大成基金:关注一季报转折公司等

大成基金：关注一季报转折公司

在政府公布了低于预期的一季度经济数据之后，市场寄希望与政府的放松政策。此时间段，大盘的推动力主要在于对央行未来进一步释放流动性以及铁路建设投资重新启动的预期。板块上，近来银行以及金融服务类板块保险股、券商股涨幅良好，汽车和地产等早周期股票表现也不错。短期影响个股表现的主要是一季报数据和二季度带动经济增长的动力。由此看来，一季报利润周期性转折的公司与制度创新的券商是亮点；而二季度经济刺激力量表现在铁路建设投资、部分省份的基建投资等，这些会给一些基建相关行业带来不错的博弈机会。

综合而言，大成基金指出，4月份市场已连续走强，在宏观经济基本面无改善、货币政策放松力度有限的情况下，可能会面临一定的回调压力。此外，创业板退市制度的出台，对创业板股票将会有一定的打击。投资上应保持仓位稳定，增持政策利好以及估值较低、具有安全边际的行业和个股，回避回调风险较高行业和个股。

嘉实基金：

防御为主 兼顾进攻

中国经济将从衰退期走向弱复苏阶段，国内投资环境较2011年略好。市场整体估值较低，流动性环境小幅改善，政策缓慢放松，企业盈利增速虽下滑，但仍将有10%左右增长，市场回报水平有望得到一定的修复。

但投资者需要注意，在二季度初将面临经济下行、盈利惯性下滑的压力，以资金价格体现的流动性改善趋缓。另外，从海外市场看，全球失衡演进及再平衡调整仍会带来冲击并影响政策和风险偏好。如果国际金融危机极端情景出现或伊朗战争爆发，则经济可能再次陷入衰退阶段，市场可能将先破后立。”为此，建议投资者未来在策略上以防御为主，同时兼顾进攻。

中长期可以关注超额盈利增长穿越周期的行业。转型弱增长情况下盈利的持续增长是资本市场的核心驱动力。消费、高端装备制造、医药、文化娱乐等值得关注，特别是白酒、服装、软件、乳品、中药等消费类行业仍有较高增长。

鹏华基金：

债市可能持续慢牛态势

龙年以来，尽管权益市场及债券均有所反弹，不少机构亦乐观预计国内经济增速一季度已见底，二季度将开始回升，但3月份连续4周的调整令投资者不免惆怅。对今年的市场行情，鹏华基金固定收益部总经理初冬认为今年权益市场虽然整体上可能好于去年，但不宜过分乐观，市场风险在一定程度上仍然存在。

虽然去年四季度债市有一个迅速触底回升的过程，但在大的政策没有发生倾向性变化时，债市可能仍会持续慢牛态势。这主要是由于宏观经济处在一个增速缓慢回落的过程，同时今年资金也较去年宽松，再者信用债收益率仍处在历史较高位置，几方面因素都支持债券市场走好。债市投资策略上，初冬认为今年宜将久期保持在中等水平，在转债和打新方面控制风险。

国泰基金：

静待蓝筹股王者归来

进入2月份以来，我们所能感受到的是证券市场监管部门已经开始以不同方式表现出对倡导蓝筹股价值投资的认同：2月15日，中国证监会主席郭树清在中国上市公司协会成立大会上表示，“沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的投资价值”，这意味即时投资的年收益率平均可以达到8%左右。与此同时，证券会投资者保护局负责人也表示，“蓝筹股就是市场的主体，是股市价值的真正所在”。

长期以来，蓝筹股在A股市场一直处于被忽略和不被认可的境地。在过去两三年中，更是整体上被市场忽略和抛弃的。这个局面的形成与A股市场长期以来股权文化方面诸多落后的因素不无关系。

大力倡导蓝筹股投资的政策东风已然强力吹起，在这样的氛围下，我们相信大盘蓝筹股或将成为今年最受关注的投资板块。