迅雷不清不白

最近，没有人比迅雷CEO邹胜龙更郁闷了。海外资本市场因为欧洲债务处于长期低迷之中，短期内难有好转的可能，这让迅雷年内重启上市之门的希望变得极度渺茫。

放在一年多前迅雷准备启动上市之时，可谓前途一片大好。它先是拒绝了盛大发出的并购邀请，之后引进了默多克的战略投资，冲着独立IPO而去。与优酷、土豆相比，同样属于视频概念的迅雷有更大的流量，更多的市场份额，更好的收入以及用户黏性，两个创始人也都是美国名校毕业，在细分市场上经受过强敌的考验。优酷首日IPO 40亿美元的表现，让迅雷内部甚至有一旦上市市值将达百亿美元的梦想。

迅雷在优酷上市之后也加速了自己的上市计划，但接二连三的版权问题不断引起媒体和资本市场的质疑。迅雷也准备将其搜索业务“狗狗”剥离出去，邀请打着正版播放旗号的搜狐认购自己的股份，但并没有得到认可。而本该为迅雷版权问题背书的默多克，又因窃听丑闻自顾不暇。再者，迅雷上市的时机也多少有些问题，海外资本市场对中国互联网概念股的热情，在2011年开春后开始掉头，对冲基金也持续做空，这让迅雷上市的大环境降到冰点。

管理团队过高的期望与海外资本市场的变冷形成了鲜明的反差，但更致命的问题是，迅雷并不容易把自己讲清楚。这也是为什么迅雷没能上市，而土豆却在8月上市了。迅雷和土豆几乎是同时启动上市计划的，而在优酷率先上市后，迅雷和土豆都加快了自己的进度，但业界认为，迅雷会抢在土豆之前上市，毕竟，土豆上市得先解决CEO的个人问题，而迅雷则没有这些问题。

有人会说，土豆上市是因为钱花得差不多了，不上市就会崩盘，所以即便流血，即便破发，也要不顾一切上去。但围绕上市首日发行价和出售比例，迅雷也曾四次作出调整，也想不顾一切去上市，不过资本市场并不认可，只能作罢。那么，迅雷能不能彻底剥离其受到版权质疑的业务，让自己明明白白？

有趣的是，两家与迅雷定位更接近，市场重合度更高的公司，暴风影音和快播，都在这个夏天宣布了自己的转身行动，都力图将自己讲清楚。这个态势下，迅雷何去何从，耐人寻味。坊间消息，迅雷召开扩大规模的董事会，一起为公司下一步该何去何从献计献策。但很显然，这并不容易达成统一的意见。

可以判定的是，8848式的苦局不会在迅雷身上重演。关于8848的故事，我在新书《十亿美金的教训》里有过详细描述，由于8848的投资者之间没能达成统一意见，推迟上市，最终因为整个资本市场的原因造成上市未果，8848之后不断进行方向调整，但都没能重建辉煌，最终清盘。

比起8848，迅雷已经盈利，而且把持着中国互联网至少前五的流量，其会员服务体系也做得很强，这些都决定了迅雷即便不上市，也能有很好的现金流，有很好的利润，清盘这样的问题不可能发生在迅雷身上。

但长期来看，迅雷遇到的问题很是具体。首先面临的还是人才外流的问题。迅雷身处深圳，不可避免要受到同城强敌腾讯的影响。腾讯长时间占据着中国第一大，全球前三大互联网公司的位置，对工程师出手一向大方，给高工资，给期权，最近又拿出大笔银子给员工做房贷补贴，确实蛮有吸引力。

迅雷与腾讯科技园的办公室是面对面，都在飞亚达大厦，只是腾讯把对着迅雷的大门那一侧给封住了，这才避免了门对门地相冲。

那时的迅雷成长速度比腾讯快，不过，此一时彼一时，现在开始开放的腾讯势头远比迅雷要强。盯着迅雷的不仅仅是腾讯，其他一些在IPO路上冲击的华南互联网公司也盯着迅雷的人，迅雷诸多骨干都接到了猎头的电话。

互联网公司，人才就是核心竞争力。而要把人才留住，薪水待遇是一方面，更重要的还是靠愿景和未来留人。这其实也是迅雷需要面对的第二个问题，那就是要清晰地描述出迅雷的愿景和未来，唯有如此，才能在内外交困中重新赢得主动。

对用户来说，迅雷是提供优质下载服务的一家公司；对员工来说，迅雷是占据互联网足够多流量和资源的一家公司；对资本市场来说，它是一家提供视频服务的公司。这种看上去差不多，其实有着巨大差别的相互认知，让迅雷的管理层们很纠结，他们也不知道应该如何把自己讲清楚，这造成了迅雷被低估。这种落差让员工有着过山车式的外部认同感，有时会觉得自己很值钱，有时则会觉得不那么荣光，这加速了人员的不必要流动。

因为讲不清楚，也造成了对内部资源的一些内耗式争夺，特别是包括创始人在内的迅雷高管之间，发生了一些争论和非善意的PK，让迅雷这家本应该成为腾讯、百度、阿里系之外的挑战者的锐气不复存在。

有人说，迅雷有这么好的流量和用户体系，集中做游戏运营也很赚钱，不上市也能过得很好。还有人说，迅雷有着这么好的互联网资产，要是愿意卖的话，很多公司都会来敲门。

但这些都不是迅雷CEO邹胜龙想要的，他和程浩一起回到深圳创办第一家公司的时候，将其起名为三代公司（迅雷的前身），激励自己成为中国海归创业的第三代的代表。但在我看来，只有讲清楚自己，邹胜龙的梦才有可能圆。