顺着政策取向选股

笔者一直认为，股市升，要有心兼要有金，而且心比金更重要。所谓心，是指信心；所谓金，是指资金。人有信心，有不怕输的心，就会借资金去掘金。无信心，有怕输的心，就是有资金也只会藏在身上。

如今股市上升，是投资者有信心了吗?笔者认为是本能反应。投资者在2007年是无所畏惧，在2008年是畏惧过了头，2009年初是有点畏惧。但当一不畏惧了，股市就会不声不响地弹到你畏惧。

杜甫是怎样死的?战乱时，杜甫挨饿换得很厉害，一旦有饭吃，便抢着吃，结果饱死了。同样，今时投资者要怕的是抢货，一旦一步到，再过头到饱死，就要回调了。

杜甫饱死了，返魂无术，我们过早地失去了一位伟大的诗人。大市“饱死”回调，会不会令做多的投资者“返魂无术”?应不会。因此，纵使有些投资者因为赌得过大而陷于困境中，但如今大部分投资者都会考虑趁低吸纳，而不会像3个月前那样见高就抛。

不过，投资者要留心，如今这个升势是靠政府打造、政府注资、政府鼓励而来的。可以说，这是另类的政策市，政府的取向对后市趋向极为重要。

港股受三个政府的政策影响。一是香港特区政府，这个可以不大理；二是美国政府，这个可以理一理，因为美国政府政策会影响到环球金融市场的大气候；三是中央政府，这个肯定要理，因为这会影响到中国经济大气候和股市的小气候，而这两者是相关的，因为不少国企的盈利前景都受到中央政府政策的左右。

从美国情况来看，美国最近公布的4月份零售销售额下降，比预期的情况差，显示美国人手里可花的钱不多。那么多人失业，消费能力自然好不到哪里去。目前可以说，美国金融危机已经过去，金融海啸的影响已经减小，但实体经济的危机还未结束，衰退将持续一段时间，三五年是需要的。不过，政府救市政策的出台力度不会再像前期那么大，除非花旗银行、美国银行要倒闭，国会才会迅速批出钱来解决问题。

而在中央公布了4万亿元人民币的救市计划后，不少投资者便盘算有哪些企业会受益，以为可以捞一笔。笔者则一直认为，投资者不要对此期望太大，因为国家这些救市钱是不好赚的，会是辛苦钱。

在此次4万亿元投资计划中，近90％的项目被国有大中型企业拥有，民营企业很难参与。十大产业振兴规划中，大型国企也是受益最多，而中小企业受益并不明显。这种结构性差异可能使得国有大中型企业对资源的控制力和市场的控制程度大大加强，获得利润也会水涨船高。

国有大中型企业特别是金融、能源(电力、石油)、电讯、运输(铁路、民航)、基础建设等领域的国有垄断企业无偿占有公共资源的收益，利用自己的垄断地位获取超额利润，把本应由全民共享的财富化为己有。虽然它们的生产经营往往效率低下，但员工却享受着惊人的高薪和丰厚的福利，从而人为地拉大了行业间的收入差距。你认为中央会任由这些企业一直如此下去?所以，要把眼光放长远些，认真挑选股票，看看哪些值得投资。

每次股市下跌都会淘汰落后的、管理不良的、盈利不增的、只懂减价而不求质素的竞争者，为有创新的、管理好的、盈利有增长的公司提供更大的发展空间。

一鸡死一鸡鸣，此中是两只鸡，死去的是弱鸡，能续鸣的是“雄”鸡。要声明，这个“雄”不是“雌雄”的雄，而是雄纠纠的雄，是指能大展宏图的意思。大家要买的股也应在这方面着眼才可。股市近日调整，正好给投资者带来了选股入市的机会。