梧州市中小企业上市问题分析

摘 要 本文以梧州市为例，对中小企业上市的相关问题进行了分析。

关键词 上市 中小企业 融资与发展

中图分类号：F275 文献标识码：A

截至2011年底，梧州市东晖国有资产经营有限公司管辖的139家国有企业，除27家因各种原因未改制以及暂无条件改制的28家流通领域企业外，已完成改革的企业共84家，占应改革企业112的75％；清偿企业债务4.58亿元，减除债务6.57亿元，通过产权转让变现资产收入8.29亿元。改革后的企业无论是体制创新、管理创新和技术创新，还是生产规模、产品质量、经济效益方面都有了巨大变化。

改制后上市的有中恒集团，神冠集团，索芙特集团。2009年，神冠控股成为广西首家在香港上市的企业，目前市值超过100亿港元，将在去年3月8日开始纳入恒生指数成份股、综合工业指数――消费品类及中型股指，并登上了福布斯2010年中国最具潜力企业排行榜第七位。同时，公司一举通过部级“高新技术企业”认定，“神冠”品牌获选2009年“中国肉类产业最具价值品牌”。在愈演愈烈的行业洗牌中，神冠集团以强健的身姿，不仅站稳了脚跟，而且从世界胶原蛋白肠衣企业队列的末位跻身前列。近几年来，该集团从应用技术入手，逐步加大新产品的研发力度，加快向核心技术推进，并以品牌化优势带来品牌溢价的核心竞争力开创市场。据有关市场调查，神冠集团的市场占有率已经达到85%，自从2009年10月13日神冠控股成功在港交所主板上市，其产能不断扩张，也带动了效益的大幅增长。2010年，神冠集团生产同比增长近60%，上缴税金超过2.5亿元，同比增长80%。

中恒集团作为目前梧州市本地企业在A股的唯一上市公司，自2000年在上交所成功上市以来，已实现了良好的发展。尤其是近几年来，更得到了快速、跨越发展，从2007年至今，已连续四年保持产值、税收、利润三项经济指标以超过100%的平均速度递增，其中2010年，实现营业总收入和上缴税金与去年同比增长都超100%，净利润同比增长超211%，成为了广西的重点企业、百强企业，梧州市的龙头企业、第一纳税大户。中恒集团同样以良好的业绩显示了巨大的发展潜力，公司连续四年三项经济指标（产值、税收、净利润）以超过100%的速度递增。2010年，中恒集团在梧州的各项投资超过16亿元，完成销售收入超过18亿元，税收超过4亿，制药二期、医药物流产业园、中药材种植等各个重大项目正顺利推进。另外，该集团成功推行营销模式创新，更为今后的跨越式发展奠定了坚实的基础。

国际权威财经杂志《福布斯》中文版在上海其年度首份榜单――2011年中国潜力企业榜，在入选的200家优秀的高成长型中小企业中，梧州就有两家，分别是神冠集团、中恒集团，占去广西3家入选企业的大半壁江山。榜单上，中国最大的食用胶原蛋白肠衣产品制造商神冠控股(集团)有限公司排名第5位，比上年度榜单上升了两位。据悉，这是神冠集团连续第三年登上该榜。榜单同时显示，中恒集团的排名比上一年度大幅度跃前了31位。

所以，可以说，梧州市的国企改革基本上完成，并比较成功。我们下一步所面对的主要是改制后如何促进优势企业做强做大。这也是梧州市政府提出做大梧州市经济总量所必须要考虑的问题。如何做强做大企业是一个复杂的系统问题。该市国有企业改制后，非公有制经济已占全市经济总量的80％以上，而且，从规模来说，基本上属于中小型企业范畴，并拥有一些知名度较高的企业，例如：“歧化”松脂 、“龙山”动植物酒等等。但是，这些名优轻工业缺乏市场深度扩张的能力，资产质量不高，筹资能力不强，科技含量有待提高，企业规模和经济总量都不大，甚至一个上市公司的生产总值就大于该市全部的生产总值。本文想针对中小企业发展的瓶颈问题――融资问题，特别是到中小企业板上市融资做一些有益的探讨。

一、上市是中小企业融资与发展的最佳选择

有人形容上市对企业尤其是中小企业来说是“名利双收”。企业上市可以获“利”，使资产迅速放大，目前国内的最大允许融资额度是净资产两倍。如果梧州市中小企业上市的话，也将会从这个巨大的资本市场上即获得了资金，又能做强做大企业。

二、梧州市中小企业上市的机遇

1、中央明确提出发展资本市场的大政方针。2004年1月31日，国务院了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。

2、发展西部经济和中国东盟自由贸易区的建设实施创造了良好的区域经济发展环境。国家将继续采取一系列的政策和措施，促进西部地区经济的发展。广西处于中国东盟自由贸易区的桥头堡的优越地理位置，这为我市企业上市创造了良好的区域经济发展环境。

3、国际资本市场的青睐。近几年由于我国经济在世界经济中持续保持着一枝独秀的局面，国际资本市场纷纷看好国内企业赴境外上市融资。目前，我国已有很多企业在美国、新加坡、香港等国家和地区上市。2003年，香港证券投资中介机构就前来推介梧州企业到香港上市。今后随着我国经济融入经济全球化进程的加快，我国企业到国际资本市场融资充满机遇。

因此，我们要抓住现在的机遇，积极参与，推动我市中小企业上市，综合利用境内外资本市场的资源，从而带动企业及本地经济的发展。

（作者单位：梧州市保障住房投资有限公司）