IF1309有望震荡上行

持仓量增加未达阀值

上周报告的标题为《持仓量增加未达阀值》，主要内容为：本周一和周二，多方进场，展现挑战压力位决心。周三和周四，下跌时持仓量持平或减少，显示空方没有向下破位的预期。

唯独周五，跌幅大、持仓量加的多，到底要不要说这是空方进场？高某建议，用22日移动平均值来看。虽然持仓量大增，但是22日移动平均值仍然下降。也就是说，周五的持仓量是增加了，但是没有摆脱低位。所以，先不改变从持仓量得出看涨的结论。

本周持仓量没有增加，甚至从未超过上周五的数字。

移动平均对了1次

算是指标帮忙。上一篇报告说，上周五持仓量虽然增加，应该解读为空方进场，但是22日移动平均值仍然往下，暂不改变观点。

本周5个交易日，4个合约的持仓量从未超过上周五的数字，22日移动平均值当然继续往下，大盘也没有再向下（除了周一）破位。看来，用移动平均值作为衡量是对的。

但是，移动平均值并不是真理，它只是辅助，长期下来觉得可以更为稳健。如果本周5个交易日持仓量全部上升，那移动平均就变成是落后指标，牺牲了进场点。

本周5个交易日，4个合约持仓量的变化为：-1484手、-2177手、-769手、-698手、-1078手。IF1308持仓量的变化为：-41手、-1065手、+132手、-2000手、-1005手。

这两排数字都告诉我们，目前持仓量还是偏低的水平。特别是周三到周五的下跌，持仓量减少，盘中的峰值也不如周二大涨时的峰值，这都说明空方没有向下破位的预期。

震荡上行

前2周的报告提到，当大盘涨到某一个位置，必须看到持仓量增加。在大跌时可以靠着卖压撤退反弹，但是涨到某一个程度，必须有买盘进来接手，才有可能越走越高。

现在还在60日均线以下，持仓量偏低是可以接受的。那么，在6月25日到目前这一段“反弹”走势中，偶尔出现的几个大涨，有没有多方接手的迹象？

以最高点的7月11日为例，当天大涨4.61%，4个合约持仓量减少9282手。前一个交易日的7月10日，4个合约持仓量为97645手，刚好是这段时间持仓量的峰值，当天大盘也涨了2.84%。所以，在攻到最高点时，多方没有加码。

本周二，大盘上涨2.89%，这是这段时间单日第2大涨幅。当天4个合约持仓量减少2177手。多方依旧没有加码。

所以，目前为止，多方没有加码。当然，这不改变看涨的观点，因为现在还没有突破60日均线。只是缺乏多方明确表态以前，大盘可能是震荡上行的走势。