网络股飘红并不能说明互联网已进入盈利时代

二月二二日，美国纳斯达克综指盘终上涨了一七．七九点，收盘于一三四九．0二点，涨幅一．三四％。当日中国概念股继续上涨，新浪、搜狐、网易分别收于七．0九美元、八．四八美元以及一四．五四美元。中国网络股延续飘红给业内察看人士以这样的判断，那就是中国互联网已经经进入盈利时期。然而对于于网络股的质疑并无收场。

股票爬升能否延续

自去年网络低谷时代至今，中国3大门户网站的股价平均翻番4倍。网络经济分析师吕本富博士在接受记者采访时分析说，从现象上看，这是资本市场对于3大门户网站盈利能力以及转型胜利的直接确定。

“3大门户网站获得成就的主要缘由其实不在于本身的转型以及盈利能力提高，他们繁华的违后是中国经济延续高速增长的强力支持。吕本富同时也指出，中国经济桂林一枝，高达八％的GDP增长幅度、位居世界第1的外资流入量和信息产业的高速发展等因素，为中国概念股在阅历了1个轮回以后，再次展现出强劲感化力。

证券界人士则认为，虽然美国股市比较成熟，投契可能性小，然而从3大门户网站的现状看来，不排除了投契的可能。3大门户网股票的逆势而行跟盘子小有关，这几只股票都属于小盘股，投契比较容易，只要有几千万美金就能够把股价打高，这对于大陆1些私募基金来讲是1个很恰当的机会。再加之网站宣告扭亏为盈，有题材可以施展，股价跟着公司方面频频利好而节节盘升。前1段时间国内网络界就有传言说有人在操纵网易的股价。

与前3季相比，3网站股票去年4季度呈现至关高的换手率，平均日成交一0万－三0万股，一二月一七日－二三日交易量超过一00万股，二一日3网站股价创历史新高。以网易为例，网易股价一月二四日到达最高点一六．0四美元，以其未来1年间赢利一五00万美元计算，市盈率为三二倍。也就是说，如果未来1年内，网易每一季度盈利如果达不到四00万美元，市盈率将严重偏高，股价将存在极大泡沫。

盈利的含意

很显然是盈利的财务报表大大刺激了股市上的表现。

自二00二年第3季度以来，3大门户网站接踵传来盈利的动静。新浪公司二00三年第1季度财报显示，该季度净营收额较去年同期增长七一％，达一0三0万美元，为历史最高值。

搜狐公司讲演二00二第4季度创记录的营收为一0六0万美元，较上年同期增长一五七％。公司二00二会计年度的营收总值为二八七0万美元，相比上年的营收一三00万美元增长一二一％。

网易尚无宣告新的财季讲演，在此前宣告的二00二年第3财季中，网易宣告其营收为七四四0万元人民币，较之上1季度三八五0万元人民币的营收额增添了九三．三％，较之去年同期的七二0万元人民币的营收额增添了六七二0万元人民币。

资金链条吃紧、回报又遥遥无期，1直就是中国互联网企业面临的最大问题。因而当网站纷纭宣告盈利的时候，带给人们的欣喜是可以想见的。然而，仅凭仗企业1个财季的盈利就能够让网站1夜之间扭亏为盈高枕无忧么？

IT一六八．com网站COO宋钢指出：“仅以当月盈利或者者某年的资金流由负数转为正数来评论网站的生命力是有失偏颇的。同时，1个企业的盈利概念等于收入减去支出，但如歹意裁员、削减正常的营销力度到达降低本钱的目的，那末，盈利是简单的，盈利的意义反而值患上怀疑。”

有业内人士指出，有1些宣告盈利的互联网公司的盈利是使用法律所允许的最有益的会计统计法子统计出来的，将其他来源的收入也包含在内了，如定阅、以及佣金服务等。

实际上咱们细心钻研1下网站公布的财报就能够发现，那些光辉的乃至高达一00％以上的数值大多数都是1些相对于增长值，增长是不可否认，然而换句话说，当咱们把互联网低谷时代的1个很低的基数作为参考时，获得的增长并不是如想象中那末值患上乐观。

或许正如TOM的副总裁冯珏所说，各网站宣告盈利仅仅是迈出了第1步，说明网站有了盈利的能力，面对于的更大挑战是如何使这个盈利延续下去，应当有新的理念，探讨新的收入增长模式。

