新股炒作接近尾声 市场短期情绪又趋谨慎

策略师看市准确度周评

（7月7日～7月11日）

上周（7月7日-11日）从已知的数据来看，6月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.3%，增速比上个月回落0.2个百分点；6月份CPI环比下降0.1%。出口的恢复是PPI环比继续改善的重要贡献力量，CPI数据基本上在投资者的预期之中。后市随着上市公司中报业绩披露，业绩表现不好的股票，投资者要予以回避。

最近上市交易的9只新股走势也开始出现明显分化，虽然发行市盈率较同行业平均数值相比，有明显的折价，但经过连续涨停过后，价格的吸引力正在消退，风险逐渐显现出来，面对打开涨停板的新股，投资者应谨慎对待。而其他比较活跃的热点题材短线也累积了较大的获利盘，同样有调整的压力。在没有新的热点承接的情况下，市场短期情绪趋于谨慎。不过市场仍然认为大盘在2000 点区域有较强支撑，经济、政策和流动性向好，市场整体企稳的趋势不变。

上周策略师看市中，浙商证券与开源证券水准较差，错误地认为大盘将挑战2100点；国联证券的水准最高，准确预见了大盘将围绕2050点“震荡整固”。

策略师看市要点及逻辑

（7月7日～7月11日）

浙商证券

市场正继续趋强

策略分析师：张延兵

看市要点

总体来讲，大盘总体趋强格局还将保持。

主要逻辑

官方PMI公布显示6月份PMI 连续4 个月回升，表明制造业在政府持续“微刺激”之后逐步回暖。银监会放宽商业银行存贷比计算口径有利改善流动性。短期来看，股指再度站上半年线之后仍需要确认，最终市场将再度冲击2100 点关口及年线位置。

开源证券

A股有望挑战2100点

策略分析师：田渭东

看市要点

进入五月份以后，由于PMI 等先行指标的持续回升，市场各方看多的呼声出现。这种氛围的改变有助于市场情绪的修复，A股有望挑战2100点。

主要逻辑

目前披露的经济数据显示经济企稳回升态势比较明显，市场流动性较为宽松，新股发行对市场的压力也有所减轻。在市场稳定上扬的同时，伴随诸多良好的预期，因此个股还将继续精彩，特别是代表新经济的小市值股票仍是市场关注的焦点。但随着中报证伪阶段的来临，投资者还是要关注上市公司基本面的变化，价值成长依然是首选。此外，投资者还应关注市场成交量能的变化。

国联证券

大盘缩量整理

策略分析师：陈晓

看市要点

预计近期上证综指继续围绕2050点震荡整固的可能性较大，而创业板指数需提防再次回踩半年线的短期风险。

主要逻辑

近期权重板块有展开轮动的迹象，但包括特斯拉以及基因测序为代表的新兴概念股均出现了一日游行情，表明多头在站上半年线后态度仍不够坚决。操作策略上，热点频繁切换给投资者带来较大操作难度，建议短期适当控制仓位，可重点关注中报业绩预增及具有高送转预期的板块和个股。

长江证券

需关注预期的反复

策略分析师：程锋

看市要点

当前显然不是具备系统性机会的窗口，7-8月的中微观数据会指出更明朗的方向。

主要逻辑

降低博弈权重，回归均衡配置打破当前格局的外力可能有：7月房地产销售依然低迷，以及中观行业数据开始走弱；中报出现一些权重股不达预期的情况；外盘科技股开始走弱。建议中性仓位配置三类资产：行业寡头侧重进攻，选股为主；弱周期品和类债品种侧重防御，适当择时。

华融证券

财报季，难大涨

策略分析师：付学军

看市要点

下半年将以2100 点为中枢延续低位震荡的特征，波动区间在1900-2300 点左右。创业板延续牛市的可能性不大，在调结构的背景下，可能继续高位震荡，“做趋势”不如“做波段”。

主要逻辑

从长期影响看，熊市重启IPO 并没有改变“走熊”的态势，但跌幅并不是很大，约在15%-18%左右。而对于创业板，经过一年的上涨，创业板估值不断提升，股价的涨幅已经远远大于业绩的增幅，现在是创业板兑现业绩压力最大的时期，这可能导致资金暂时退出创业板，观望其利润的增长情况。

机构对后市的预判

（7月14日～7月18日）

方正证券：短线大盘难作为，继续三角形震荡整理，个股结构性机会与风险并存。操作上，调整持仓结构，把握主题投资，逢低关注国企改革、电气设备、新能源、铁路建设及“低价+题材”股投资机会，回避新股及近期连续涨幅过高股。

民族证券：进入7月份，流动性继续保持偏宽松状态的可能性很大，考虑到季节性因素，市场利率存在进一步小幅下行的空间。这令当前已经处于历史最低估值区域的A股面临着一定向上的修复动力。

英大证券：证监会推出20条强制退市规则及未来一段时间央行将保持宽松的流动性，589项IPO齐按暂停键，短期新股供应压力减轻，利多7月A股。沪指下方多条均线支撑，大盘无忧，精挑个股积极做多。

世纪证券：目前市场短线技术上的调整幅度和力度受中线预期乐观的支撑相对有限，但包括周期共振等多因素存在使得市场的短期上升动力略显不足，市场需要休整整固，以积蓄再次走高的动能。综合上述因素，短期市场预计仍维持强势整理走势，反复震荡是主旋律。