拉锯3200点 基金谨慎减仓7%

1月20日，上证指数跳水并跌破3200点。事实上，在这个点位的拉锯战从去年11月下旬就已经展开，在K线图上可以清晰地看到上证指数5次冲上3200点，5次被打压至3200点的下方。

在市场胶着之时，基金经理对仓位进行了怎样的调整？《投资者报》数据研究部仓位监测模型显示，今年以来，股票型基金和混合型基金仓位普遍有所降低。截至1月20日，股票型基金平均仓位下降至76%，混合型基金平均仓位下降至66%，均降低7个百分点。

尽管基金公司做了减仓操作，但大部分基金今年以来的业绩为负值。股票型基金平均收益率为-2.93%，混合型基金平均收益率为-2.26%。

基金减仓7个百分点

在市场来回波动的过程中，基金也开始“变脸”。

1月20日，17家基金公司四季报出炉。从中可以看出，去年末大部分基金依然保持高仓位运作，不少基金仓位几乎接近合同规定的上限，但是新年一过，他们立马转变策略。

股票型基金平均仓位从去年末的83%下降至76%，下降了7个百分点。从单只基金的仓位来看，处在合同上限的基金已经不多。

约31%的股票型基金在新年过后小幅加仓。加仓幅度最大的10只基金依次是易方达科讯、鹏华优质治理、交银蓝筹股票、东吴价值成长、银华核心价值优选、南方高增长、南方优选价值、博时特许价值、广发聚丰、景顺长城鼎益。

约有50%的基金进行了明显的减仓操作，20%的基金保持仓位不变。

减仓幅度最大的10只基金依次是银华领先策略、泰达荷银稳定、海富通风格优势、金鹰成份股优选、中海优质成长、国投瑞银成长优选、大成积极成长、诺安股票、工银瑞信大盘蓝筹、博时第三产业成长。

混合型基金平均仓位也从去年末的73%减至66%，同样下降7个百分点，其中近一半基金减仓。

减仓幅度最大的10只基金依次是招商安泰平衡、万家和谐增长、国投瑞银稳健增长、诺安灵活配置、上投摩根中国优势、汇丰晋信动态策略、鹏华行业成长、华商领先企业、银河银泰理财分红、宝盈鸿利收益。

加仓幅度最大的10只基金依次是华夏平稳增长、融通行业景气、上投摩根双息平衡、易方达平稳增长、长信双利优选、广发策略优选、大成蓝筹稳健、鹏华中国50、海富通精选、融通新蓝筹。

从基金公司仓位变化来看，60家基金公司中仅有13家整体加仓，43家减仓，还有4家基本持平。

其中加仓幅度较大的基金公司分别是益民基金公司、融通基金公司、鹏华基金公司、长信基金公司、泰信基金公司，它们管理的产品加仓幅度的算术平均超过10个百分点。

减仓幅度较大的包括万家基金公司、中邮创业基金公司、诺安基金公司、金元比联基金公司和银河基金公司，管理产品的平均减仓幅度超过了20个百分点。

今年来基金多亏损

走入2010年，A股市场并没有给投资者好脸色，能给投资者赚钱的基金经理也就没剩几个。

截至1月20日，今年以来股票型基金中仅有26只取得了正收益，混合型基金中仅有13只为投资者赚了钱。

股票型基金收益率最高的是大摩领先优势，取得了5%的收益率，这是2009年9月成立的次新基金。还有一只次新基金南方中证500，以3.5%的收益率居于榜眼位置。

广发中证500以2.78%的收益率进入股票型基金第4名；此外，东吴价值分别以2.53%的收益率排在第5名。

混合型基金有两只收益率超过了4%，分别是嘉实主题精选和中邮核心优势，分别以4.87%和4.04%的收益率位居第1和第2名；排在第3至5名的依次是大摩资源优选混合、华夏策略精选和华夏平稳增长，收益率均超过2%。

大部分基金还是未能抵抗市场的下跌，均出现了不同程度的亏损。股票基金中亏损最多的是指数型基金，亏损最多达7.8%，混合型基金亏损最多的也达6.72%。

除去指数型基金，股票型基金中亏损最多的10只基金依次是金元比联价值增长、交银精选股票、博时精选、东方核心动力、宝盈泛沿海增长、博时主题行业、长城消费增值、易方达科讯、长城品牌优选、融通领先成长、国联安主题驱动。

混合型基金中亏损最多的10只基金依次是交银稳健配置混合、华富价值增长、招商先锋、建信优化配置、华夏蓝筹核心、华富竞争力优选、益民创新优势、华宝兴业收益增长、博时价值增长2号、大成蓝筹稳健。

行业轮动有机会

市场在方向选择上犹豫不决，基金经理在仓位管理中也更加谨慎，但是从近期基金经理对市场的观点看，震荡只是市场的短期形态，2010年全年将还存在上升的空间和机会。

上投摩根投资副总监许运凯认为，短期来看，一季度随着流动性恢复充裕及通胀预期升温，价格和毛利回升的上游行业可望有表现机会。近期出现的调整并不改变市场趋势，恰恰为行业轮动基金提供了良好的建仓机会。

2009年业绩出色的国泰基金公司投资总监归江有着类似的观点，他认为，中国经济进入了一个新的增长轨道，研发、管理以及营销方面有突出优势的企业会在整个经济复苏的高潮当中脱颖而出，这些企业有可能是整个工业化过程当中最有投资价值的，最有可能给投资大众带来巨大财富的。

在众多乐观的声音中，也存在较为谨慎的观点。新华基金公司投资总监王卫东认为，2010年的市场整体属于震荡市。一方面世界经济特别是中国经济进入复苏周期，企业赢利增长预期比较确定，市场总体估值还有一定的上升空间；另一方面除非经济有超预期的增长，否则估值的上升空间也不会太大。从下跌的可能性来看，除非经济出现二次探底，否则市场向下的空间不会太大，波动幅度可能比2009年稍大一些，但下限应该不会跌破2700点。