EVA在供电分公司的应用研究(系列二)

【摘要】文章对供电分公司绩效评价问题进行了深入的研究，通过比较分析，找到传统绩效评价的不足，并在此基础上提出建立以EVA为核心，结合平衡计分卡和关键绩效指标的供电分公司绩效评价指标体系。EVA作为现代企业经营绩效的核心财务指标，具有坚实、深入的经济理论和管理理论基础，是当今先进的经营管理理念之一。以EVA为基础的绩效评价体系和激励机制的有效性已被国内外众多现代企业实践所证实，这些企业将EVA作为管理企业绩效的工具，用以为股东和经理人员创造更高的价值。

【关键词】EVA；供电分公司；应用

供电分公司是全资国有企业，具有典型的电力行业特点，资本性投资规模巨大，每年要投入巨额资金进行电网建设与改造，由此也形成了巨额的折旧费用与日常运维成本。在供电分公司引入“经济增加值”这个考核工具，可以很好地在分公司层面弥补国有企业所有者虚位的缺点，使经营者自觉地和所有者站在同一立场上采取行动，在保证国有资产保值增值的同时，更有效地发挥企业在提高资源综合利用效率方面的作用，增强全社会的节约意识，并转化为自觉的行动。

一、供电分公司现行绩效评价分析

企业绩效评价体系是对经营结果的判断，既包括对客观经营结果的评价，也包括对经营管理者主观行为的判断。供电分公司现行的绩效评价体系主要特点是：

(一)财务绩效评价和非财务绩效评价相结合

通过借鉴平衡计分卡(BSC)和关键绩效指标(KPI)法，建立了较为完善的绩效评价体系，考核指标包括了安全、生产、经济等维度，在重视企业经营结果的同时，考虑内部管理能力、经营发展能力及学习和创造能力等非财务因素。对企业的评价更全面更客观。

(二)考核评价中体现出效益导向

引入了总资产内部报酬率、万元固定资产供电量、可控供电单位成本下降率、投资电量增长比等综合性指标，引导供电分公司关注有效资产形成、关注投入产出效益。

(三)指标未考虑到企业的资本成本。不可避免地存在一定的缺陷

1　内部利润的计算是以会计利润为基础，只考虑了借入资金发生的财务费用，并没有考虑权益资本，忽略了机会成本的存在，在一定程度上扭曲了企业真实的效益。在引导各单位理性进行资产扩张时也有局限性。

2　上级考核各供电分公司时主要以预算为标准，没有考虑全省的水平与自身的改进因素，在激励各单位注重效益方面会打折扣。

可见，在目前的评价体系下，并未能从根本上消除各供电分公司为了短期利益片面追求加大资本性投入，盲目追求规模扩大。因此迫切需要引入更为科学有效的绩效考核体系。而EVA体现着一种新型的企业价值观，引导企业更注重可持续发展，必然会成为未来的考核评价重点。

二、EVA方法的理论探析

(一)EVA的内涵

EVA即经济增加值，是指一定时期的企业税后净利润与投资成本的差额，用于衡量企业财富的增加量。EVA考虑了资本的总体规模与结构，在计算中扣除了所有资本的机会成本，不再是一个简单的利润或回报率的范畴，而是一个“增值”的范畴，代表了企业投八的所有资本所产生的回报率与这些资本的投资者要求的最低回报率之间的差额。

