AT&T并购 恐入歧途

在以创新为魂的信息通信技术市场上，那种单纯以份额为诉求的合并，即便是侥幸获批，企业也难以为继。

――本报记者 马文方

在企业发展史上，AT&T的折腾算是有名的，3月21日，AT&T宣布将斥资390亿美元收购德国电信旗下的T-Mobile美国公司，为AT&T分分合合的历史增添了新的内容。

AT&T曾经有辉煌的历史，它的前身源自电话发明人贝尔创立的贝尔电话公司，AT&T曾经掌握美国95％以上长途电话业务，并拥有85％的本地电话线路。AT&T曾经不仅以全球最大电信运营商为荣，而且以旗下的贝尔实验室为耀。

贝尔实验室曾经六获诺贝尔奖，与信息技术相关的著名发明就有：晶体管、金属氧化物场效应晶体管（MOSFET，当今半导体工业的基石）、发光二极管、电荷耦合器件（CCD）、数字交换机、蜂窝通信、激光原理、UNIX操作系统、C语言等。

如今，这些辉煌已成过眼烟云。1984年，AT&T因触犯反垄断法而被拆分成专营长话业务的AT&T和包括西南贝尔在内的七个市话公司。十多年后的1996年，为了在资本市场上逐利，AT&T又一分为三：从事电信设备制造业务的朗讯、从事计算机业务的NCR和从事电信业务的AT&T，而伴随着贝尔实验室归属朗讯，失去了创新之魂的AT&T已经有名无实了。十年后，西南贝尔上演蛇吞象大戏，以160亿美元收购AT&T后，继续沿用AT&T的名称。至此，原有的AT&T，已经名存实亡了。

通常，IT企业的发展壮大，要么通过技术和市场创新，要么通过业务和技术互补型并购实现。AT&T此番并购一旦获批，它将成为美国最大的移动通信运营商。在当今移动通信市场上，终端已经被苹果、谷歌等计算厂商所瓜分，网络电信设备又被思科和华为等所主导，因此AT&T此次并购应该是很传统的、同质化的用户资源型的并购。这种单纯追求垄断地位的并购，必然会削弱市场竞争，最终将损害用户的利益。

因此，笔者认为，此次并购被监管部门批准的可能性很小，除非AT&T做出让步，而除了市场份额外，AT&T还有什么可以让步呢？

或许有人会说，全球最大的民用机制造商波音1997年收购麦道公司不也被美国政府批准了吗？其实两者的区别在于：波音面对的全球市场上还有空中客车公司这样强劲的对手，而AT&T则是定位在美国市场。

两者的相同之处在于，波音与麦道的合并在民用机方面也是追求市场份额的合并。而进入民用机领域比波音晚17年的空客，靠着率先采用电操纵、复合材料等多项创新技术以及在全球最大客机A380研发中在品牌宣传和市场拓展上的努力，最终在竞争中取胜，迄今已经连续五年在民用机交付数量上压倒波音。

在以创新为魂的信息通信技术市场上，单纯以份额为诉求的合并，即便是侥幸获批，企业也难以为继。