时间：2022-10-11 08:16:55
理财是个费脑筋的活儿，存银行最简单，但根据你未来的资金需求，活期与定期如何分配？定期不同年限资金该如何配比？你现在的存款银行，存款利率是否比基准利率上浮了10%？这些问题仍然需要你动动脑筋。
理财产品现在已经越来越多，抛开谁都说不准明天收盘价的股票不谈，单就固定收益产品，现在除了存款，就有货币基金、券商现金管理产品、交易所债券逆回购、国债、债券基金、银行理财产品，更有钱的还可以买信托。
基本上，越有钱，收益高的产品选择性越多。固定收益里收益最高的是信托产品，年收益基本都高于8%，但投资门槛在百万元以上。如果你没有百万资金，有没有其他固定收益产品能取得8%甚至更高的像信托一样的高收益？答案是有的，这就是交易所债券，也就是用股票账户就可以购买的企业债券，门槛只有1000元。若抄到市场的低点，一年10%甚至更高都有可能。
1债券拼的是信用
国债是以国家信用发行的债券，国家向你借钱，到期给付利息和本金。企业债是企业向你借钱发行的债券。前者以国家信用担保，是最安全的债券，被默认为不会到期不还钱，也就是被认为没有违约风险，所以利率低、与定期存款相近，可以放心购买。而企业债是企业发行，没有国家那么高的信用，向你借钱，你自然会要求更高的利息，因为你承担了比借钱给国家更高的风险，发债企业可能会经营不善还不上钱，甚至会倒闭，那样你可能会血本无归。
到目前为止，中国债券市场没有出现过一例实质性违约事件，也就是说所有的债券无论国债还是企业债全部到期还本付息。所以在债券市场，很多人都闭着眼睛挑收益高的债券来买。
但从未发生不代表着未来不会发生，在欧美成熟的资本市场，上市公司经营不善会退市、信托和债券违约也经常发生。中国这样的股票不退市，信托和债券不违约，终有一天难以持续。所以对于企业债券的购买者来说，有一条要牢记，信用越低的债券给出的收益越高，但风险同样越大。这也是为什么“高收益债券”又被称为“垃圾债券”的原因。
2不要只买一只债
企业或债券的信用，通常用信用评级来衡量。标普、惠誉是经常听到的国际评级巨头，不光对企业做评级，对国家也会评级。2012年欧债风波时，国际评级巨头纷纷下调希腊等欧洲国家的信用评级，对欧债风波起了推波助澜的作用。
中国目前主要有四家全国性的债券评级机构，分别为大公国际、中诚信国际、联合资信和新世纪，它们占据了中国债券评级业务的绝大多数市场份额。
常用的信用评级分A、B、C、D、E五个大的级别，每个级别还有AAA、AA、A这样的细分，常听到的3A级信用评级是最高的评级。
交易所债券多为AA级以上债券，经过了发改委、证监会等监管机构的严格审批，多为一些优质的国企或地方企业，但由于交易所债券多为5年以上的长期债券，在这么长的时间里，企业经营的情况可能从赚钱到亏损发生巨大的改变，为了规避未来可能的兑付违约风险，不要只买一只债。
假设所有债券的平均收益是5%（交易所债券的利率目前大多在5%以上），用等量资金购买的21只债券中，若有一只违约本金利息全部亏损，而另外20只正常兑付的债券利息，可以覆盖掉这一只违约债券的本金损失。
对普通投资者而言，买20只债券太多了，但分散购买五只或以上的债券来分散风险是非常有必要的。
3买债券也能赔钱的
你买入并一直持有债券到期成功兑付，最终的收益是你买入时就可以计算出的。交易所债券发行多为100元面额1张，10张1手作为最小交易单位。
国债提前支取要损失很大一块利息，而交易所债券和A股交易时段相同，交易日时段可以随时买卖，利息是按天累加。而债券的价格并不是每天价格如利息一样累加上涨，会在100元上下浮动。与国债相比交易所债券有更高的流动性，方便你用钱时随时卖出。
但交易所债券不仅到期违约不能兑付，还会让你赔钱。如果你100元买入的债券，在卖出时利息累计了1元，而卖出价格低于99元，你同样会赔钱。高流动性提供了便利的同时，带来了波动的风险。
那些信用评级被下调，发债企业经营状况变差的债券，价格会大幅波动，高的一天波动甚至达百分之几十。债券作为固定收益产品，投资的人多追求低风险稳定回报，对于这样巨幅波动的债券投资者同样需要回避，保住本金是第一要务。
4担保很重要，要挑有靠山的
除了信用评级挑AA级以上债券，有担保措施的债券更应受青睐。
2011年底，“10中关村债”的十三家发起人之一北京地杰通信设备股份有限公司公告称其无力偿还债券本金和利息，成为中国债券市场首起发行人主体违约事件。但该公司只占到了该3.83亿元集合债券中的4000万元，并且该债券由中关村科技担保有限公司担保，北京市中小企业再担保有限公司提供再担保。最终中关村科技担保有限公司出资，该债券顺利实现兑付。而再担保更是为这只债券又加了一重保险。除非担保公司出现破产潮，债券投资者才会损失本金和利息。
2012年10月，曾经是江西明星企业的江西赛维发行的“11江西赛维CP001”，出现兑付危机，当地政府出手兜底。所以挑债券和挑信托一样，挑有政府或国字背景的更安全。
5 20%的利息税可以避掉
国债按年付息，是免利息的，而企业债付息日要缴纳高达20%的利息税。也就是说如果付息登记日你持有企业债，如果票面利率是5%，你就要付出1%的利息税。
而规避利息税其实很简单，交易所债券是按日计息，但是只在付息登记日登记，并于付息日代为缴税。在付息登记日前卖出，就可以回避这20%的利息税。
实际操作中，可以提前一两个月卖掉将要到付息日的债券，这样做的好处不仅是避税，还能提前回避该债券到期不能兑付风险。
6 7%收益的债券随处可见
今年债市不太平，先是债券打黑抓硕鼠，各家债券机构纷纷卖债降杠杆，再是6月底的钱荒和近期多只交易所债券信用评级被下调，交易所债券6月后大幅下跌，很多债券下跌了10%甚至更多。2013年8月14日，交易所债券市场中有54只企业债的到期收益率超过了7%，排名前三的“11苏中能”、“12春和债”、“12鄂华严”到期收益率分别达到了10.28%、9.28%、8.33%，堪比高收益信托的收益。54只超过7%到期收益率的交易所债券中，足够你挑选5到10只AA以上评级、有担保、有背景、经营状况良好企业发行的债券，动手构建你自己的债券投资组合吧。