(二)EVA指标的计算公式

EVA指标被定义为：公司经过调整的净营业利润减去其现有资产经济价值的机会成本后的余额。

用公式表示为：EVA=调整的税后净营业利润一资本成本

=调整的税后净营业利润一调整后资本×平均资本成本率

(三)EVA绩效评价的优越性

与传统的绩效评价体系相比，建立在EVA基础上的绩效评价体系具有鲜明的特点和明显的优越性。

1　EVA综合考虑了债务成本和权益成本，资本金和留存收益也应得到相应的回报，可以促使管理者更加关注资本的使用效率，将资本用于最有价值的领域，主动在经营利润和资本成本间谋求最佳选择。

2　EVA不受公认会计准则的限制，其使用者可以根据需求做出适度调整，以获取相对准确的数据，从而减少了因会计准则引起的经营绩效扭曲现象。

3　EVA将所有者利益和经营者业绩紧密联系在一起，避免了所有者与经营者之间针对是否实现了年度会计利润指标而进行的讨价还价，克服了经营者的包装、粉饰利润行为。

4　EVA为企业建立了统一的评价指标，避免了由于不同指标产生相互冲突的信息促使经营者从中选择有利于自身行动的指标，从而导致公司计划、经营战略和经营决策的不协调。

(四)EVA绩效评价的局限性

当然，在实际运用中并没有完美的指标。美国著名会计学家齐默尔曼教授指出：EVA绩效评价体系“只解决了2／3的问题”。EVA在实施中主要存在以下问题：

1　EVA是个绝对值，在企业间、部门间存在规模较大差异时。就无法进行横向比较。

2　计算EVA时所进行的必要调整可能并不符合成本效益原则。

3　单一的EVA绩效评价体系不可能很好地解决复杂多变环境下的企业绩效评价问题。

三、基于EVA的供电分公司绩效评价体系研究

(一)供电分公司绩效评价体系设计的原则

根据供电分公司绩效评价工作导向性强的特点，在设计绩效评价体系时应遵循以下几个原则：

1　以战略为导向的原则。这样不仅可以通过绩效评价工作了解企业战略目标的实现情况，同时可以发挥绩效评价工作本身的导向。引导企业员工向实现企业战略目标的方向努力。

2　评价对象重要性原则。评价体系的科学性、有效性很大程度体现在是否我准了被评价对象最重要的因素进行评价。过于面面俱到、繁琐的评价体系既增加了评价工作量。又会使评价目的模糊不清，反而很难达到预期的评价效果。

3　通用可比性原则。指标体系和各项指标的内涵与外延保持稳定，有利于公司这个时期与另一时期进行比较(纵向比较)；同时按供电分公司的共同点设计绩效评价体系，便于使用同一绩效评价体系进行横向比较。

4　实用性原则。评价指标体系繁简适当，评价数据获得的可行性，计算方法简易、可靠。

5　适用性原则。绩效评价体系应该有较强的针对性。以适应不同分公司的环境要求和经营特点。

(二)绩效评价体系设计思路

以供电分公司总体战略目标为方向。在将EVA评价方法引入供电分公司的绩效评价体系中时，作为绩效评价出发点的财务方面的指标要以EVA为核心和导向，结合BSC和KPI方法，从涵盖客户满意度、内部管理流程及员工学习和创造能力等方面内容来建立战略绩效评价体系。在对各价值要素深度挖掘的基础上，抽取能够体现战略实现和EVA创造的可量化指标，完善和丰富以E-VA为核心，以推动战略为衡量准则的绩效考评体系，并将公司战略指标层层分解，确定公司、部门和员工的关键绩效指标(KPI)，从而使得到的绩效评价指标能够衡量和验证。使EVA理念真正成为公司开展经营管理活动的行动指针。

(三)供电分公司绩效评价体系框架

1　供电分公司基于EVA的内部运营价值链

要建立供电分公司基于EVA的绩效评价体系。必须先从供电分公司内部运营角度对EVA进行分解。建立基于E-VA的内部运营价值链，找到影响EVA的关键影响因素。通过对内部运营价值链上的关键影响因素和关键变量的分析，确定各部门的职责重点和绩效指标。

EVA=调整的税后净营业利润一资本成本

净营业利润主要受收入和成本的影响。收入由主营业务收入和其他营业收入构成。成本主要包括业务运营成本、人工成本等付现成本和固定资产折旧、摊销等非付现成本。资本成本主要受资本结构的影响，因此在从EVA出发分析内部运营价值链时，主要从净营业利润的角度来进行分析。通过对价值链上各变量之间关系的分析，以此确定核心业务运营部门的工作职能重点和绩效指标：

