请投“股坚强”一票

本月上证指数跌至1800点，回到八年前的水平，记得那时市场炙热的口号是“2000年2000点”。

2007年在指数6000点网上流行“死了都不卖”的歌曲时。巴菲特将五年前投资5亿美元买入的中石油全数卖出，在获利35亿美元后潇洒抽身，当时有人惋惜他卖早了。现在2000点的时候。网上又有了新的流行歌曲名为“死了都不买”。

在歌声中，8月底，巴菲特接受美国CNBC电视台采访时透露。他不久前报价5亿美元购买一只中国股票遭到拒绝。一周之后的9月3日，巴菲特做为第一大股东的可口可乐公司宣布以179.2亿港元的代价整体收购在香港上市的汇源果汁，这一价格是前一日汇源收盘总市值的3倍，其时汇源在以4港元／股的价格交易，可口可乐公司按照过去一年的最高价格支付，也就是12.20港元。汇源上年度营业收入26.5亿元，净利润为6.4亿元，今年上半年净利润没有增长，同时存货上升、毛利率下降。一夜之间估值多出来一百多亿，汇源老板朱新礼觉得值，可口可乐也声明价格合理，买卖双方皆大欢喜。

本月由美国次贷引发的“百年未见”的金融危机进一步恶化，在美国政府宣布动用850亿美元拯救AIG的当天，这家全球第一大的保险公司下跌45％，过去一年中它已经累计下跌了97％。同时华尔街巨头雷曼兄弟破产、美林被买，至此美国华尔街五巨头已经垮掉三个。各国均采取措施试图挽救危机。巴基斯坦设定指数下跌的底线，俄罗斯甚至关闭证交所以阻止股市的进一步下挫。中国股市在过去11个月中下跌70％，总市值损失22万亿元，8月份CPl为4.9％，央行下调贷款利率和部分存款准备金率，并于18日出台三个利好提振市场。

股市跌了这么多，大家关心是否到底了?股市有谚：牛市不言顶，熊市不言底。换言之，顶在顶上，底在底下。巴菲特承认自己无法预测股市，于是有人称其为“二流的投资家”。那么谁是“一流的投资家”呢?答案是：上帝。至于充斥在市场上乐此不疲称自己能准确预测的人，或许超越了我们所能理解的范围。

抛开投资艺术性的分歧，可以在科学的部分做些工作，让我们来解刨一只麻雀看看。一家上市公司，目前市值约140亿元。上年度营业收入15亿元，净利润11亿元，比上年度增长300％，今年上半年6.8亿元，同比增长30％，净利润率约70％，(要知道在被称为暴利行业的房地产业，其龙头企业万科的净利润率也不到20％)，负债为零，手中现金60亿。请想一想，用140亿买下一个拥有60亿现金、没有负债、没有应收帐款、没有存货、每月净赚1亿的公司，是否值得?但是残酷的现实告诉我们，即便物有所值并不代表不会下跌，该公司的股票从过去一年的高位下跌了60％，现在仍然面临是否会继续下跌以及低位徘徊多久的问题。

88岁的作家魏巍8月底去世了。他妇孺皆知的作品《谁是最可爱的人》歌颂了抗美援朝的战士，中国人民为了赢得那场战争的胜利付出了60亿美元的代价。同样付出巨大代价的汶川大地震造成8400亿损失，在国人泪眼婆娑中，心存生命渴望的非但有人，还有废墟之下坚持三十余日的“猪坚强”。中国的投资人在坍塌的资本大厦下煎熬了11个月，付出了几近30倍于汶川地震的代价，仍然心怀对于资本春天的不死渴望，他们是比猪坚强还要坚强的“股坚强”。如果要评选“谁是2008年最可爱的人”，请投“股坚强”们一票。

西方的银行业可以给予信用良好的人授予信用额度(CreditLine)，受信人可以选择使用与否，在实际使用资金时记息。在此申请信用额度150万元，年息8％，按季支付。本期买入大陆市场民生银行(600016)5万股。4.89元／股，使用信用杠杆20万元。