着力布局长线投资机会

基金动态

创业板基金32天浮盈10亿

四季度以来，基金重仓的创业板个股平均涨幅11.02%，投资收益领先同期大盘3.88倍基金经理称，参与创业板“打新”和以前的心态大不一样了，考察基本面成为必修课。上周五，证监会有关负责人公开表示，将尽快出台创业板退市制度，将创业板推向了风口浪尖，其业绩成为市场关注的焦点。

统计显示，截至11月22日，四季度以来，重仓创业板的165只基金累计浮盈9.93亿元。而这要绝对归功于10月24日至11月15日创业板的飙涨，17个交易日该板块涨幅达到了15.58%，同期，上证指数的涨幅仅有9.17%。从基金的角度看，曲丽执掌的工银瑞信精选平衡是浮盈4162万，成为重仓创业板四季度以来浮盈最多的一只基金。四季度以来截至11月22日，该基金回报率为4.94%，排名同类129只基金的11名。

4只基金已逼近清盘线

虽然国内政策微调已正在进行中，但无奈欧美债务危机步步紧逼，A股也难有起色。昨日沪深两市均跌破整数关口，沪指跌穿2400点，深成指也和万点说再见。大部分基金的资产规模随股市持续下跌而不断缩水，迷你基金数量随之增加，目前规模在1亿元以下的基金有10只。面对今年仅剩的20多个交易日，4只资产净值游走在5000万元生死线附近的基金只能背水一战。

最新数据显示，资产规模1亿元以下的基金主要集中在一些迷你基金公司，如金元比联、宝盈、诺德、天弘等。偏股型基金中规模排名后10名的为：申万菱信盛利配置、天治趋势精选、天弘永定成长、国联安红利、泰信优势增长、国联安安心成长、金元比联核心动力、金元比联成长动力、华富策略精选和万家双引擎，它们的规模在5100万元至7300万元之间。其中，前4只基金的规模都在5000万元附近，规模5121万元的申万菱信盛利配置最接近清盘红线，金元比联基金公司则因旗下两只产品规模排名靠后，而引人关注。

王亚伟暂居偏股混合第一

临近年末，公募基金排名战再度打响。在这场硝烟四起的大战中，公募基金的旗帜性人物、执掌华夏大盘和华夏策略的王亚伟的动向也越发受人关注。统计显示，在偏股混合型基金中，尽管目前为止仍无一实现正收益，华夏策略精选目前仍然以-4.10%的收益率暂居第一位，在华夏策略精选之下，则是新华泛资源优势、国投瑞银稳健增长、东方精选、华夏大盘精选和长盛创新，其回报率分别为-4.88%、-5.58%、-5.83%、-6.49%和-7.41%。

王亚伟表示，三季度，国内方面，通胀没有出现预期中的回落，货币政策难以放松，实体经济面临资金紧张、资金成本大幅上升的压力。国际方面，欧洲债务危机有扩散的趋势，美国信用评级被下调，引发全球资本市场动荡。在此背景下，沪深股市持续走低，几乎没出现有力度的反弹，持续不断的扩容进一步打击了市场人气。前期强势的水泥等周期类行业出现补跌，而低估值的银行股由于中报业绩理想表现抗跌。报告期内，华夏大盘基本保持了较高的股票仓位。

基金论市

嘉实基金：关注结构性行情

明年股市投资机会将会比今年好，但仍将以结构性机会为主。这是因为目前长周期处于衰退期，因此没有大的系统性机会。而从经济内生周期看，中周期角度新一轮周期已经启动，明年可能是这个中周期的一个复苏和繁荣阶段;此外，流动性的阶段性低点或已显现，由流动性推动的一些结构性机会有望率先启动。

博时基金：市场延续震荡格局

中国央行16日的《2011年第三季度中国货币政策执行报告》指出，下阶段将继续实施稳健货币政策，并将根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调。流动性是决定股指的重要因素，但从目前情况看，市场不应对流动性放松抱太大预期。只有当GDP增速回落到8%左右时，货币政策才有较大可能出现全面放松。未来，随着房地产投资的下降以及铁路等基建的放缓，投资过度的泡沫聚集在某一个行业中的情况不会再现，因此市场或将延续前期的震荡调整格局。

申万菱信基金：后市向上动力不足

从经济周期来看，前期政策虽有微调，但是欧债危机和海外经济复苏艰难等压制行情的外部因素依然存在。内部不利的因素则包括：中国经济正在艰难转型中，增长速度放缓是不争的事实，融资规模偏大，等等。基于上述分析，我们对未来6个月的市场走势相对谨慎。

国海富兰克林基金：没必要对市场过分悲观

目前市场下行空间不大，政策也在缓慢放松，虽然力度低于预期，但是趋势是明确的。这种情况下，没必要对市场过分悲观，至少看未来半年可以相对乐观一些。如果是政策、CPI出现超预期的情况，股市会走出相对中性的反弹行情。未来一个月预期整个行情没有大波动，基本就在目前点位小幅震荡。

短期市场更倾向于选择防御类、成长型股票。比如，食品饮料板块以及一些中小盘股票表现比较活跃，从中期来看可能还是大家投资的热点。至少在年底甚至明年一季度之前，这是投资主导方向。拉长时间来看，周期类品种也存在一些机会，如果未来政策放松，周期类股票在明年下半年可能会有机会。