口号行情亟待实干蓄力

尽管十新总书记令人耳目一新地宣誓“美好生活”的执政目标，接下二十多天的股市还是连连下跌。破位到1949点这个隐喻性及强的数字时，拔地而起……

这是在隐喻一个新时代的开启吗？

在1949点前后四十多天，我们看到轻车简行，重走小平南巡之路，听到“民族复兴梦”、“实干兴邦”、“改革要有新开拓”，还看到同志主持国务院会议的不许念稿和几次强调：“改革是最大的红利”，“城镇化是最大的发展动力”，“最大红利与最大动力结合”……口号果然是新的！新口号果真使人们重燃信心！口号行情n收复了2000点，冲上2100点，跃过2200点。

其实在新口号发出前，经济数据已经转好，最有代表性的PMI指标连续两月回归荣枯线以上，也就是说按公认的价值逻辑，已然企稳的足以保持7.5%以上增长速度的经济，完全能够支持2100点平均不到11倍市盈率的股市。2100点应是价值中枢或所谓“钻石底”，除非经济更加恶化。

经济没有恶化，并且在可预计的6个月内也不会恶化，那么在2100点价值中枢以上，行情能走多远呢？

口号正在发酵。“新开拓”的“实干”将是什么？什么样的制度和机制来促发和保障“实干”？反腐力度提升后舆论监督能否制度化？官员财产公示是否能如全球其他140个国家那样？……不要说这些与股市无关，股市是全社会信心的晴雨表！积累正能量的信心或许需要冲关守隘有步骤地推进，但消除负能量，从大刀阔斧地反腐和整饬吏制做起，确是没理由延迟的。并且小至公务活动取消鲜花摆放杜绝酒宴，大到财产公示逼出来历不明的房产，反腐一定会释放出利于经济健康发展、利于股市资金推动的“反腐红利”。

但，以新型城镇化为动力的十年收入倍增的经济发展目标，却是任重道远的。这将是正能量的积累过程。新型城镇化的“新”，必须是以经济体制改革为前提的，并且还要突出“镇”的层级的广泛性。制度红利的释放首先是行政审批权利的取消和下放，比如城镇盖房子之外更是确立城镇公民，而当下异地办一个准生证就得跑十几个单位盖十几个章；再比如财税制度、土地制度、企业垄断、金融管制……改革的确蕴含能量巨大的制度红利，也即中国独有的体制“转轨”的推动力。这种推动力结合进通过城镇比追求美好生活的强烈诉求，民族复兴的“道路信心”一定蓬勃迸发！

道路总是曲折的。口号焕发期许，“实干”的程度和步骤更受制于各种客观障碍和几乎无解的旧有矛盾。即便“1949”点果真隐喻一个新时代的开启，那么2013的股市，作为国运和政治经济的折射，也仅仅是一个转折过渡时期。牛市之前先是牛熊更激烈的反复搏杀。口号焕发的期许热烈时比如一季度“两会”前后，行情会强劲一些；而二、三季度经济指标未必继续向好，特别是通胀可能抬头，以及过于强烈的“改革”预期不遂人愿（不可能遂人预期）时，那些长期化的老问题如转型无望、货币超发、房地产依赖、地方债务平台等又突兀出来，行情会再度萎靡……有一点却可以肯定：2012年那种末日情绪已经消解，跌出来的机会也是机会！也是盈利不菲的机会！

有两个变量至关重要：财产公示制度和大部制改革。如果成为现实，那么可以断定，1949点便是政治底――初步释放的“改革红利”迟早会筑就市场底。即使经济基本面还会跌跌撞撞相当长的时间，但明年此时，我们或许会发现，1949点正是一轮牛市的起点，更是民族复兴新时代开启的隐喻。