美元渐行渐上

3月中旬，纽约汇市的美元兑欧元汇价受马德里爆炸案可能与恐怖袭击有关的影响，11日下午跌到1.2353美元兑l欧元，但12日上午大幅回升到1.2234美元兑l欧元。尽管12日密西根大学消费者信心指数略让人失望，但美元当日仍创下新高，证明过去数日市场更多是受技术因素影响，而非基本面因素，虽然在基本面方面争执很激烈。日前巴菲特利用写信给股东的机会，质疑外国投资人在美元持续走跌的情况下，是否还有继续买入美元的信心，这显然与联邦储备委员会(Fed)主席格林斯潘等决策官员的看法相反。格老今年初公开表示，靠外国投资人买人美元可以减少美国经常账目逆差。许多外汇专家也附和这一观点。美国银行货币策略师罗斯菲德(John Rothfield)表示：“巴菲特是外汇市场专家吗?我不认为，现在美元走势受到许多技术性因素影响，巴菲特的影响力可能比往常更小。”

太平洋投资管理公司经理麦卡里指出，美国经常账目逆差虽然屡创新高，但尚未构成威胁，因为Fed认为通货膨胀仍获得控制。他强调，“美元贬值不是美国的问题”，只要Fed不要为了抑制物价上扬而调高利率，经常账目逆差与美元贬值都是有利的”。

Fleet Boston Financial Co．麾下首席经济学家Wayne Ayers预期，美联储的调升利率动作，应该不会发生在今年11月之前，毕竟就业市场的供给面仍嫌疲软。Ayers表示，“我们几乎可以确定，Fed现阶段只会按兵不动，至少在11月的例会之前不用担心。”他说，“联储会做出升息决议的确切时机，实在是只有天知道。但是要预测美联储会在哪个月之前不升息，就比较简单了。”

但拉萨德公司前总经理罗哈亭表示，巴菲特的话也不无道理，他担心经常账逆差持续扩大，终究会要美国民众付出代价，巴菲特说：“美元贬值在短期内会增加美国的出口竞争力，但长期而言，却代表我们欠外国的钱愈来愈多。外国投资人将因持有美国公债而蒙受巨额损失，导致他们再不敢买进美债。假使美元一直贬值，全球经济如何能够继续运作?”

巴菲特在1990年刻意避开与电脑相关的科技股，最后安全躲过科技泡沫破灭的冲击，证实了这位价值投资大师的确有先见之明。

既然在基本面上莫衷一是，我们还是关注一下技术面吧。我们认为未来几周内非美货币会做技术性反弹，但反弹到一定程度还是会继续跌势。

欧元兑美元下周有进一步跌至1.2055的风险，但欧元会进行较强的反弹。反弹的阻力在1.2500区域，即使突破则也很可能是有限的上升，不太可能开启通往1.2660的上升通道，也不能确认恢复升势。欧元的升势是暂时的，而下跌可能是中期的趋势。基于整体形势仍然不好，反弹仍可能被视为卖出的机会。

英镑兑美元近期有临时见底迹象，至少始自1.9140的跌势可能在1.7900告一段落。但反弹力度引人关注，反弹如果在1.8200区域见顶，则后市可能跌向1.7820～1.7850的目标区。即使如此，行情也可能从低点展开强劲反弹，我们估计反弹应该突破1.8200区域，下一目标应该在1.8340。但整体中期跌势不变，我们倾向于反弹后逢高卖出策略，但如果跌至低点应该选择买入抢反弹的策略，至少在1.7820～1.7850附近买入风险不大。

美元兑日元在112.30阻力位见顶回落后，下跌动力仍然存在，但跌势已经放缓，可能回到110.00～110.50区间，再继续跌势。目前日本政府的意向很重要，日元贬值对日本经济的恢复无疑是有好处的。如果他们提高了干预警戒线就要尽量避免逢低买入的操作。

最近的走势如坐过山车，建议做顺势单时止损点可以放得大一些，不做或少做逆势单。