模式变局:互联网价值回归

技术创新已经不能构成互联网创业的门槛与障碍，而商业模式创新更能带来分化

北京时间2012年11月22日凌晨，欢聚时代（YY）在美国纳斯达克成功上市。从10月15日YY递交赴美IPO申请至此历时一个多月时间。YY发行价为10.5美元，融资额约为8190万美元。开盘价10.5美元与发行价持平，收盘价为11.31美元，相对开盘价上涨7.7%。

按10.5美元的发行价计算，YY市值约在6亿美元左右，这低于其上市前最后一轮融资时近9亿美元的估值。普遍认为，高速成长的多玩YY这次压低价格“贱卖”是为实现顺利上市而做出的妥协。正因为如此，部分分析人士对多玩YY的上市表现倾向保守。

【　事 件　】

YY上市的破冰意义

与此前土豆、唯品会等流血上市不同，YY财务表现较好，按照招股文件，2012年的上半年YY实现营收5110万美元，较2011年同期增长173.2%。截至2012年6月30日的最近三个季度，YY都实现盈利。截至2012年9月，注册用户已达4.01亿，再次开创中概股先河。

外界将此事看作资本市场的破冰之旅，认为YY的表现增加了排队等候IPO的中国公司的信心，但同时指出，不宜过度阐释其意义，因为，目前资本市场整体形势仍然严峻。纽交所北京首席代表日前指出，目前中概股的上市窗口仍未大规模打开，而且无法预估具体开启时间。YY是2012年3月强行上市的唯品会之后成功IPO的惟一一家中国概念股。

YY的商业模式结合了游戏与社交两个领域。“复制腾讯”成为更容易被海外投资者理解的词汇。在路演中向投资者介绍YY时，多玩总裁李学凌称，YY是继腾讯与新浪后的中国第三大网络社交平台。腾讯挑战者的形象也给资本市场留下充足的想象空间。

李学凌强调，YY在中国的用户群更为草根，市场费用也几乎为零。YY语音平台吸引了大批网游玩家，特别是游戏公会的玩家。在YY作为游戏语音工具的同时，大量的游戏用户基础，也使YY成为多玩YY除外，另一个将用户导入游戏联运平台的渠道。

支撑李学凌观点的一组官方数据是：截至2012年9月，YY总注册用户达4.01亿，在线用户峰值达1000万，平均每用户的在线时间为52小时。2009至2012年9月底，YY语音注册用户数分别是3650万、1.25亿、2.66亿、4亿，年复合增长率超过180%。

2012年9月，平均每天新增62.5万名注册用户，新增6.3万个频道。自从YY向第三方个人或教育机构开放后，已有超过5万个组织在YY音乐平台上经营在线表演，有超过20万个表演者进行在线创作和分享，并捧红了众多的“明星歌手”。

IT评论人士分析称，从游戏、增值服务、广告等营收结构来看，多玩YY就是瞄准“创建又一个腾讯”去的。但是，多玩YY仍然面临诸多不确定性。一些机构投资者短期不打算投资YY，而中长期还需要观望。其理由是，YY依然要面临强大的竞争对手，在目前竞争格局仍未改变的情况下，对手未来对这一领域的重视可能会挤压YY的利润率。

与上述评论人士持同样观点的还有很多。IPOdesktop也指出，在语音通信工具市场，中国市场上存在数家服务商与多玩YY竞争，如iSpeak、腾讯旗下的QT语音和嘟嘟等，此外还有国际互联网语音通信服务提供商正在中国市场上拓展业务，如Skype等。

更有相关人士评论指出，在互联网时代，多玩YY已经从腾讯、微软MSN、Skype的夹缝中成长起来。在移动互联网时代，YY路在何方？打电话是手机最基本的功能，目前语音聊天的应用如微信、米聊也很强大，YY又将走出一条什么样的差异之路？

【　背 景　】

模式创新频出

当前，主流的现象是，当国外（特别是美国）互联网创造出一个新的模式或应用，经披露已迅速积累用户，获得大额融资，收到高价收购邀约，或已启动上市程序后，中国市场马上就会出现不计其数的类似应用。在中国互联网行业十余年来的发展史中，即便是门户、搜索、即时通讯等模式相对成熟的行业，都是如此。现在，这种奇怪的现象还在继续发生。如此，中国互联网模仿潮层出不穷，但这不能掩盖中国互联网的商业模式创新案例。

