上投摩根年报须给个说法 同门股基业绩何以相差36个百分点?

今年以来（截至11月21日），上证指数已经下跌了7.69%，期间振幅21.97%。正因为股指的上蹿下跳，股票基金回报率也出现明显异动，即便是同门同类基金，之间的业绩分化也令人瞠目结舌。

最新统计显示，共享同一个投研平台、投资类型相同的同门基金今年以来的收益率最大差异超过35个百分点，这家基金公司就是上投摩根。

Wind资讯最新统计显示，今年以来有30家基金公司旗下主动偏股基金收益率相差超过10个百分点，包括8家基金公司的同门偏股基金业绩相差超过20个百分点。具体来看，上投摩根基金同门偏股基金首尾相差最大，高达35.73个百分点；景顺长城基金紧随其后，同门偏股基金首尾相差27.91个百分点；银河基金、中银基金、万家基金、诺德基金、华宝兴业基金、广发基金同门偏股基金首尾分别相差22.28个百分点、21.46个百分点、21.45个百分点、20.34个百分点、20.22个百分点、20.16个百分点。

这种业绩大分化，在国内基金历史上十分罕见，尤其是上投摩根，创造出公募基金同门同类业绩相差36个百分点的纪录。

去年7月13日设立的上投摩根新兴动力股票（现任基金经理杜猛），今年以来取得19.32%的回报率，不但居上投摩根系基金的首位，也夺得同期主动管理型偏股基金的冠军。但旗下另一只同类基金则很不争气，2005年10月11日设立的上投摩根阿尔法股票（现任基金经理王孝德），今年以来回报率仅-16.41%，这一回报率远远跑输同期大盘，不但居上投摩根系基金的末位，也在同期主动管理型偏股基金的业绩榜单中垫？底。

基金业内人士分析认为，同一家基金公司、同为股票型基金、共享同样投研平台的基金业绩出现过大的差距是不正常的，原因也是多方面的。最主要的原因有两个：一是基金经理的个人能力参差不齐；二是基金成立时点不同。但是，从长期来看，高位建仓的问题会通过不同的调仓换股来摊平，归根到底，影响基金业绩的主要原因还是基金经理的投资能力。

杜猛2007年10月加入上投摩根基金，基金从业经验仅有5年。他早在年初就判断精挑细选个股是2012年投资的根本所在，事实印证了其观点的正确性。其执掌的上投摩根新兴动力定位于新兴产业主题投资，重点投资新兴产业中的优质上市公司，兼顾传统产业中具备新成长动力的上市公司。整体来看，基金投资理念与国家经济政策主动呼应，投资方向迎合了当前中国经济结构调整和产业升级的时代大背景，具备长远的投资价值。

王孝德的基金从业经验也仅有5年，他于2008年5月加入上投摩根基金。不过，王孝德的投资业绩与杜猛有着明显的差距。上投摩根阿尔法股票近1个月、近3个月、近半年、近1年、近2年回报率分别为-9.59%、-8.97%、-16.64%、-25.73%、-42.19%，业绩表现均居同类后1/4。上投摩根阿尔法股票在2011年年报中披露，“上证指数在经历了2011年的深幅下跌以后，市场的整体估值回落到历史的底部区域，A股市场的吸引力在逐步增加，预计2012年大盘指数的表现将好于2011年”。事实上，2012年以来大盘跌幅依旧，底部频频被跌穿。

按照证监会的规定，在季报和年报时要对同门风格相似基金业绩相差超5%有所解释。那么，上投摩根同门股基业绩相差36个百分点，基金经理更应该在年报中给出一个合理的解释。目前来看，若将这种业绩差异完全归咎于市场的振荡是难以让人信服的；如果完全归咎于基金经理的能力，人们心里也不爽，公司的投研平台发挥的效用在哪里？