谭文华 东北虎终将归山

在金融危机大背景下，因上市时机不佳，暂时表现低迷。但无论从基本面，还是未来成长性看，锦州阳光都是一家优质公司。

锦州阳光是中国第二大、东北地区最大的太阳能硅片提供商。2007年的产能为1000吨硅棒及1700万硅片，预计在2009年产能达到2000吨硅棒及5600万硅片。公司的主要客户为日本的夏普和三洋、中国的尚德等品牌太阳能电池客户。

在上市前锦州阳光引入业内知名企业作为策略投资伙伴，其中中国台湾合晶为全球第七大半导体兼硅料提供生厂商，以及日本宇宙能源株式会社、住友商事株式会社等。

无论从公司本身，还是未来成长性，锦州阳光都是一家优质公司。

第一，行业细分龙头：国内排名第二大的单晶硅切片企业，借助于上下游的战略联盟，一方面通过与住友和合晶的紧密合作，稳固硅料的供给，另一方面通过与日本夏普、三洋和尚德等的紧密合作，锁定下游市场，由此形成非常独特的行业优势。

第二，优秀管理团队：公司创始人谭文华，借助于整合日本和中国台湾地区的人才资源，迅速打造了一个国际化的管理团队。无论是技术总监、还是财务总监，通过人才整合，锦州阳光得以迅速“上台阶”。

锦州阳光的登陆资本市场过程可谓“一波三折，流血上市”。

自2007年初到2008年初，锦州阳光两度延迟上市时间。2008年3月17日，锦州阳光再次启动香港IPO步伐，招股价2.92港元，发售3.38亿股，募集资金10亿港元。相比于1月发售4.22亿股，招股价4.57元至5.38元，募集资金20亿港元，无论是招股价还是上市规模均大幅缩水。2008年3月31日，锦州阳光正式登陆香港证交所，开盘价为2.92港元，与招股价持平。一波三折，锦州阳光终于完成上市，成为中国大陆地区第一家登陆香港资本市场的太阳能光伏企业。

作为香港资本市场唯一的太阳能概念股票，因为其稀缺性，股价在不到一个月的时间内涨幅超过1倍之多，2008年5月中旬曾一度达7.1港元，公司市值高达120亿港元。自2008年6月开始，随着全球资本市场的低迷，锦州阳光的股价逐步走低，在不到一年的时间内，股价由最高时期的7港元一度跌到1.05港元，到本文发稿时，徘徊在1.20港元左右，同时公司的市值变成20亿港元。从最高点到最低点，跌幅接近7倍，曾经一度欢喜的投资人均被“套牢”。

整体来看，锦州阳光坐落东北，可谓东北的下山猛虎，尽管虎落平阳，一旦归山，必将成为具有影响力的行业巨头。