留神港股“假外资”兴风作浪

在2008年以前，中国港股是颇受欧美资金影响的。一个明显例子是，每天下午3时许，市场或会受到来自欧洲（伦敦）的买卖盘影响而有所波动，市场称之为“越洲飞弹”；翌日则会受到美股升跌的影响。

但在2008年之后，欧美资金因为自己水源枯竭，哪里还会在港搞这些动作？代之而起的，应是不少扮“鬼佬”的内资、港资，其中尤以港资为主，假“鬼佬”之名来行奸计。不过这些事，都是推测出来的，要知钱的来龙去脉，要查银行走账纪录，除了警察商业罪案调查科，怕连证监会、港交所都无权去查，我们一介市民又如何查？

目前真正影响港股的欧美主要因素自然是欧债危机和美债危机。这两个债务危机都是前所未见，或起码是近几十年未见的。在二、三百年前一定出现过，只不过我辈命无如斯长，未见过此等大场面，也因此不知如何是好，不知怎样处理。

西方经济学，尤其是美国方面的经济学都是以产业发展为主的，讲的都是公司起落、公司破产与兴起，在国家层面上，即国家兴衰、灭亡所涉及的货币消失是很少谈及的。反之，欧洲历史厚，奥地利经济学派主要讲的就是国家财政问题，而不是企业管治问题。奥地利经济学派讲的负责任政府、小政府、少福利、金本位等等，因为整个奥地利的哈布斯堡帝国（Harpsburg Empire）经历过不少次的国家兴亡，这是文化、历史浅的美国没有经历过的。夏虫不可语冰，美国佬不会明白此中玄机，因此在处理债务问题上，欧美的应对手法迥异。美国人完全不明白为什么欧洲不可以像美国一样，光印钞票便成，可以免除不少政治争拗。而欧洲人明白，印钞票最终是要还的，自己不还子孙还，要解决问题还是要从当下节约还钱开始。

另外，美国和欧洲的债务结构是不大一样的。美国是政府有问题，加上银行出事（次贷）而生成。欧洲则各国情况迥异，比如希腊是政府有问题，而西班牙是银行出了问题，政府财政基本无问题，但政府要为银行埋单而使自己也有问题。欧洲的政府债务问题在2012年是最大件事，有天量债额要滚借，但只要能过得了9月，则2012年余下来的负担就轻，2013年起这个滚借额是会逐年减少至2018年。在这6年里，相信欧洲会尽力去收拾烂摊子。

今年7月，欧盟已达成了财政联盟协议，在10月18、19日又达成银行业单一监管机制。两者预计在2013年会陆续推行，目的是重建欧元区。推行的过程道路是漫长的，但方向亦是明确的。欧债危机虽不易解决，但起码看到欧洲人正努力在解决。

美国又如何？对不起，奥巴马、罗姆尼还在为总统宝座而争，没有时间处理“财政悬崖”之事。如果只是继续争不处理问题就可以解决“财政悬崖”之事，就真是无天理了。

港股处在内地和欧美的夹缝中，只能仰人鼻息，但只要内地好，香港就应好，再加上欧洲好时，就可以不理美国，而独自上路了。至今为止，港股还是会受到欧美牵扯，但力度应是愈来愈弱，因为欧美太穷了。由此可见，所谓来的外资，恐怕是假外资而已！

因此在讲欧美对港股的影响时，首先要留心假“鬼佬”借外资之名来炒高出货。那么什么是真外资，哪些又是假外资？真的外资每次来买卖港股应有一年乃至三、五年的投资期，他们是要捕捉周期浪，不是炒一两个月，他们期望的升幅是以倍计，来的资金可以几百亿港元。而假的外资（或港资扮外资）都是投机客，炒一、两个月就出货，动用资金一百几十亿港元。就算是无盈利的股，只要是恒指成份股，可以用来推动恒指上升的，都可能被买，他们主要是在衍生工具上赚大钱，在正股上只赚小钱。