加息来袭 什么基金能扛起抗通胀大旗

突然而至的加息,不仅让全球市场错愕和猝不及防,

也让基民们陷入又一场纠结:加息了,要“股”还是要“债”呢?抗通胀时代,“蓝筹”还是“成长”更有用呢?

股基是首选“蓝筹”光芒下执着“成长”

加息之后,对普通投资者而言,最不用纠结的问题就是:偏股型基金是首选。在加息的背景下,股票市场的机会无疑会比债券市场更多。

重要的是,目前市场行情转换之时,资源类股票走势依然坚挺,中小盘股又似有卷土重来之势,此时此刻,选择哪一种才能最有效地抢占后市的投资先机?

节后,在通胀的导演下,周期股上演了一出“十月围城”,9成基金因此跑输大盘。基金普遍“踏空”的原因在三季报中一眼找到――轻仓周期类股票,重仓消费类股票。

据WIND数据,在10月行情中,偏股型基金净值涨幅最大的是景顺长城公司治理,单月净值涨幅为17.7%,排名紧随其后的海富通中小盘、广发小盘、银华领先策略、光大保德信核心涨幅均超过15%。这些涨幅较大的基金在四季度以来,都对周期性行业进行了更多增持操作。

虽然在通胀预期下相关周期股成为热门,但基金经理们依然不大看好周期类板块,而继续看好大消费和新兴行业。

“投资者切不可好了伤疤忘了痛!”今年摘得股票型基金收益冠军的华商盛世基金经理孙建波指出,他们更倾向于将这波行情判断为周期股的反弹,因此建议投资者一定要把视野放长远,在经济转型期,选对方向比追求细节更重要,未来要关注的是结构性机会。

有业内人士认为,热衷持有周期性风格的基金,只能是权宜之计,还不能成为组合配置的重点以及长期持有。这些板块受加息影响明显,相应的波动风险也较大。

* 投资建议

对于偏股型基金的组合配置要在风格上适度均衡,重点选择投资操作较为灵活、选股能力突出的中小规模基金,同时优选部分行业轮动能力突出的蓝筹型基金。对成长风格基金要作为长期的配置选择,可关注以下选股能力突出的管理人所管理的产品:东吴行业轮动、易方达价值成长、华夏优增、华商盛世、嘉实增长、嘉实优质、大成景阳、大摩资源、信诚蓝筹、国泰区位优势等。

货币基金有望“咸鱼翻身”

加息后,货币市场基金也许将再度成为资金的“避风港”。

货币市场基金以短期国债、银行票据、商业票据等货币市场工具为主要投资对象,其平均剩余期限控制在180天以内,具有极强的流动性,可以有效地规避利率风险。

据悉,本次加息仅针对3个月以上存贷款利率,没有提高活期及7日通知存款的利率,而货币基金赎回到账时间为T+2,部分货币基金甚至可以当天到账,其流动性介于活期存款和7日通知存款之间。

业内人士分析,此次加息后,货币基金更加体现了现金理财工具的优势:具有接近活期存款利率的流动性,但收益率超过了7日通知存款,接近1年定期存款利率。

* 投资建议

稳健型的投资者可以适当介入货币市场基金,尤其要密切留意货币基金的每万份收益率和7日年化收益率这两个指标,对于近期出现明显上升的品种,可以重点关注。

债基:短期利空长期利好

作为债市的“天敌”,加息的突然造访,让今年风光无限的债券基金尝到了久违的苦涩。

加息后,国债、企债指数均应声下跌,更有近一半的债券基金净值出现下跌。有数据显示,10月20日至26日,大部分债基的业绩位于-0.5%到0.5%之间。

一边是债市现时的阴云弥漫,一边却是债券基金的火热发行。粗略统计,目前预备发行或已在发行的债券基金有近10只,易方达、南方、鹏华、银华等大盘基金公司都不约而同地开始或计划发行新债基。

业内人士分析认为,加息过后发行的新债券基金,由于是不用支付调仓成本便可获得高收益的债券,因此呈现出良好的建仓机会。

德圣基金研究中心首席分析师江赛春指出,加息对债市形成毫无疑问的短期利空,不过需要进一步诊断的是,本次加息究竟是连续加息,还是一次性快速加息,前者的不利因素将大于后者。

过去一年来的一级债券基金收益冠军、易方达增强回报基金A基金经理钟鸣远指出:“虽然未来1年内央行还会有1到2次的加息可能,但不能断定中国已经进入加息周期。本次加息主要是针对通胀,而不是经济过热,从目前的经济和金融形势看,进入加息周期的概率不大。”他认为,本次加息后,政策风险得到了充分释放,而从长期来看,加息对债基反倒是利好,可以提高债基的持有期回报。

* 投资建议

加息后,投资者可在以下3类债基中来寻找符合自己风险承受能力的品种:一是配置短久期的纯债基金,会有不高但比较稳健的收益率;二是配置含权益类资产比例较高的债基,会承担相对较高的波动,但能分享到股市走强带来的收益;三是较长期的投资者可以持有分级基金中的优先份额,获取高于银行定存的收益率。