欧交所并购案落幕 全球证交所并购时代开始

持续已久的欧交所竞购大战终于落下了帷幕：纽约证券交易所日前正式宣布以102亿美元购得欧交所，全球最大的、第一个跨大西洋的证券交易平台由此产生。两家公司合并以后，将缔造出总值超过200亿美元的欧美资本市场上的最大证券交易所――NYSE Euronext。

据路透社报道，合并后的新公司NYSE Euronext总部设于纽约，股票将在纽约和巴黎上市交易。纽交所首席执行官约翰・塞恩将担任新公司的行政总裁，而欧交所行政总裁弗朗索瓦・西奥多将担任行政副总裁，二人会继续负责当地业务运作。新集团将把两个公司的三个现金交易系统和三个衍生工具交易系统融合为两个全球交易平台，一个用作现金交易，一个用作衍生工具交易。这样的整合可以为新公司省下3.75亿美元的巨额成本。

对于纽交所的产品多元化和拓展其地缘区域战略而言，这次并购非常关键。约翰・塞恩在会上表示：“我们希望同欧洲市场连接，因为欧元作为一种全球性货币的重要性不言而喻，我们也想进入其他业务领域，从战略角度来讲，这是一次很完美的联姻。”欧交所的主席哈塞尔斯也表示：“我们相信这将使我们有机会在全球建立起领导威力。”

新诞生的这一证券交易巨头将会为纽交所发行新股提供一个欧洲的桥头堡，纽交所希望通过并购吸引众多的因受到美国监管机构限制而不能IPO的企业。一直以来，美国股市的监管相当严厉，从而导致发行新股的公司越来越少。一些新兴市场近来大多选择在欧洲挂牌，纽交所无论如何也不愿错过分享这块大蛋糕的机会。

美国证券交易委员会（SEC）市场顾问委员会主席约耳・赛林格曼指出，纽交所和欧交所的合并可能会促使各国股市的监管规则趋向统一，订立一套新的国际规则。由于总部设于纽约，NYSE Euronext仍将接受美国证券交易委员会的监管，但欧洲交易所部分将继续接受当地机构的监管，不会出现重叠。

分析一致认为，在纽交所和欧交所合并以后，伦交所等其他欧美交易所将面临着严重挑战。有分析师认为：“在这场全球性的并购游戏过后，伦交所和德交所面前开始出现战略难题，再不采取行动将会使它们自身前景不妙。”

近年来，全球的多数主要交易所都已经上市。随着这些交易所面临的压力越来越大，为削减成本和加快交易执行速度，选择与其他证交所合并就成为席卷全球证券交易所的一股风潮。当纳斯达克今年年初向伦交所发出并购邀请但遭到拒绝以后，全球证交所并购的步伐就已经开始加剧。如今纳斯达克已经拥有伦交所25％的股权，但是在英国的监管规则下，纳斯达克还不能发起并购的总攻势。

曾经一度是美国最大证券交易所的芝加哥商品交易所也有可能会卷入到未来的并购大战中去。有知情人士透露说，芝加哥商品交易所也有意在欧洲拓展市场，而且已经同欧交所和德交所展开过类似的谈判。

据报道，纽交所和欧交所此番合并以后，新公司还会进一步在全球范围内整合证交所，但不知下一个目标又会是谁？（摘自2006年6月5日《中华工商时报》）