时间：2022-07-18 11:21:34
沪深估值连续四个月下跌，IPO审核放缓，转融资率先推出，中报风险释放……在政策面暖风频吹的呵护下，投资者能否期待久跌必涨的秋收行情？
沪深估值连续四个月下跌，成为继2005年大熊市后，第二次出现月线4连阴格局，IPO审核放缓，转融资率先推出，中报风险释放，在政策面暖风频吹的呵护下，投资者能否期待久跌必涨的秋收行情？
杨光：9月第一个交易日，来了一个开门红，很多人都期待9月大盘可以展开轰轰烈烈的反弹。这种期盼也不是没道理，比如说新股发行明显出现了暂缓的迹象。最近一个半月的时间，已经没有IPO过会了。
张刚：把这次下跌归因为扩融，我觉得有失偏颇了。因为从今年1至8月以来，融资的规模，同比全部是低于2011年的。也就是说今年的下跌不在于扩融，而在于限售股解禁和欧债危机造成的经济数据的不佳。特别是中小板和创业板大规模的限售股解禁，对市场的资金有侵蚀效应。
9月份大盘能不能见底，可以从这几个角度来考虑：一个是利空是否出尽，这是判断第一要素，造成下跌的欧债危机，到了9月份很可能有破局之妙，无论救与不救，或者救谁不救谁，在9月份都应该趋向于明朗化，这就有可能促成抄底资金的进场。
停止IPO=救“市”主？
杨光：8月份暂缓过会，但是IPO本身没有中止，8月发了11只新股，有人说IPO什么时候彻底停了，那大盘一定会有转机，这种说法正确吗？
李世彤：这种说法当然也不对。证监会说停发新股的时候，股市也在下跌。价格是由供求关系决定的。供应得少，价格就涨了，如果今年没有新股发行，没有定向增发等，供求关系变了，那股市就很有可能不跌了。
但是为什么8月新股发行少了，股市还在下跌？新股再少，也还在发，还在影响供求关系。新股停发，其实是一个急症，并不代表这病好了，送到急诊病房去打一针，这个病可能还在恶化；打了两针三针之后可能会好。
杨光：所以IPO是其中的一个因素，但不是主要因素，主要因素还在于供求关系。提到供求关系，就不能不说资金，最近转融通是大家最关心的。转融通现在推出的是转融资，截止到8月31号，市场转融资的金额达到66.2亿元，有人说这能看出机构对于市场是看好的。
张刚：转融资基本是满足客户的需求，最近成交并没有出现显著的放大，也就是机构还没有真正下手，一旦发现情况不妙，再把钱还回去就行了。所以我觉得并不具备太强的季节意义，倒不如关注市场成交金额。
杨光：当下应该采取什么样的操作策略呢？
张刚：还是要低仓位。多空应该会在2000点附近重新进行布局和对阵，那么这个位置会有争夺，我觉得只具备一些局部的机会。
仍然看好农业股，因为最近整个气侯的异常仍然持续，而半年报披露完了以后，主流机构也会在这段时间来加紧进行研究工作，所以这是主流机构搞情报战的时候，而不是攻防战。
李世彤：我觉得市场还是结构性的机制，我们现在不期望权重股能大涨，但也不期望大跌。这个时候基本面比较好的公司，应该还会继续上涨。
医药股表现非常突出，另外借助3D概念，电子类的股票突然出现了一波拉升，表现比较抢眼。建议大家重新再关注酒业，尤其是二三线白酒。
ST被血洗 整体估值下压
杨光：9月初，黄金板块领涨两市，宽松预期再次升温，黄金、有色是否将大幅反弹？
张刚：黄金A股的上涨，跟国际黄金价格的大幅飙升有很大的关系。国际的黄金价格涨到接近1700美元每盎司，这是基于9月份全球央行很可能要共同印钞。因为如果要救希腊，一定要印钞去救。
杨光：就是未来宽松的货币预期，使得黄金股跟随的黄金价格出现一个上扬。国内的黄金股你怎么看？
张刚：我是中线看好。
杨光：金价在上一轮大幅飙升的时候，国内黄金股没有动。中线看好黄金股的结论你是否认可？
李世彤：我们分析，黄金的价格上涨和货币并没有直接的关系，应该说市场是在炒作。在2008年之后，整个全球经济在下滑，美国和欧洲央行都是限制对冲资金或者社会资金去炒作实物的，比如说炒作石油、有色金属，都是被打击的对象。反而由于黄金是虚拟的或者说是装饰品，所以它就算炒到天上去，翻多少倍都没有关系，对经济没有影响，所以大量资金在无所炒作的情况下，只能炒黄金。
黄金股票为什么在2009年之后涨得不好呢？因为在那之前，国内的（中金）黄金、山东黄金正好进入资本运作的高潮期，不停地在收金矿，所以这时候金价涨了，或者说由于它们的资本运作，带来爆发性增长。
杨光：大家可在自己的电脑上去敲一下黄金的K线图，把相应的上市公司的K线图做一个叠加，大家一定会发现非常有意思的事情，那就是金价和股价未必是正相关。是否真的如张刚所讲的那样，中线可以看好黄金股，恐怕还要拭目以待。