微刺激的穴位

按照过去的经济审美标准，眼下最新的经济数据已经露怯到快要羞于见人了。2014年8月份的工业增加值增速只有6.9%，是六年来的新低。

虽然中央一再要求要保持定力，但此时淡定谈何容易？央行是否应该降息的争吵已经从餐桌话题转向媒体论战。国际投行研究报告甚至在论证中国是否已经滑入“中等收入陷阱”。政府是否该出手刺激经济已无需再讨论研究，如何刺激才是眼前的难题。

“刺激”这词儿本身就挺刺激人的。那一年，搞了一个强刺激后，舒服了一小下子，痛苦了好一阵子。一直到现在，一些经济问题动辄归咎于“前期刺激政策的影响”。于是出现了“微刺激”这词。字面上看是要汲取教训，不使蛮力。

然而，微刺激也不好下手。除了工业外，出口、内需、投资等，约好了似的往下掉。8月份，我国对欧盟和日本的出口同比增速分别比上月回落4.9和3.1个百分点。全社会固定资产投资同比增速从2013年前8个月的20.3%逐月下降，今年前8个月落到16.5%。似乎各个方面都需要刺激，就好比颈、肩、背、臀，哪都不得劲，从哪个部位开始治疗，难以抉择。

当“微刺激”的思路刚刚提出，各部门、各地方立马开始了行动。铁路、保障房方面的投资正在增加，央行的定向降准正在扩大范围，绝大多数城市已经解除房地产限购……甚至还有一个地方的领导公开表示，要通过允许“微污染”的方式，加快工业项目建设和投产的速度。

当各部门一起行动的时候，微刺激已然变味。比相关部门集体行动更可怕的，是各级部门的连锁行动。中央某单位找到一个穴位扎上一针，省、市、县各级对口部门就会各扎一针，而且越扎越深。这种贯彻中央精神的习惯性做法，想要控制刺激的力度，几乎不可能。

所以，真要做到微刺激，就不能有地方肆意放大政策的空间，不能有滥用政策的余地，这就需要找准刺激的穴位。只需一针，打通所有筋脉，而不是把银针分发到地方，不受控制地随意扎。

扩大基础设施建设规模是最容易被滥用的手段。一旦再来一次“铁公基”方式的刺激，各级地方政府定会逐级放大政策效应，短期的确能够缓解产能过剩、企业效益下滑以及GDP增速放缓等问题，但长痛便会尾随而来。

如果采取调整利率、税率等财税政策，地方便没有太多的变通空间，刺激力度便容易控制得多。不同于以旧换新补贴、项目投资拉动等需求侧政策，财税政策侧重在供给侧发力，作用更为温和而持久。

事实上，中央已经着手通过减税来刺激增长了。国务院最近决定，对月销售额2至3万元的小微企业、个体工商户和其他个人暂免征收增值税、营业税，过去的免征范围只是2万元以下。

首先必须为这样的减税政策叫好。减轻小微企业的税负，对于这部分在经济转型、体制转轨过程中抗压能力最弱的群体，是最直接的支持。

当然，减税也不是唯一选择，继减税之后出台的加速固定资产折旧的政策，也是很好的供给侧微刺激措施。

总之，不受控的微刺激，极易变成星星之火，待形成燎原之势时再想扑灭就不太容易了。找到类似减税这样的穴位，才能够把控好微刺激的力度。

作者为产业观察家