国农业发展银行等八部门联合《2011年度棉花临时收储预案》，决定从2011年度开始实行棉花临时收储制度。预案提出，2011年度临时收储将在新疆13个棉花主产省（区、市）执行，临时收储价为标准级皮棉到库价格每吨19800元，一旦市场价格低于上述水平，国家将对棉花实行临时收储，执行时间为2011年9月1日至2012年3月31日，即2011年度新棉交售期。2011年新棉收购开秤以来，国内棉花市场价格连续5个交易日低于19800元/吨，中储棉总公司于9月8日启动了棉花临时收储，不限数量，敞开收储，此后国内棉花价格趋于稳定，国内棉价维持在19000元/吨左右。然而，在国内棉花上演一轮又一轮过山车似的变奏曲的同时，国际棉花价格却是远远低于国内，这又成为了纺织行业有一个头疼的问题。

内外倒挂的艰难境地

进入2012年以来国内外棉花价格整体呈现弱势下跌格局，其中5月份跌幅较大，6月份区间振荡运行。据中国棉花网消息，截至7月13日，国际方面，洲际交易所(ICE)棉花期货近月合约结算价为71.76美分/磅，较年初下跌24.16美分/磅，跌幅25.2%；进口棉中国主港到岸报价，按滑准税计算为14567元/吨，较年初下跌2721元/吨，跌幅15.7%。国内方面，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格指数为18449元/吨较年初下跌743元/吨，跌幅3.9%；郑州棉花期货2012年近月合约结算价18745元/吨，较年初下跌1020元/吨，跌幅5.2%，国内外棉花价差4000元/吨。

分析人士认为国际棉花价格下滑的主要原因在于市场受欧洲债务危机的影响，需求萎缩，全球纺织服装的市场需求量下降。今年一季度，欧美日三大主要纺织品服装市场向全球进口纺织品服装总额同比下降6.55%，其中欧盟下降8.37%。我国需求1~4月规模以上纺织企业内销产值同比增长14.82%，较上年同期下降14.72个百分点。其次由于下期棉花供给不明朗，前期棉花价格被炒至过高，国际资本大鳄借机大幅做空棉花期货，也成为了棉花下跌的直接原因，游资炒作扩大了棉价震荡幅度。

短期内由于全球经济放缓导致棉花消费需求不足的形势难以改观，全球棉花市场供需仍可能宽松，拖累棉价难以大幅上行。美国、欧洲的经济增长动力不足，需求状况仍不佳，导致我国纺织服装出口增速继续放缓。据统计，2012年1-6月，纺织品服装累计出口1135.4亿美元，同比增长1.6%，增幅降20个百分点。

内外棉价倒挂的情况严重影响了我国纺织行业正常运转，由于棉花进口配额政策，国内纺织企业不能自行采购价格较低的外棉，使得成本远高于其他国家纺织企业，棉纺企业订单流失，利润下滑甚至亏损现象日益明显。据工信部网站消息，去年四季度以来，国内外棉价差不断拉大，截至7月5日，国内外棉价差约为4500元/吨左右。持续加大的国内外棉价差，严重削弱了我国纺织工业的国际竞争力。1~5月棉纱出口数量同比下降9%，棉纱进口同比增长78%，纯棉坯布进口同比增长133%，棉制品出口额同比下降3.4%。中国棉纺协会跟踪的棉纺织企业亏损面达到40%，3万锭以下纺纱企业减产、停产面接近50%。新疆是以棉纺初级产品生产为主的地区，目前纺织企业亏损面达到65%左右，全行业销售收入下降了25%，全行业亏损超过3亿元。

7月18日召开的中国储备棉管理总公司2012年储备棉业务工作会议明确，2012/13年度我国棉花市场将敞开收储。自9月6日开始，如果连续3天棉花价格指数低于20400元/吨，收储将开始。由于目前国内外棉价持续低迷，且棉花消费需求不足短期内难以改观，预计新棉上市前棉价大幅上行的可能不大，收储或在新棉上市初启动。随着国家新一年度收储价格的确定，国内棉花价格在目前的基础上又得到了新一轮的支撑，在外棉价格远远低于国产棉时，收储价格的托底使得这种情况将在未来的一段时间里无法有明显的改善，纺织企业棉花成本的高昂将继续成为最突出的压力。