法国中央银行企业信用评价指标体系初探

[摘要] 自20世纪初美国穆迪公司建立了世界上第一家资信评级机构以来，企业的信用评价在增强企业信用意识，提高投资透明度，促使金融市场向规范化发展等方面起到了非常重要的作用。本文将通过对法兰西银行企业信用评价指标体系的研究提出可供我国企业信用评价行业参考的几点参考建议。

[关键词] 企业 信用评价 法兰西银行

在经济全球化的大背景之下，对企业的信用评级正显示出其日益强大的影响力。但由于我国信用评级行业起步较晚，人们对信用的重视程度不够，所以现在并没有一个具有权威性的评级机构。在欧洲，法兰西银行的企业信用评价指标体系具有很大的影响力。虽然是一个银行，但是它作为第三方评级机构对企业进行信用评价，评级结果具有相当高的公证性和权威性。研究这一成功的政府驱动型的评级机构会对我国的信用评级行业有一定的启示作用。

本文将首先阐述企业信用评价的内涵，然后对法兰西银行的企业信用评价指标体系做简要介绍，最后通过对体系的分析总结出经验借鉴。

一、企业信用评价的界定

企业信用评价Credit Rating是信用评级机构以第三方的立场，根据独立、客观、公正的原则及规范的评价指标体系和标准，履行必要的信息征集和评级程序，运用科学的评价方法，对企业的信用记录、内在素质、管理能力、经营水平、外部环境、财务状况、发展前景等要素对信用品质的影响进行全面分析研究和综合集成后，就其在未来一段时间履行承诺的意愿及能力的可信任程度给予的判断，并以一定的符号表示其可靠性，同时向市场公开，达到为受评者和社会公众服务目的的一种社会管理活动。

企业信用评价体系包括评价等级、评价指标、评价方法和评价程序。

二、法国中央银行企业信用评价指标体系概述

法兰西银行所建立的企业信用评价指标体系在欧洲具有一定的影响，也是政府驱动型评级机构的典范。本文将简要介绍法兰西银行企业信用评价指标体系的构成、评级方法和评级流程。

1.等级的含义

法兰西银行企业信用评价指标体系的等级得分包括两部分：经营等级和信用等级。

(1)经营等级与企业营业额的水平相符，其含义如下图所示：

英文字母代表企业得经营等级，下面的数字代表企业的营业额水平，以欧元为单位。根据企业营业额所在的区间确定企业的经营等级。

(2)信用等级共分为13级，表明了企业在未来一段时间内偿债能力的大小。信用等级3++，3+，3，4+，4，5+，5，6，7，8，按照企业偿债能力从高到低的顺序排列。信用等级0表示法兰西银行未收集到任何关于企业的不利信息，并且企业不在信用评级的范围内。信用等级P表示企业处于法定清资程序。

2.评价方法

法国央行的企业信用评价指标体系从收集到的企业信息出发，从以下六方面进行信用评价分析。

(1)财务状况分析主要针对以下四方面进行：

盈利能力：检查企业的获利能力，利润潜能是信用保障的关键决定因素。

财务自主能力：用来考察企业自筹资金的能力，对金融债务的依赖性。财务自主能力越强，企业对信贷的依赖性越弱；反之，企业则需要向金融机构借款。

偿还能力：实际上，偿债能力与企业的资产质量状况是相辅相成的。企业的资产状况良好就有较强的偿债能力，相反偿债能力就会较弱。

资产负债平衡：检查企业的流动性，这是对企业短期债务的考察。

(2)企业经营者的职业经历情况：核实企业的主要经营者是否在其他企业行使法定人或合伙人、股东的职能；企业主要经营者是否有过由商事管辖权或民事管辖权裁定的个人审判或惩罚。如果有的话，将会影响企业的信用等级。

(3)金融环境和行业背景评估：检查企业的股东和所持有的公司是否与受评企业存在紧密的经营关系，如从事相关业务；或商业关系，如顾客或供应商关系。如果存在经营或商业关系，则需要计算整体偿还能力来考察整个经济实体。

(4)关注并跟踪某些重大事件的发生：如损失二分之一的注册资本，或企业刚刚建立等。对于损失1/2注册资本的企业，它的金融结构会很脆弱，企业的信用等级不会高于5+。

(5)是否有支票拒付事件或司法审理程序。如果有的话，企业的信用等级不会高于7。

(6)是否从属于一个集团：当受评企业从属于一个集团，并且法兰西银行拥有该集团的会计合并资料时，应当考虑到整个经济实体的现状。

3.参照标准及等级评定机制

法兰西银行信用评价部门根据法国经济活动分类名录，并考虑到每种经营活动的特殊性，将全国的行业划分为工业和运输、汽车制造修理业、批发贸易、零售贸易、服务业、建筑业、旅馆业和饭店业、农业等类。

这种行业划分不同于一般意义的行业划分，其划分的主要原则是信用风险的主要构成因素要相同，企业获得收益的经营内容及经营方式要相近，所以每种行业都有一个适合于此行业特点的财务指标参考标准表。法兰西银行的企业信用评价指标体系的评级方法不同于大多数国家的评价方法，它所采用的不是权重累计得分法，而是通过比较财务指标与参考标准表中的临界值确定企业的信用等级。这种方法简单而实用，通过对财务指标的计算和与参照标准的比较可以初步确定企业信用等级所在的区间范围。

通过财务指标初步确定信用等级所在区间后，对非财务指标即经营性指标进行进一步分析，最后综合两方面因素得到企业的信用等级。

4.评级流程

在进行正常的企业信用评级外，法兰西银行的企业信用评价指标系统还包括定期对受评企业的现场访谈，通常每三年访谈一次。由负责某个企业的信用评级人员来到受评企业，与企业经营者或财务主管进行面对面的交谈。访谈的主要内容为企业经营者向法兰西银行的评级人员简要介绍当年的公司业绩以及未来发展趋势，银行的评级人员会针对在评级过程中发现的问题对企业经营者提问。

参考文献：

[1]唐明琴:我国信用评级行业的现状及其发展趋势研究，理论纵横，2007年9月

[2]张维邱勇熊熊:国际资信评级业监管模式及其借鉴，环球金融，2007年9月

[3]法兰西银行官方网站www.banque-france.fr

[4]法兰西银行企业信用评价体系网页：www.banque-france.fr/fr/instit/services/fiben/cotation/index.htm