股指面临两难选择

本周市场关注的焦点依旧在创业板，主板中的银行、券商、石油石化明显有资金流出的迹象，好像前两周一直在护盘的“神秘资金”突然消失了。其实违背规律的东西，即使存在，也不会长久。煤飞色舞就来了那么一下，就歇菜了，说明目前趋势性的机会根本就不在这些传统产业上，而是在新兴产业上，在代表未来经济发展方向的行业中。本周在考察中科院时强调：科技兴则民族兴，科技强则国家强，要结合实际坚持运用我国科技事业发展经验，积极回应经济社会发展对科技发展提出的新要求，深化科技体制改革，增强科技创新活力，集中力量推进科技创新，真正把创新驱动发展战略落到实处。这番讲话，让我们对目前行情的性质有了更深一步的理解，在稳增长的基础上促进经济结构转型，新兴产业未来将占据更多的GDP比重，这些就是未来几年我们投资者需要关注的重要方向。

说完大方向，接下来我们来看看各大指数的技术状态。我们前几周的文章中已经指出了，6月份急跌之后会出现纠偏的走势，实际上上证指数从1850点起来直到上周走到最高点2092点都是一个超跌反弹。从运行的时间上来看，一般这种下降通道中的反弹，持续的时间不会超过4周，所以我们认为，指数下周将会出现方向选择，这点投资者是需要注意的。17日市场的运行，出现了行情结束的早期信号。当日K线带有上影线，显示上行受阻，收盘价很低，且收在5天线下方，表明空头力量占优。技术指标MACD红柱有所萎缩，RSI、KDJ向下拐头。但由于目前距离1849点低点的时间比较近，低点的支撑作用存在，因此还需要时间来验证下一步的走势。

创业板今年以来的走势一直比较独立于主板，并且在本轮反弹中创出了年内指数的新高，眼看指数就要从底部的低点翻倍了。我们将创业板从2012年12月开始的行情划一个通道就会发现，目前通道的上轨在1160左右的位置，刚好是7月16日盘中高点附近，所以通道的阻挡作用就显示了出来。另外，MACD出现顶背离迹象，创业板指数短期调整难以避免，在通道线的下轨1010点和整数关口1000点附近将有一定的支撑。

基金的半年报已经陆续出来，我们看到，今年上半年业绩好的基金基本都是在新兴和消费产业中重点布局的。我们认为，在经济转型的背景下，符合经济发展规律和方向的新兴产业和消费行业在GDP中的比重将不断提高，反映到证券市场上也会是相同的趋势。目前投资的关键在于认清经济结构调整的方向，把握产业升级和变迁的趋势，并从中寻找到能够创造社会价值的优秀企业。很快新股发行将重新启动，又有一大批上市公司将接受投资者的检验，回头看这轮行情中涨的好的基本是过去3年上市的公司，那么在新一批公司中，也会出现未来的大牛股。