时间：2022-08-13 01:30:19
新创公司注重的是营收而非获利，看的是企业的成长性；但是成熟公司注重获利而非营收，看的是企业的稳定性。牛市时新创公司吃香，熊市时成熟公司吃香。
一次见到陈丕宏，已过了8年。那是今年11月初，他到上海来开会，顺道看大师杯网球赛。我们在衡山路上一家酒店的大堂咖啡吧里，坐了一个下午，聊了很多事，包括他买了票却没能去看成的温布尔顿网球赛；对于这一次金融风暴的看法；对奥巴马当选的后势分析，还有，他的公司将在纳斯达克重新挂牌。
第一次见到陈丕宏，是在1996年。当时他邀请以写《一对一营销》出名的作者唐・佩珀斯(Don Peppers)到台北来，我跟他们做了访谈，佩珀斯滔滔不绝，陈丕宏话倒不多。那是互联网和电子商务起飞的前夕，关于使用网络达到个性化的分众营销，有很多新的概念提出，产品却很少。陈丕宏当时在硅谷创办的宏道(Broad Vision)，算是嗅觉最早的网络公司之一。宏道在1996年上市，也是电子商务中最早挂牌的公司之一。
第二次再碰面，是在1999年。我到硅谷去采访如雨后春笋般冒出的网络公司，一位风投业者建议我去找陈丕宏，他刚被《商业周刊》(Business Week)选为电子商务最具代表性的人物之一，而且是唯一的华人。我记得宏道每一间会议室的门口，都用一个城市或地区来命名，比如旧金山附近的“恶魔岛”。那是任何创意包含古灵精怪想法都被鼓励的时候。之后一年，陈丕宏回到台北开设宏道的亚洲总部，准备面向大中华区和日本做生意，把他的电子商务软件卖到这里。那是电子商务最辉煌而且点石成金的时候，任何产品和任何企业都想办法和这四个字沾上边。许多老企业被迫调整，发展自己的电子商务战略，否则股票在市场上就要被人看不起。
又过了一年，网络股开始大幅修正，电子商务从香饽饽变成避之唯恐不及的毒草。宏道也不例外。股价腰斩、腰斩再腰斩，最终跌落1美元以下，只得采用逆分割(reverse stock split)，把几股并成一股，想办法让股价回到1美元以上。这倒不打紧，陈丕宏告诉我，当时公司还有两亿美金，估计能撑过去。问题在于客户和需求一下子去掉一大半。客户有三分之一是网络公司，随着股市泡沫而消失，需求也跟着消失；另有三分之一属于传统企业，对电子商务的需求是因为大环境而引发的，当股市下去后需求也不见了；剩下的三分之一则在观望，除非降价否则不下单。雪上加霜的，是之前硅谷新公司太多，导致写字楼房租水涨船高。宏道为了应付人力增加，提前签了大面积办公室的10年租约，而且违约的赔偿金额高昂。签完不久就碰上不景气，公司因为市场滑落而精简人力和费用，却无法节省房租，这份十年租约成了喘不过气的重担。
当然，每一位创业者必然是天生的乐观者，否则不会走上这一条路。陈丕宏和其他同行都期待，风暴很快会过去。但是，一年，两年，三年，情况都没有好转。于是，只好继续裁员，并下定决心赔钱买断租约，一次止血，甚至在股价持续滑落之下，忍痛下市。这时候，公司账上已没有钱，陈丕宏一度考虑把公司卖给私募基金进行重整。但私募基金进驻一段时间后，最终在股权条件上没有谈拢，选择退出。陈丕宏也从私募基金那种节省到近乎抠门的精神中，发现自己以前太大手大脚。有一次，私募基金的人带他拜访花旗银行，他才发现花旗超过1万美金以上的报销，要由总裁批，“在宏道，10万美金以上的才到我这里批，以下的让副总裁或部门主管批就可以”。
新创公司注重的是营收而非获利，看的是企业的成长性；但是成熟公司注重获利而非营收，看的是企业的稳定性。牛市时新创公司吃香，熊市时成熟公司吃香。陈丕宏后来找到资金注入公司，并重新调整产品方向和市场，再加上重组团队，等于重新创办了一家公司。12年来，该得的荣誉他都得到，该犯的错也差不多都犯了。如今，一切归零重来，毁誉放一旁，重新拼过。在上海的这一个下午，他显得云淡风轻。即便公司账上有6000万美元现金，但股票重新上市后的市值预计也只有6000万，等于投资人认定经营团队所创造的价值是零。“没关系，我现在是死猪不怕热水烫。”