财务条线：在公司内宣扬EVA战略管理理念，做好公司经营管理统筹，重点关注公司资产、成本等变量，分析和控制其变化趋势。加强成本控制管理，突出投资的预算管理，实现总体投资有效、成本可控在控、创利能力不断增强。相关的绩效指标有：总资产内部报酬率、可控供电单位成本下降率、竣工决算完成率、资金上缴率等。

计划条线：主要职责是组织中长期电力负荷和电力电量预测工作，对公司相关影响因素进行分析，制定电网发展职能规划，做出投资等能力管理决策。相关的绩效指标有：万元固定资产供电量、投资电量增长比、电网计划完成率、小型基建投资计划准确率等。

营销条线：重点关注收入、用户、电价、服务质量等，分析和预测用户变化情况，并通过市场推广、提高服务质量、降损增效等手段达到预期的收入目标。相关的绩效指标有：售电量、线损率、第三方客户满意度等。

工程、生产条线：重点关注工程进度，保质保量完成资本性支出计划，尽可能快地将电网投资转化为生产运营能力。从而提升资本支出的使用效率。相关的绩效指标有：竣工决算完成率、电网计划完成率、小型基建投资计划准确率、技改投资计划准确率等。

各单位：要进一步挖潜增效、严格控制成本，提高资产盈利能力；有效执行资金集中统一管理，降低资本成本。相关的绩效指标有：成本费用预算控制、年度资金计划准确率等。

2　供电分公司基于EVA的绩效评价指标体系框架

根据供电分公司内部运营价值链，借鉴平衡计分卡思想，建立的基于EVA战略的绩效评价指标体系(如图1)。

(四)EVA具体计算方法

供电分公司属于非独立法人。在会计报表上并不反映实收资本。因此如何计算各供电分公司的EVA需要认真研究。

1　计算公式

EVA=调整的税后净营业利润一资本成本

=调整的税后净营业利润一调整后资本×平均资本成本率

其中：净利润=利润总额一所得税费用

平均所有者权益+平均负债合计=平均资产

2　供电分公司报表调整项目

我们遵循重要性、可影响性、可获得性、易理解性和现金收支等原则，结合供电分公司实际，在会计数据的基础上，从真实反映业绩和鼓励长期价值创造的角度，选择利息支出、研究开发费等会计项目做出适当的调整，从而为EVA的广泛应用创立坚实的基础。-

(1)对利息支出的调整。将按省公司分解数计入当期损益的利息支出加入税后营业净利润中。以此消除各供电分公司债务成本的差异。

(2)研发开发费用的调整。研究开发费用调整项是指企业财务报表中“成本费用”项下的“研究开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出。由于这种投入与固定资产的构建是相似的，有利于提升劳动生产率和公司形象，从性质上应属于长期性资产，所以EVA将其作为已投入资本，然后按公司性质和投入预期等分期摊销。

(3)递延税项的调整。递延所得税是公司纳税义务向后推，对公司明显有利，递延所得税负债强化了稳健原则以至于它的现值为零。这就减弱了管理层制订高效税务计划的动机，应将本年递延所得税贷方余额增加回到本年税后净营业利润中。反之则减去。

(4)非经常性收益调整。基于考核供电分公司主营业务业绩的目的。建议对变卖主业优质资产收益、主业优质资产以外的非流动资产转让收益和其他非经常性收益进行非经常性收益调整。

(5)由于企业财务报表中“应付票据”、“应付账款”等无息流动负债产生长期负债时双方都不会产生利息，应进行相应调整。对于因承担国家任务等原因造成“专项应付款”、“特种储备基金”余额较大的。可视同无息流动负债扣除。

(6)在建工程是指正在建设尚未竣工投入使用的建设项目，由于未产生经济效益。计算时予以剔除。

(7)对盈余管理的控制。各种准备金的计提给管理层平滑会计利润的机会，主要包括坏账、存货、长短期投资跌价准备等，因此在计算EVA时，应把准备金科目期初余额加入资本总额，同时将准备金余额的当期变化加入税后营业净利润中。