腾讯早期虽然脱胎于ICQ，但后来与移动通信的结合以及虚拟物品交易却是ICQ没有走过的；聚合大量传统媒体的内容创立“新闻门户”属于新浪的独创，新闻在早期的Yahoo时代并没有如此突出的地位；淘宝的创新之处在于以免费模式吸引了海量的商户进场开店，之后又以售卖淘宝内部广告位的方式获取业务收入，并开发了第三方支付工具来支持其电子商务……因为商业模式的创新，它们树立了在行业的地位。

在团购行业，国内首创了团购导航，而美团网CEO王兴甚至能一口气列出几条中国团购的不同。“比如，在支付方面，Groupon上消费者用信用卡付钱，而中国团购更习惯用第三方支付；在团购券的使用方面，Groupon发券是用邮件或PDF、JPG图片，需要打印，但多数中国人在家里不方便打印，使用手机短信显然更符合中国国情；在消费者保障方面，Groupon至今没有推出“过期退款”服务。在美国，消费者很强势，Groupon作为商家的营销平台，把商家放在第一位。但在国内，消费者比商家弱势，更需要防范风险，我们首先保护消费者。此外，在消费者评价、搜集用户消费评价上，我们都比Groupon做得更好。”

在视频行业，至少在时间上，激动网比Hulu等成立时间更早；在模式上，其更比YouTube更早专注正版。激动网董事长吕文生则表示，“任何创新都是基于当地市场环境、用户使用习惯以及企业自身所拥有资源的基础上。大家可以相互学习、借鉴，单在此基础上也必须有创新与微创新。”他举例说，“Hulu模式与国内的台网联动比较相似却各有不同，Hulu拥有其新闻集团的媒体背景，而国内上千家大小电视台，无法形成垄断的台网联动资源。再比如，Netflix的付费模式与国内的高清付费点播也十分相似，但国内无法做全站的付费点播，而是将付费点播作为有贴片广告的免费点播之外的高品质体验的补充业务。”

在最新火爆的私密社交领域，创新也无处不在。比如开心网的美刻，则与其它Path类应用不同，通过“主副账号”的独特设置，兼顾了开放社交与私密社交的用户需求。“通过这种方式，用户既可以在私密小圈子里分享更多生活瞬间，也可以满足与普通朋友日常社交的需求。”郭巍告诉记者，美刻还独有“私信”功能，用户之间可以选择和某位密友进行一对一聊天，聊天的内容只有彼此能够看到，这样进一步强化了“私密社交”的定位。

不可否认，中国互联网技术创新能力稍弱，但商业模式创新能力很强。其实，与传统企业不同，互联网的核心竞争力就在模式，对互联网行业来说，商业模式创新比技术创新更加重要。因为，现在技术已经不能构成互联网创新创业的门槛与障碍，而商业模式创新更能带来分化，在获得资本的青睐助力后，又能实现规模的快速扩张，进而形成互联网的优势。

【　焦 点　】

为何技术创新乏力？

开心网曾受到社交游戏周期性的困扰，而其通过不断推出新产品，加强自身团队的研发能力或是开放平台，让更多的第三方开发者加入到开心网的平台。然而，对不同的企业来说，创新谈何容易？而经过努力，确实很难在中国找到能够满足用户需求的内生式的互联网创新。这与环境（包括舆论环境、法制环境、资本环境等）有关，与核心技术人才的缺失、网民的学习接受能力有关，也受到中国互联网基础设施的制约。

王兴承认，“在相等的情况下，可能美国人想象力、创新精神比中国人更高，这可能与中国的文化、制度、教育等有关。”在郭巍看来，中国互联网在创新方面的落后是全方位的，系统性的。“我们要缩小差距，首先应该营造公平的市场环境，鼓励创新，否则权力和资源越来越往有权力和资源的企业集中。真正有创新能力的一定是个人小企业，而不是腾讯阿里开心之类。这才是不断创新的源泉。”郭巍说这番话时，中国的法制环境曾让包括郭巍在内的开心网人痛心疾首。“尽管现在的情况比十年前已有很大改进，并在不断向好。”他说。

同时，舆论没有给创新足够的空间。“尝试有失败、有挫折，互联网公司就得尝试。”郭巍说，“中国创新太少，老是说创新不够，就是因为害怕失败。创新一定会失败，可能99%的尝试都会失败，但这没关系。现在，包括媒体在内，没有给企业试错的空间。”

的确，这正是中国现状：“如果中国真是鼓励创新的，一定要宽容失败。不能太功利，创新才能出来，而我们又太功利，所以创新很难。既要特别实用，又要鼓励创新，这两者融合很难，做好确实需要很高的智慧，需要环境的变化，只能自己默默做事。”郭巍说。

