华尔街除旧

关注近期海外市场，除了指数交易的超大涨落之外，还有两个看点，不能不写几句话。

处于债务火山口之上

首先是美国政府的赤字问题，据美国国会预算局10月7日公布的最新报告预测，在9月份结束的2011财年，美国联邦政府的财政赤字将达到1.3万亿美元，显示美国政府依然面临严峻的财政压力。这将是美国联邦政府赤字连续第三年超过万亿美元大关。

在2010财年，美国联邦政府的财政赤字达到1.29万亿美元；2009财年曾达到创纪录的1.41万亿美元。2011财年，美国联邦政府赤字占国内生产总值的比例将达到8.6%，低于2010年的8.9%和2009年的10%，但是高于1945年以来的其他任何一年。

这是一个相当令人紧张的数据。由于经济增长缓慢以及失业率持续处于高位，美国公共债务占国内生产总值的比例，短期内还会不会下降，是每一个市场玩家必须问一下自己内心的大问题。

另据美国财政部的报告，2011财年，美国国债净额为154760亿美元，是GDP的103%，仅仅是需要支付的国债利息，就高达2510亿美元，是GDP的1.6%。根据估算，到2020年，美国国债净利息将达8400亿美元，是GDP的3.5%。

事实上，15.4万亿美元只是美国联邦政府的国债，如果我们加上美国家庭、企业和州政府及地方政府的债务，2011财年美国全国债务总额为55万亿美元，平均每个美国家庭分摊68万元，而美国平均每个家庭的存款仅有6873美元。

根据国际货币基金组织（IMF）的数据，迫使欧洲诸国走进债务陷阱的国家债务与国内生产总值（GDP）之比为87%，现在我们却不得不反复思考这样一个事实：美国政府的数据将会带来什么？

再比如，让葡萄牙政府的债券遭受市场沽售的预算赤字与国内生产总值之比，为8.6%；到目前为止，2011财年美国联邦政府赤字占国内生产总值的比例亦为8.6%，虽略有下降，但仍在高位，且没有明显的改善迹象。

由此观察，美国现在坐在巨额债务的火山口上，青烟缭绕，日不安席，夜不安枕。

占领华尔街？

第二件事，就是美国的近期街头政治运动，开始把关注点指向了华尔街的金融寡头，也由此变得不同寻常。

这不仅仅只是一个“街头节目”。表面上看，也不仅仅限于参与者的“心情游戏”，因为有些参与者和政治家们，是非常认真的。

民众的不满，主要在于华尔街的贪婪。华尔街是美国最近三年财政救助计划的最大受益者之一。

有统计显示，1995年，美国当时最大的6家金融集团的总资产，占美国GDP的17%；2007年，这个比例猛增至55%；2008年次贷危机；但在2009年，经过一系列的“搬运”与“技术操作”，这6家金融集团的资产，占美国GDP的比例反而升至64%―谁是获益者，世人一目了然。

10月6日，美国总统奥巴马在新闻会上说：“美国民众经历了自大萧条以来最严重的金融危机，全国各地、各行业都遭受了重大损失。这些抗议活动正体现了人们对金融系统的不满。”

美国人目前还无法完全解释财政补贴和天量规模信贷资源，究竟是如何落入华尔街的那些金融寡头手中的全部过程，但是直觉可以告诉他们，其中必有可疑之处。

奥巴马的意思，其实无非是这样一个问题：全球经济是不是正在面临“衰退的可能”？

有关人民币资产

这一点，我们可以从A股今年前3个季度的走势之中，察觉到更多的数据支持。因为今年内地股指的大趋势，不能不让我们中的很多人，不断地回忆起2008年金融海啸爆发之前的那9个月。

不同的是，2008年，商品价格还在相对低位，黄金最高不过1000美元；但在2011年，当市场感觉流动性严重不足的时点，目前市场上仅有的高估品种，只有美债指数了。

问题在于，沽出美债将明显压低美债持有人的信用，并且抬高机构信用资产的融资杠杆比率，进而威胁到各国央行流动性支持系统，甚至威胁到各国央行风险系统。

我想，今年四季度的交易热点，主要是看美债是继续走高还是见顶回落，现在的市场只是扫清，开场锣鼓。美国视当前的弱美元政策为其经济复苏的国家战略之一，但弱美元首先损害的并不是美债，而是美国的物价。

事实上，10月4日港股收市之后，市场博弈到了关键时刻。

正确地分析未来的全球经济趋势，是平稳筑底，还是进入衰退循环，势将考验未来的A股。

宏观经济适当减速，进而控制通胀，对于我国是件好事；但是对于他国，特别是渴望人民币资产维持高位的其他国家，就非常难说了。

新的变革时代

2011年10月4日，当穿着休闲夹克的著名学者斯蒂格利茨出现在美国纽约市的祖科蒂公园里时，几十名华尔街的“占领者”围在他的身边，对这位诺贝尔经济学奖得主报以热烈的掌声。

“金融系统正在让美国社会承受损失而使得私人获利。”站在人群中，斯蒂格利茨表示了自己对这场示威活动的支持，“这不是资本主义，不是市场经济，而是一个扭曲的经济。”

此外，在自由广场，更激进的社会学家齐泽克受到听众的欢呼，因为他说：“问题不在于华尔街的腐败或者贪婪，问题在于这个迫使你不断放弃自我的体制。”

齐泽克历来被誉为自20世纪90年代以来最为耀眼的国际学术新星之一，此前被学界称为黑格尔式的思想家，所到之处几乎都引起广泛注意。他长期致力于沟通拉康精神分析理论与马克思主义哲学，将精神分析、主体性、意识形态和大众文化熔于一炉，形成了极为独特的学术思想和政治立场。

可以这样说，今天的企业文明和市场文明，是非常意味深长的。但从各方面看，它跟传统的人类文明并非同道；它很可能并不是带领我们走向进步与发展，而是走向乖戾、浮躁，甚至是自杀式的全面掠夺。

的确，不仅华尔街上的那些“大而不倒的金融寡头”在戗害地球，而且为数不多的富豪个体也很少或不再考虑这种发展模式的长久延续。他们已经不再考虑如何继承与发扬现代公民社会的优秀传统与品质，他们更多是在消费、滥用人类的财富；很少在积累，更多是在消耗；很少考虑社会就业水平，更多是在制造虚拟经济的金融泡沫，并且从中攫取财富。

正如齐泽克在自由广场上的演说所言：“真正重要的是我们如何才能回到过去的那种正常生活？”

如今，美国政府必须尽快拿出一个可以最终结束美国债务危机、房贷止赎危机、国会与白宫之间的长期财政政策分歧的办法。