本轮环保水务行业的上涨逻辑

一、股市动态分析30回顾及简评

上证指数上周收于2278.4点，本周末收于2328.28点，上涨2.19%；股市动态30指数上周报收738点，本周末收于753.38点，上涨2.08%；其中股票组合上涨3.12%。

股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，下跌24.66%，同期上证指数下跌55.75 %。本周股市动态30指数跑输、股票组合跑赢上证指数。

主席上任后首站出访俄罗斯，按照惯例，很可能期间与俄罗斯达成一些大型的经贸合作协议，天然气和军工领域的合作值得期待。总理主持召开第一次国务院全体会议，指出经济层面下一阶段重点是稳增长、防通胀、控风险、促转型。本周中小板指数上涨3.17%，创业板指上涨3.29%，中小板指、创业板指强于大盘指数。

国药一致（000028）2012年年报，公司2012年实现营业收入180.12亿元，同比增长18.89%；实现净利4.76亿元，同比增长44.92%，每股收益1.65元，净资产收益率26.8%。公司拟每10股派发现金红利1.8元（含税）。

美克股份（600337）再推股权激励计划，公司拟向激励对象以每股2.94元定向发行1500万新股，激励价格仅为实价的一半左右，此次激励计划所涉及的股票占公司总股本的2.37%。

二、股市动态30指数

本期暂不调整30成分股。

三、最新评论

2012年12月份以来，环保板块是涨幅最大的板块之一，与医药、苹果三星产业链板块领涨两市，环保板块至今涨幅超过40%。这里简单分析本轮环保股的上涨逻辑。

在整个板块上涨的过程中，一些突发性事件的出现，如雾霾天气、地下水污染等事件的不断曝光，对个股股价的刺激引人注目。以主营除尘的龙头企业龙净环保、及从事除尘滤袋生产的三维丝为例，借助各地大面积雾霾（如1月中旬、1月底、2月中下旬），其股价表现强劲，最高涨幅均接近或超过100%。同样涨幅可观的是，在山东地下水污染事件被曝光之后的水务板块，其行业龙头首创股份、创业环保本轮行情均实现翻倍。

回顾本轮环保股的上涨，除了环境恶化事件的频繁曝光，2012年4季度以来的流动性宽裕也功不可没，同时叠加了新一届领导上任后首个两会召开的炒作热情。当前所处的宏观背景是经济转型，对于环保而言，以往依靠重工业投资拉动的模式导致污染问题持续累积、进入一个频繁爆发期（或者说，随着人们对生活环境的关注，媒体为吸引读者、报道更为积极），污染治理投资持续加强已是必然，而短期污染事件进一步放大这种需求。

对于环保水务板块，本身行业长期发展前景是非常明确的，在经济发展的过程中，先污染后治理的模式，导致我们国家环保欠账较多，目前我们的环保投资只相当于韩国80年的投资水平。可以预期未来媒体报道环保事件的热情和力度将更大，环保行业个股将不乏催化剂，个股将反复活跃，震荡向上。

财通基金：关注新型城镇化

两会后A股市场进入政策敏感期，特别是在货币政策收紧预期下，市场分歧不断加大。对于今年以来大幅波动的银行等板块，财通基金认为短期的波动取决于市场情绪，譬如对于经济复苏力度、流动性收紧预期、房地产调控的担忧等等，但长期的趋势离不开基本面和估值。未来两年，银行的基本面仍较为确定，而目前许多银行股2013年PE在6倍水平，PB在1倍水平。即使估值长期不修复，即估值长期维持在1倍PB ，20%的ROE也意味着每年20%的投资回报；而纵观全球，大部分国家处于相同发展阶段的银行股估值很少低于10倍，这意味着未来某个时候，估值修复仍将大概率发生。

回顾今年两会议题，“城镇化”无疑是关键词之一，也成为中国未来经济增长最大的动力来源之一。对于这一主题带动的板块热点，财通基金表示总理答记者问中说到政府要解决的三个主要问题：经济可持续、民生、社会公正，新型城镇化无疑是经济可持续的重要推力，围绕这个推力，改革会是贯穿其中的要素，期间也会产生很多主题性机会。但本次城镇化与以往存在不同，重点是人的城镇化：城市集群会更加突出，带动要素融合与流转、产业升级等机遇。新型城镇化下民生、环境的要求更高，相关的投资也会增加，重点可能涉及衣食住行及环境民生等，所以医药、食品、电子消费、传媒文化、环保板块值得中长期看好。