越南经济全景

当国外的分析报告都集中于金融事务时，需要给予越南经济基本面的全景分析。

当国际金融机构经济分析报告时，他们的结论以保护投资者――即他们的客户为基础，而对于不持有美元或股票的普通民众来说，很少有人关心他们的经济利益，去分析他们所受的影响。

因此，当国外的分析报告都集中于金融事务时，需要给予越南经济基本面的全景分析。

贸易赤字

在2008年前5个月达到创纪录的144亿美元的新高后，越南的贸易赤字正在减少，这是由多种因素造成的。

去年股票价格飙升，许多人肆意挥霍金钱，进口车和进口奢侈品的大幅上涨数据足以证明这一点。

越南工贸部去年年底称，2007年越南汽车进口增长迅速，1-11月，进口汽车2.2万辆，同比增长96%。

但是，由于目前市场上资金匮乏，大量进口商品的情况已不多见。房地产市场的“安静”也导致了对基建原材料需求的减少。进口车滞销，进口钢铁被反出口，越南本地组装汽车5月份的销量比上个月减少了1800辆，从而导致零部件进口数量也在减少。种种证据表明，进口盛况已经改变。

越南工商部表示，受关税政策的影响，7月原装汽车进口量仅为3000辆，比6月份下降了23％。7月也是连续第3个月汽车进口量下降。

虽然汇率仍不断波动，但越盾相对美元正在贬值的总体趋势没有变，进口商购买美元越来越困难，进口商品从而也更加昂贵。当许多出口商品依赖进口原材料时，如何鼓励出口以减少贸易赤字？

汇率的变动是增强越南商品在全球市场竞争力的一种手段。如果货币和公共财政紧缩政策执行到位，可能有助于减轻2008年下半年贸易逆差的压力。

事实上，贸易逆差正在下降。根据巴克莱投资银行的数据，贸易赤字从3月份的33亿美元到4月份的28亿美元，一直下降到5月份的26亿美元。这种下降的势头需要继续保持，从而可以对其他方面产生积极影响，尤其是有助于促进收支平衡。

通货膨胀

对越南而言，在全球油价和食品价格不断上涨的前提下，采取措施控制通货膨胀不太容易。目前，油价和食品价格的飙升已经在东南亚其他国家产生了通货膨胀的担忧。但是许多专家已经明确指出，由于过去几年货币政策比较宽松，越南的通货膨胀势头比其他国家来得更猛烈。

随着信贷紧缩政策的出台，目前越南市场上的货币供应量增长放缓，通货膨胀率有望在近期降低。

根据世界银行的报告，如果食品因素被排除，3月份越南的价格指数已经下降。

不得不提的是，人们的通胀预期影响着价格趋势的变化。因此，利率政策必须与控制通货膨胀紧密相连。提高利率的政策有助于保证储蓄者的收益，从而使货币政策更快地发挥作用。

其他产业

农业、林业和渔业发展势头良好，年均增长率超过2.9%。尽管如此，越南农民似乎没有从全球粮食涨价中获益。事实恰恰相反，由于中间商没有资金购买和出口农产品，农民遇到了不小的困难。

除了建筑产业，ひ底懿翟诠?个月中保持了16.4%的月均增长率。世行指出，尽管今年越南的GDP增长率可能下降到7%，但由于2007年的推动，2008年GDP的增长仍高于人们的预测。

“即使建筑业在今年剩余时间内的发展速度降为零，而其他产业保持第一季度的增长率，2008年越南的GDP增长率也能达到7.5%左右。”世界银行的报告指出。虽然越南面临抑制通胀的压力，但短期内经济增长的成本不会太高。

国际收支平衡

根据越南总理阮晋勇（Nguyen Tan Dung）与摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)驻新加坡亚洲研究部门负责人费尔南斯(David Fernandez)的谈话，越南在2008年前5个月的国际收支处于盈余状态，金额在10亿美元左右，预计全年将达到20亿-30亿美元。外国直接投资项目的支出每月超过10亿美元。

世界银行的报告提供了类似的数据。据估计，2008年的经常账户赤字将达到113亿美元，但是资本账户盈余将达到148亿美元，这意味着，收支将盈余34亿美元。这些数据可以说明，那些认为越南面临收支平衡危机的言论，纯属谣传。

但是不能忽视的是，市场需要灵活的外汇交易政策，以减少贸易赤字，增强越南商品的竞争力，提高外资企业工人的收入，以及避免投机现象的发生。当政府管理越盾兑外币汇率时，必须牢记通胀率。

对普通民众的影响

在金融方面有强大力量的利益集团主导了话语权，而代表贫困人口、尤其是农民的利益集团几乎不存在。

政策的制定和实施必须摆脱外国投资者的干预。越南政府声明越盾不会贬值，就是因为如果越盾贬值，将对通胀产生巨大影响，给货币紧缩政策带来困难，以及让穷人承担主要的贬值恶果。

越南超过73%的人民生活在农村，如果通过采取措施，提高农民的购买力，越南国内市场将成为支撑中小企业发展的主要力量。

来源：VietNamNet Bridge 2008年6月22日

编译：刘晓勇