抢不到反弹怎么办

很多投资者已经开始为没有抢到反弹而懊恼，在进场时间上游移不定，面对依然存在众多不确定性的A股市场，现在开始每一步都必须要极端谨慎

我们是该恨雷曼还是感激雷曼?一方面，正是以雷曼、贝尔斯等为代表的投资银行创设了大量垃圾般的金融衍生品，导致了全球的金融秩序混乱，A股暴跌中就有次级债危机的罪恶。而另一方面，也正是雷曼的破产让管理层下定了救市的决心，财政部、国资委、国家税务总局加上汇金公司、证监会一起联合发力，降低印花税、增持银行股，鼓励国有企业增持、松绑上市公司回购，一系列救市政策给跌幅接近70％的大盘注入了政府信用。

从1802点重回到2200上方，A股在悬崖边上被拉了回来。不过，迅猛的反弹并没有迎来投资者的满堂彩，买不到、抓不牢成为了这次反弹中散户的主基调，市场上唱主角的是机构。投资者只要稍加留心，就会寻找到一条比较清晰的资金进场的路线图。险资明显率先行动，从大智慧TOPVIEW的统计数据可以看到，从8月17日至9月12日，保险资金在银行股中净买入3.15亿元。9月16日，中秋后第一个交易日险资更是净买入1.43亿元银行股，而这个时候，基金仍在大举抛售25.69亿元银行股，险资明显是提前进场。

到19日反弹行情正式展开，开盘一个小时优质个股就接近全面涨停，散户入场机会寥寥。22日开始，个股开始出现分化，但中石油、中国联通在增持的消息中力挺大盘，9月25日，基金重仓股开盘就全面拉升，大盘一度冲上2300。

险资启动，央企增持，基金发力，这就是本轮反弹的进场路线图，其顺序和他们今年年初离场时别无二致。市场的涨跌，虽然看似波谲云诡，却让人感觉总有一股神秘力量在掌控调度。而离消息源越近的资金越先入场，也隐隐让很多投资者感到了一丝不快，而唯一让散户好受点的是，机会应该还在。

大救市后，很多证券分析师都在预言在9月的最后两个交易日会出现个人投资者的进场机会。这种说法有一定道理，但却并不全面。一方面，9月25日大盘所在的2200点位置确实是一个关键点位，按照黄金分割的技术分析，如果大盘跌破2200点，则下一个支撑位则是1500点，这将严重损害到实体经济。从技术上看，2200点一线也是上证指数的5年均线，同时也是重要的黄金分割位，因此这一点位具有双重支撑作用，应该可以建仓。但另一方面，从汇金公司公布的三大行仅200万股的增持量来看，被视为平准基金的汇金公司并没有全面进场，包括很多企业的增持在内，其增持力度都不足以改变A股的弱势局面。前期入场的部分游资，已经积累了30％左右的利润空间，他们随时有可能选择离场。另外，环境的不确定性正在增加，美国的救市效果还有待检验，在十一之前急于进场并不明智。更为重要的是，很多企业将会在10月公布三季度财报，其业绩将会为选股提供一个充分的依据，看清楚再入场总比怀着赌一把的心态入场更靠谱。

对于个人投资者，救市政策除了复苏了市场的热度之外，最大的好处便是帮助投资者重新认识A股市场的投资主题。善于总结的人已经注意到，今年以来的A股走势，虽然是一个宽幅下跌的过程，但在每一轮反弹中，都会有领涨的主题。甚至某些主题板块常常先于大盘走出困境，有时甚至会逆势上扬，比如3G概念股、农林板块、节能环保板块都曾有过不俗的表现。可以看到，随着救市政策带来的普涨行情结束，板块分化、主题热点不断涌现再度成为大盘走势的主流。而热点中的焦点，笔者认为是央企重组板块。看以看到，A股急跌后股价已经明显降低，并购重组的成本已经减轻，如果央企要想实现产业升级，增加自己在国际市场的话语权，就必然要做大做强的路径。从股市动向上看，钢铁企业和电信企业极有可能成为重组的排头兵。

至于入场时机，应该是只有次优没有最优，如果大盘在9月站稳2200点，不妨就等着指数再次寻底确认，此时逢低入场，应该在年底有不错的收获。