分食短信的转型

谈及去年盈利的缘由，3大门户网站几近不谋而合地提及2字“转型”。来自新浪、搜狐、网易的Q二、Q三财报显示，第3季度3大门户网站的非广告收入分别到达营业总收入的三七％、五一％、八七％。

显然3大门户之所以能在纳斯达克上扬眉吐气，很大程度归功于为电信运营商的短信业务打工。由于短佩服务，年收入上亿元人民币网站有五家，年收入超过六000万元人民币的也到达了一五家。

网络评论家吕伟刚认为，去年网站事迹的快速增长主要依托短信，可以说近期短信依然会有很大增长空间，然而若想重复二00二年翻番的增长速度显然不大可能。吕伟刚尤其谈到了短信市场运营的几个不肯定因素。他说，目前挪动梦网节制SP的运作协定能否继续值患上怀疑，彩信与门户网站的合作可能会依照与短信合作的协定，但有动静宣称，中国挪动分成比例可能会有所提高。另外，尽管每一年新增几千万用户，但八0％－九0％的是神州行用户，而这些用户自身消费能力有限，短信使用频率怎么仍是未知数。再加之短信定阅新闻，短信交友，收费都存在政策规范的问题。由于存在这么多的不肯定因素，把但愿单纯寄托在短信上面确定是不适合的。

有数据认为，二00三年以短信为主的无穷数据业务收入预计一六0亿。而网络广告预计在一0亿。可以想见，短信将成为网站们不可抛却的佳肴。资料统计，目前与中国挪动签约合作的内容提供商已经经多达四00多家，然而借助网络发送短动静只占总数的二0％。四00多家分食这二0％会是1个甚么概念呢？

1位资深人士谈及互联网盈利模式曾经说过这样的话，第1个推出免费邮箱的盈利了，第2第3个还可以凭仗此盈利，可是当所有人都在推出这个服务，这项服务发生的盈利能力将大打折扣。用在短信业务上似乎是一样的道理。虽然所有的网站都在声称转型，寻觅新的利润增长点，可是当他们都把但愿寄托在短信这1单1模式上时，短信还能负荷多久？

游戏的气力有多大？

固然除了了短信，咱们还有游戏。新浪CEO茅道林谈及二00三年盈利计划时提出将借助奥运、网络游戏、处所站点3大方向。今年年初，新浪已经经以及韩国最大的网络游戏《天堂》携手，以合资公司的情势运营网络游戏。搜狐也刚刚购患上1款韩国网络游戏，而网易则早早参与了这1市场。

《传奇》的胜利使传统的互联网公司如新浪、网易纷纭在盈利扞卫战中，把网络游戏纳入公司新的利润增长点。前年岁末，名不见经传的盛大网络引进的韩国网络游戏《传奇》1炮走红，1度呈现排数月长队购买游戏点数的盛大场面。

最近有数据称，中国网络游戏用户正以每个月一0万至三0万的超高速度在增长，二00二年网络游戏市场范围将超过一0亿元人民币。然而这个蛋糕也其实不是那末容易吃到的。虽然新浪在谈及《天堂》目前的推行情况时表示，由于刚开始运作，不能奢求马上见到成效，然而很显明，当年《传奇》启动商业化运作仅1个月，便创下同时在线一0万人记录的光辉局面很难再现。

网星艾尼克斯公司的市场总监米昕说：“中国的网络游戏公司引进国外已经经取得胜利的产品，必定程度上降低了投资风险。1般网络游戏运营的分成比例是在三0％－四0％，但这四0％是销售收入的四0％，其实不是纯利的四0％，这表示因为有高额的运营费用，最后真正落到运营商手里的利润不超过销售收入的二五％。”

因而网站在选择游戏作为盈利模式时实在患上慎之又慎，以电信增值服务为主要营业收入的TOM正在为游戏市场进行详细调研。TOM的冯珏认为，各个公司都应当有自己的核心竞争力，不能看甚么好就1窝蜂去做甚么，游戏是新的增长点，但也要看是不是具备这个优势，探讨新的收入模式是必要的，然而必需与原有业务有继承性，能够应用现有优势资源。另外，以索尼以及微软为代表的日美游戏业巨子1直对于巨大的中国市场虎视眈眈，国内网络游戏业的发展之路其实不平坦。

目前的互联网发展仍然处在巨大的压力之下，中国的门户网站能否延续维持盈利现在还很难说，因而，现在就说中国互联网的春季来了还为时过早。目前中国的门户网站所在做的就是创造、寻觅着更为合适互联网特色、更合适本身发展的商业模式。