时间：2022-07-21 07:20:31
笔者近日提出了个会很不得投资者人心的看法――大家做好准备挨三年，如果搞不好，还可能要挨五年。为什么这样悲观?
美国次贷问题要5年才能解决
美国次贷自2004年起盛行，2007年初被叫停，这些按揭贷款要在3至5年内再订利率，或改为定息贷款，因此2004年到2007年做的贷款，要在2007年至2012年再订，由于2007年中起便少了次贷，所以2012年后次贷问题基本不存在。其中，2008年3月及2010年7月会是次贷利率重订的高峰期，其间有个小阳春，即2009年4月前后数月，其时需要再重订利率的次贷会大幅减少，美国金融市场可以透口气。如当时美国其他经济环节能转好，则环球的经济可望有个透气时间，去迎接2010年7月的次贷利率重订的震荡。希望当时的美国金融界有了2007年至2010年为次贷重订利率的经验和准备后，2010年7月的震荡便可小些。
高油价带来通胀
虽然有估计，如今期油市场中有75％是炒卖，只有25％是实际交收，但政府的无对策和市场恐惧与炒友的贪婪，足可以把油价继续推高。如油价真推上每桶200美元时，有分析称整个美国汽车业可以关门，因为车卖不出了。
事实上，通用汽车股价现已跌至50多年来的低位，已有证券行称，到2009年时，通用汽车要10亿美元资金才可继续运作，不然就可能会因资金周转不来，而要申请破产保护了。虽然申请破产保护不等于通用汽车就破产，但如果美国汽车业沦入如此困境，美国的经济增长和消费需求会有多萎缩?这对中国出口有多大影响?
高油价定会带来通胀，传统的经济运作模式会是高通胀带来高息，高息会带来经济放缓或衰退。按今时的世界经济一体化操作下，欧美的经济放缓或衰退，将会影响中国出口和中国的经济增长率。这个过程其实已开始，不少国家开始加息，欧洲央行也于上周加了息，有预期美国在年底前也要加息。
如要乐观，真的要各国政府尽速合作，多方设法去遏止石油价再大幅攀升，其中一个较可行的办法是限制无谓的汽车行驶。如果环球车主都合作，起码油价会企稳不再上升，可以让石油业多点时间去勘油、钻油，也可以有多些时间让其他行业适应。
中国增长有较大放缓
我们一直认为中国经济会高速增长，动力来自投资、出口、消费三驾马车。
国家发改委宏观经济研究院常务副院长王一鸣表示过：今年第一季度的固定资产投资增长了2.6％，较去年同期加快了0.9％，但是通胀的指数提高了8.6％，故实际投资增速是在回落的。的确，今时中国不少经济数据看上去还好，但如扣除通胀因素，其实是差了。有预期2009年的固定资产投资可能面，临名义增速和实际增速双双下降的局面，如是，则少了投资拉动这驾马车。
固定投资放缓会使居民收入减少，再加上物价上涨，将无可避免地对国民消费有个制约，会使内地消费环节也放缓，于是消费这匹马会呈疲态。
欧美地区对中国货需求会放缓。内地有研究认为，在2008年，按美元计价的出口增长速度仍达19％，同比下降6.2％，进口增长25.2％，贸易顺差仍达2588亿美元，但同比下降340亿美元。这些预期如果成真的话，表明出口这驾马车也在减速。
到2009年时将会怎样?如各国政府肯共同节约用油，并大力压缩各方面的开支，则环球经济还有望在美国次贷问题于2009年的小阳春中尽量打好根基，为2010年的另次冲击做好准备。并希望届时有较多石油供应，以抑制之后的通胀，那么我们可望在三年之后否极泰来，否则恐怕要再受2010年的另次次贷危机冲击，届时便要挨足五年了。