干涸的市场

“疾风知劲草，烈火见真金。”期货投资充满挑战和刺激，在投资的过程中，将使我们的投资判断力、意志及风险承受力得到锻炼。很多投资者希望得到投资的必胜术，这就很难，往往人们可以做到少败，但却很难做到每次都赢，因为少败只需要止损就可，而每次都赢却需要精确的判断力。

我记得有投资大师曾说过：“能知三天事富贵万千年”，所以，这个世界是无先知的。真正成功的人都有良好策略，而不是盲目跟大队，所以，在事前对事件了解多一些，就好过事后后悔。

我们看到，从今年开始，也就是从1月季度库存和月度报告开始，USDA　将把公布时间从原来的早上七点半，推迟到中午11点（芝加哥时间）。预计报告内容会总体利空，美豆的单产有被上调至40　蒲式耳以上水平的可能。当然我们更关心的还是报告后市场未来的走势，不过有意思的是不管从我们和业界人士的交流还是从目前的持仓分布来看，基金和专业人士都大多持看空并抱着场外观望的态度。从CFTC　的持仓数据中不难看出，目前基金和商业用户的持仓均几乎是一年来的最低水平，散户的持仓量也略低于正常水平。毫无疑问，这是个“干涸”的市场，其一个主要的特点就是宽幅震荡。

而供应量上也与资金的态度遥相呼应，巴西和美国大豆产量预测上调，全球12/13年度大豆产量上调至2.694亿吨。巴西夏末降雨虽然延迟早期播种，但自10月份以来的降雨天气良好提振产量提高。相反，巴西东北部一直干燥，但干旱影响产区大豆产量相对较少。而更为重要的是，去年遭遇严重干旱的南部产区墒情明显改善，预计今年产区大豆产量将提高30-50%。巴西大豆播种已结束，最早播种的大豆已开始进入收割期。基于亩产提高的预测，本月USDA将巴西12/13年度大豆产量预测上调至8250万吨，高于上月预测的8100万吨。如实现此产量，则巴西产量将首次超过美国的8210万吨。

工业品方面，数据显示美国原油库存最近变化不大，库存数据与现阶段的消费现状相匹配。气象预报下周美国中西部和东北部将有暴雪天气，将继续提振油类需求，原油在此种天气下通常维持强势。

原油分支品种PTA　弱势震荡格局还在延续，从产业链看，芳烃整体陷入调整，下游聚酯产销本周回落，价格下跌，上下游推涨动力减弱，PTA将弱势震荡。

而金属品种中，铜价也处于博弈之中，国内库存高企是现在铜价上升的主要阻力，流动性推动因素虽逐渐在退却，但相对供应紧缺的铜市来讲，仍然会偏重青睐。预计铜价会继续震荡调整，但幅度也不会太大。

总体而言，在市场环境没有出现大的变化，品种基本面还相对稳当的当下，操作上仍然要见好就收，不能赚足市场每一分钱，与其恋子以求生，不若弃子而取势，与其无事而强行，不若固之而自补。知足而常乐，反而会有意外收获。