大成基金:反弹力度有待观察等

大成基金：反弹力度有待观察

大成基金认为，上周市场大幅度回调，基准指数沪深300下跌2.84%，中小板指数创出3年新低，创业板指数也创出近1年新低，大成基金称，综合来看，后市走势还是取决于宏观经济复苏的进程以及资金面的宽裕程度，去产能和去杠杆仍是制约经济持续复苏的两大因素；而在货币政策保持稳健的大背景下，宏观流动性扩张并不明显，因此经济增长显著回升的可能性仍然较小，短期内经济继续呈现弱增长、低通胀格局的概率较大。

投资策略方面，大成基金指出，部分后周期的股票受景气下降和年底机构换仓的影响压力较大。从市场各板块目前表现来看，大成基金建议下一阶段应回避市盈率较高，市值较小的股票；而保持对医药食品类业绩稳定行业的关注，并适当加大银行、地产等大权重板块的配置比例。

博时基金：经济企稳 后市偏乐观

博时基金认为，在短期内，10月份的经济数据再次验证经济企稳回升。10月PPI自下跌以来首次上升，环比回到正增长，但生产资料PPI的反弹更显著，或为压迫中下游企业的盈利能力。同时周期性力量正在集聚，而货币环境也在趋于稳健。三季度信贷方面的数据显示，中长端资金价格正在趋于下行，加上通胀预期的缓解，债市资金价格有重估的必要，因此短期内利多债市。

尽管国内A股市场在2100 点一线倍受考验，博时基金表示对后市依然乐观。EPFR数据显示，尽管海外资金流出发达股市，但仍持续流入中国等新兴股市，说明未来存在中外股市分化的可能。短期内，A股可能仍将维持动荡态势，未来A股驱动力仍在于基建主线，偏中下游的中间企业仍须谨慎对待。

新华基金：看好明年一季度行情

新华基金认为，上周10月经济数据预期向好对于市场的提振作用不大，市场对于经济复苏力度仍处于持续观察阶段，短期市场延续震荡可能性更大。年内看好电力、信息设备、白电、零售，板块上看好轨道交通基建投资相关的工程、机械、设备提供商。

上周公布的10月CPI同比上涨1.7%，工业增加值同比增长9.6%，基建投资同比增长25.6%。商品房销售和制造业开工数据各异。新华基金认为，经济复苏无需置疑，但复苏可能尚未超出季节性因素的影响范围，尚需继续跟踪观察。等到11月份经济数据出来，经济复苏是否有持续性将更加确定。从更长时间看，明年一季度行情更被看好。

泰达宏利：降低估值 均衡配置

泰达宏利基金公司认为，经济基本面可能会随着维稳的结束而进入新的阶段。这可能意味着明年政策的干预会让位于市场规律自发的调节，景气度下滑的现象会扩展到更多行业，企业破产、兼并和重组的进程会加速。在这个过程中，物价下降会持续，因此收入端的压力增加和成本端的压力缓解可能是有持续性的一对主题。

因此，前瞻地看，对于高估值板块，市场会更多地质疑其业绩高增速的可持续性。对于低估值板块，市场可能因为经济自发调节进程的加速而逐渐看到中期见底的些许曙光。

风格上，考虑到每年的11月到来年的2月都会发生剧烈的变化，而偏离指数往往导致跑输基准指数。因此，泰达宏利建议投资者近期在行业配置上采用均衡策略，分散配置，逐步增加银行、地产等低估值板块的配置，减少电子元器件和医药等高估值板块的配置。