将全球化基金组合进行到底

我们经历过2001～2005年的4年熊市，我们正在经历2008年以来持续低迷的市场，我相信此时A股正蕴含着巨大的机会，但是这两次漫长的熊市，也让我们意识到了全球化投资的重要性。

金融海啸过后，欧美很多国家的房子都很便宜，但普通投资者不需要出境看房，不需要了解相关国家的法律，也不用面对持枪邻居的危险，只要买上一些对应国家的房地产基金就可以分享到这些收益，这点在嘉实全球房地产基金（070031）的业绩中已得到了证明。

在全球房地产复苏中，嘉实全球房地产基金过去6个月回报率为10.18%。印度在5月3日再次降息后，回购利率仍达7.25%，这也难怪全球新兴市场债券类基金2012年的收益水平可以达到17.04%（数据来源：晨星），该组中表现突出的安本新兴市场债券基金1年年化收益率为11.15%，3年年化收益率为9.87%。

债券基金的收益通常较为确定，对于投资期限较短、风险承受度差的投资者是不错的选择。但投资债券仍需承担对应的信贷风险，如上面的安本新兴市场债券基金，虽然十年年化收益率达到了11.83%，但2008年单年度亏损了26.07%，从2006年到2013年一季度的29个季度中有7个季度收益为负。如果投资者需要更安全的投资选择，仅投资美国国债的基金相对安全得多，即使在2008年，其亏损也仅为2%～4%，但5年年化收益多在5%～6%。这两只基金的收益，充分体现了人们常说的高风险、高收益。

股票类资产的长期成长性是好过债券类资产的，于是投资周期超过5年的储蓄计划，即使是对于保守的投资者，也应该适当加入股票型基金，以分享资本带来的长期红利，而超过10年的储蓄计划，则不应该让股票基金的比例低于50%。即使是波幅惊人的A股基金，用一个10年的周期来看，也能够为投资者带来丰厚的收益。

投资者有办法让基金或基金组合的收益更加稳定，首先是寻找靠谱的基金，很多基金评级机构都对基金的表现有细致的统计和评价，例如晨星、天相等。没必要过分关注股票方向基金的短期业绩，参考3年和5年评级更省心，也更不容易发生基金变脸的情况。其次，按照自己的投资周期和风险承受度决定投资比例。值得指出的是，通常进行全球基金组合时，我更偏好选择股票型基金与债券型基金，而不考虑混合型基金，这样投资组合中的股债比例比较明确，调整起来也有依据。由于A股的波幅较大，所以仅在国内公募基金的范围内组合时，通常会用混合型基金替代股票型基金，以降低投资组合的波动。

不少投资者总是忽略相关性，常见的错误就是拥有多只股票及混合型基金，这种组合的作用仅仅是分散掉了买到不靠谱基金的风险，而由于投资的市场相同，结果是大势好都赚钱，大势不好一起亏。目前QDII基金已经为我们增加了不少选择：新兴市场基金、恒指基金、标谱500等。随着全球一体化，全球股票市场与A股的相关度一直在提高，而行业投资逐渐变得流行。全球房地产基金、黄金基金与股票市场的表现相关较少的，分散风险的效果也会更好一些。健康护理行业和生物科技行业在最近几年都表现出色，而且抗周期的特点突出，其中的代表基金是：富兰克林生物科技新领域基金，5年年化收益率为17.49%，3年年化收益率21.86%。遗憾的是目前还缺少这类的QDII基金供投资者选择，投资者需要去香港才可以买到上述基金或包含以上基金的“101计划”。

吴霁

诺润理财首席顾问，曾就职于第一创业证券理财中心、康宏理财等公司。在实践中结合了国外成熟的理财理念和国内现有的理财市场状况，成功辅导众多理财者对金钱的驾驭能力，帮助数百个家庭建立了良好的理财习惯和正确的投资理念。

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