在技术方面，中国互联网也相对落后，这与人才有关。尽管在高科技人才方面总体差距已经缩小，但如比尔盖茨、扎克伯克、乔布斯等最核心的人才的缺失还是不言而喻的。“为什么Facebook还有很好的未来，就是因为扎克伯格太年轻。Facebook也有很多Copy　别人（比如Friendster、myspace等）的地方，但它整体上做了很多创新。中国呼唤乔布斯，但中国这样的环境很难出现这样的人，不可能有这样的环境让你发挥，成长起来。”郭巍说。

大公司是否阻碍创新？本刊难以理解的是，既然整个中国互联网行业所有人都是C2C的模式，为何偏偏只有腾讯是“狗日”的？郭巍告诉记者，“很多人骂腾讯是因为在个人利益最大化的过程中，受到腾讯的威胁。判断腾讯好坏，看它是不是利用行业垄断地位，去做一些违法的事，这很重要。我们讨论一件事，是不是能够促进创新，觉得更应该从环境，尤其是法制环境，而不是道德环境来看。法制都不能健全的情况下，就不要去讨论道德。”

【　启 示　】

价值等待回归

毋庸置疑，优秀的商业模式应该是企业创造价值的核心逻辑。如果没有价值的支撑，商业模式则不可持续。“然而尴尬的是，在对商业模式的迷恋中，对于价值创造能力的不足，使诸多企业片面地注重逻辑，而人为地忽视了价值。”如果这是事实，我们还信商业模式吗？

如果说，在门户网站时代，人们还不能来得及醒悟，觉得互联网并不靠谱，创造价值更不可思议，那么在搜索引擎、社交网络时代，赶快接受这个现实吧。尽管Facebook年轻的创始人在给全球股民的信中，不靠谱地声称要买下希腊，但这并不影响Facebook成为千亿美元级别的上市公司。如果不能创造价值，互联网领域不可能成就如此之多伟大的公司。

新浪总编陈彤曾经说过，互联网一年等于传统行业七年。出身传统媒体的郭巍对此也深有体会：“互联网只有十几年的历史，十几年已经发生了非常大的变化。”他认为，即便在Facebook上市前夕，通用汽车取消在Facebook上1000万美元的广告投放活动，但难以掩盖互联网（社交网站）的价值——这已使传统行业带来革命性的变化。

郭巍认为，互联网的价值还没被完全理解。“通用汽车取消广告投放，可能因为效果没有想象中那么好，这很正常。为什么说社交网络与之前的门户、搜索引擎有革命性的变化，因为门户和搜索都是以信息为核心的，而社交网络是以人和人之间的关系为核心。如果用原来的广告投放方式，广告评估标准到社交网站，肯定会有很多不适应、不习惯。”

在日常生活中，相对成熟模式的互联网，价值已经得到体现。遇到疑难问题，寻求百度的帮助，而在茶余饭后，QQ、微博等又成为人们普遍的话题。此外，电商O2O模式更为传统服务业提供了互联网化的机遇，使网络变成传统服务业企业线下交易的前台，通过实现消费信息的可追踪性帮助本地服务业企业精准营销。相关数据显示，2011年中国O2O市场交易规模达到562亿元人民币。有人断定，这必将成为新的流量洼地与价值洼地。

2012年3月27日，工业和信息化部公布的《电子商务“十二五”发展规划》提出，到2015年，电子商务交易额翻两番，突破18万亿元。其中，企业间电子商务交易规模超过15万亿元。同时，企业网上采购和网上销售占采购和销售总额的比重分别超过50%和20%。经常性应用电子商务的中小企业达到中小企业总数的60%以上。网络零售交易额突破3万亿元，占社会消费品零售总额的比例超过9%。移动电子商务交易额和用户数达到全球领先水平。

在团购最火爆的时期，有人就提出，团购的商业模式是一种掠夺性而非创造性的利益分配方案，并且在运用中不断加深掠夺的力度——即所谓的“庞氏骗局”。但这并不是事情的真相。在往期的特别报道《团购进化论》一文中，针对团购网站模式、价值的争议，美团网CEO王兴已经给出答案，“对于消费者，团购能提供消费信息推荐和适度的折扣；对于商户，团购能够带来客流，把线上流量变成线下流量，并只需按效果付费。”此次，Groupon的超预期表现，再次用实践证明，团购能够给消费者和商家持续带来价值的健康商业模式。

王兴认为，互联网的真谛就是用科技改变生活。“很多传统行业IT化程度比较低，我们需要做很多系统与它对接，一方面提高我们本身的效率，一方面帮它提升效率。一个典型的例子是，通过技术系统，美团在业内首家实现了自动化的商家结款，成为了商家结款最快的团购网站。团购最大的价值在于，激活了很多传统服务业，而技术是其中的关键要素。”