3　调整项目后的计算公式

EVA=[净利润+递延税款调整+(利息支出+研究开发费用调整项+准备金余额的当期变化一非经常性收益调整项×50％)×(1一所得税率)]一(平均资产+准备金科目期初余额一平均无息流动负债一平均在建工程)x55％

从上述公式可以看出，EVA考核指标计算涉及到损益类指标和资产负债类指标。

(1)损益类指标

①利润总额，与EVA呈同向等额变化趋势。利润总额是网省公司对各地市级分公司下达的考核指标。在计算EVA指标值时应调整按省网平均购电单价计算的购省网电成本和趸售影响利润数。以统一各地市级供电局的计算口径。

②所得税费用，与EVA呈反向等额变化趋势。所得税费用主要是按税法规定测算应该实际缴纳的所得税，这部分费用的降低要以依法理财为基础，主要依赖于税收筹划工作。但供电分公司主要通过汇算清缴的方式由省公司统一缴纳税局，目前各供电分公司中的净利润并未扣减所得税费用。

③递延税款，是当期确认的递延所得税资产和递延所得税负债变动共同影响的金额，这部分主要是受会计政策的影响，不适合作为考核指标对各地市级分公司下达。

④利息支出，主要在省公司本部集中发生，不适宜用于考核基层单位。

(2)资产负债类指标

该部分指标包含三个部分。平均资产、平均在建工程和平均无息流动负债。这些部分仅仅涉及资产负债项目，各基层单位都有一定的管理责任，应该作为EVA指标确定的重点：

①平均资产。从EVA计算公式来看，(平均资产一平均在建工程)是EVA的减项。也就是说，扣除平均在建工程之后的平均资产越低。EVA越高。可见，有效控制平均资产是EVA指标管理的重要环节。

②在建工程。从EVA计算公式来看，(在建工程×平均资本成本率)是EVA的增项，表面上看资产总额一定的情况下，在建工程越多，当期EVA越大，但在建工程最终要转化为固定资产，成为下期EVA的减项，可见在建工程是把双刃剑。不过。在建工程达到可

使用状态(结转固定资产时点)时间点的不同，对EVA的期间分布有一定影响。

③平均无息负债。平均无息负债=平均流动负债一平均短期借款一平均一年内到期的长期负债一内部往来

从上述公式可以看出，平均无息负债实际也可理解为平均无息流动负债，在负债总额一定的情况下，平均无息负债比重增加，EVA也会相应增加。在偿还债务时。偿还项目不同。对EVA金额的影响也不同。如果年末用资产偿还无息负债。会造成平均资产和平均无息负债的同时等额减少，对EVA的影响相互抵销。不能增加EVA。如果年末用资产偿还短期借款等非无息负债，就会因资产减少而增加EVA，不会有EVA的减项产生。

(3)其他会计调整项目：研究开发费用调整项、非经常性收益调整项和各种准备金的调整。根据实际发生进行调整。对EVA增加或减少的影响。

综上所述，EVA指标的计算过程相对比较复杂，公式各构成项目之间关联性较强。涉及面较广，是一个综合性指标，可以有效引导各单位重视资本使用效益、合理占用外部资金。

四、EVA指标在电网企业应用的未来展望

与传统的企业业绩评价指标相比，采用EVA方法进行业绩评价能够很好地衡量企业财富的增值。但EVA系统也存在很多不足与局限，例如它是个绝对值，在供电分公司之间存在规模差异时无法进行横向比较；它不能解决复杂多变环境下的企业业绩评价问题：调整项目之多增加了EVA的计算难度等。EVA不是具体化的措施，而是促进管理者与企业利益保持高度一致。考虑各种可行的方法去解决问题。它是决策、方法和结果的判断标准和检验手段。只有结合供电分公司实际情况，制定出符合自身发展的应用方法。才能更好地发挥EVA的作用，实现企业价值最大化的目标。

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