不要犹豫,被买也是成功

创业者卖公司快速套现是硬道理，套现后有更多可能，可以去做投资、可以周游世界，特别对连续创业者而言，卖掉公司套现后又可以拥有资本展开新的征程。在雅虎和谷歌的天价收购面前，Facebook坚持不卖只是个非典型案例。一般情况，当创业者的公司有被收购的机会，即便之前打算独立上市、长期把公司做大的创始人也会有不同的想法，特别是价格足够高的时候。

好公司是卖掉的前提

对创业者来说，创业成功的标志不一定是IPO，自己创立的公司被500强企业收购，也是创业成功的表现。但不是什么样的公司都有人愿意买，能卖掉的都是好公司，说公司经营不下去了去找人买，即使有人买，价格也大概和收废铜烂铁差不多。

所以，作为创业者，首先要考虑的是做好公司，无论卖与不卖都能维持运营。通过打造创新的产品，积累持续增长的用户，有良好的现金流，在试错中找到独特的商业模式，在行业中体现价值。

好公司的标准有三：1）有独创的技术优势，在行业里具有稀缺性；2）有规模且有良好的现金流，具有较好的盈利能力；3）跟收购者的主营业务有关联，能对其业务进行延展或补充。其中，好的管理团队也是买方愿意支付高价格的重要因素。

好产品或好的管理团队都是买方考虑战略互补或迅速进行扩张的重要选择。好产品的开发需要时间，也有相应的技术门槛，如果市场里已经孵化出了好的产品，用并购的形式获取是最快的选择方式。好的管理团队则是保证公司能够更好持续运营的重要基石。

以沃尔玛注资控股1号店为例，董事长于刚是难得的创业人才，在短短的时间里让1号店位居国内电商前列，其中快消、冷鲜类产品对供应链的要求更高。另外，此前他曾担任戴尔全球采购副总裁、亚马逊全球供应链副总裁，供应链管理上的优势明显，也是成功的职业经理人。1号店除了补充沃尔玛在中国迅速开展电子商务的战略之外，沃尔玛更看中的应该是其管理团队的价值。

在构建价值之后，如果创业者不打算长期独立运作，有合适的机会就可以选择卖掉公司，毕竟目前还是买方市场，可出手就出手。而这个合适的机会，往往与价格和兑现条件相关。不少创业公司选择不卖的原因往往是因为价格条件谈不拢。

现实交易中难免会碰到一些不诚信的买家，除了在前期交谈中辨别买家的诚意外，创业者也要考虑到后续可能存在的风险。所以，当创业者有机会考虑卖公司的时候，我建议：

1）理性判断。当公司没有现金流，自己坚持最后仍有可能关门，那就不如在有人伸出橄榄枝的时候趁机卖个好价钱。以Instagram为例，这家公司被收购时账面没有现金流。但Instagram原创图片对社交更具渗透性，可与Facebook形成良好的互补，而10亿美元的价格更是“天价”。价格够高，就选择卖掉。

2）收益最大化。并非等同于漫天要价。公司估值多会参考收入定价，特别是参考税前利润，然后以倍数进行估值，比如按照公司税前利润的几倍到几十倍商讨价格。双方都会有自己的报价，但最终的价格是在谈判中确定。在我的经验中，成交价格主要集中在公司税前利润的6～10倍之间，7～8倍的居多，超过10倍就可以果断选择卖出。对那些还未盈利的项目或产品，可参考其对公司的投入及其市场战略地位进行估价。现实中的“天价神话”并不多见。如果有竞购的情况，当然是价高者得。但竞购的情况毕竟不多见。

3）交易中尽量以现金支付。以安博教育集团为例，2009年安博教育与亚兴置业签订协议，以“一半现金加一半股票”的方式收购同升湖学校。但等到安博教育成功登陆纽交所，亚兴置业提出转股要求时，安博方面却不予办理转股手续，导致亚兴置业手中所持股票只是一张“空头支票”。也有因为上市后股价大跌而让创业者之前的努力毁于一旦的情况，所以，相比以股票进行交易的做法，现金支付更直接，也不会存在因为股价大跌或不能流通带来的风险。

4）缩短支付完成的时间。根据支付方式，先支付一部分定金，然后分期支付，有些延长到五年后才完成全部金额的支付。当公司易主，在沟通支付的过程中，完成套现的时间越短越好，以此减少公司未来可能被关掉带来的风险。

5）创始人被套住的时间越短越好。在被收购之后，创始人都有一段被绑定在公司的时间。被收购后公司的控制权交给收购方，原创始人就要充分意识到公司已不再属于你。如果不计划转变为职业经理人，势必会被新的职业经理人取代。对于这样的创业者，应争取在半年到一年的时候内顺利交接。