俄资金外流加剧引人关注

今年年初以来，俄罗斯资金外流数量显著增加，有机构估计，上半年就达到90亿至100亿美元 ，这引起了俄高层、国际投资者乃至国际金融机构的密切关注。

要搁在20世纪90年代，人们对此不会大惊小怪，当时俄罗斯资金外流每年动辄都是几百 亿美元。但是，近年来随着经济重上升轨，俄资金外流的趋势从根本上得到了扭转：2000年 资金外流为248亿美元，2001年减至150亿美元，2002年进一步减至88亿美元，2003年资金外 流仅为21亿美元。尤其值得一提的是，去年前9个月俄曾实现过资金净流入39亿美元。俄中 央银行最新确认，今年上半年资本净流出达到75亿美元，预计全年将接近120亿美元。更 为令人不安的是，外国对俄投资也出现了下降苗头。

俄罗斯资金重新外流，外国投资再度驻足不前，究其原因，首推尤科斯事件。国际货币 基金组织第一副总裁安妮・克鲁格日前明确表示，外资和那些在俄罗斯结构改革过程中获益 的人们开始从俄罗斯撤资，这与尤科斯事件有关。俄经济部的一份报告也称，尤科斯事件大 大降低了投资者对能源工业的投资热情。今年上半年，俄罗斯对能源工业固定资本的投资占 总投资的比重已从去年同期的23.5％降至19.6％，投资额则从1577亿卢布降至1514亿卢布 。

资金外流加剧，还与此前爆发的银行信任危机有关。据统计，仅7月份俄卢布存款就流 失173亿卢布；今年1月至7月卢布存款增速从去年同期的34％下滑至20.3％。克 鲁格认为，俄罗斯银行体系遭遇信心危机，凸显重整脆弱的银行体系对于俄结构改革的重 要性，而银行体系改革的拖延只会使事情复杂化。

近来发生的一系列重大恐怖事件，使外商在俄的投资信心备受打击，也对资金外流起到推波助澜的作用。不少分析人士认为，鉴于俄国内反恐形势极其严峻，国内资本外流的情况还将持续一段时间，外国投资增长也将放缓。

此外，美联储启动加息周期，全球利率趋升，也是资金撤出的原因之一。俄财长库德林 近日在华盛顿出席世行和基金组织年会时更是把这一条列为俄资金外流加剧的主因。前两年，美欧经济疲弱不堪，股市回报率低，而俄罗斯经济表现良好，国际热钱蜂拥而至，国内资金也纷纷回流，造成了俄股市的超常繁荣。近来，由于大量资金被抽走，俄罗斯股市 已从历史高点大幅滑落，交易额也日渐萎缩。

普京的第二个任期今年刚开始，他提出了在2010年实现经济翻番的宏伟目标。近年来， 对俄经济增长贡献最大的是出口和投资。但现在资本的大举撤离可能造成俄罗斯经济“失血 ”，其后果不堪设想。因此，俄高层对资本外流加剧的情况给予了高度重视。

普京总统近来签署了一系列命令，加大反恐力度，保护国家和居民生命财产的安全，同 时维护投资和商业活动的安全。

一些经济专家乐观地认为，鉴于俄罗斯经济基本面近年确有大的改善，而国际市场油价居高 难 下对俄经济有利，加上卢布汇率稳定，黄金外汇储备连创新高，俄资金外流的情况不会继续 恶化，因而不会对经济产生实质影响。 (摘自2004年10月12日《金融时报》)