迪斯尼概念:序曲还是尾声?

迪斯尼概念之所以备受市场关注且深得机构青睐，是因为这个小小的米老鼠所带来的经济影响要远超奥运会和世博会。随着开工日期的临近，迪斯尼主题的最豪华乐章将会正式奏响。

“上海迪斯尼项目11月或正式开工”的消息恍如投向A股市场的原子弹，相关概念股纷纷应声而起，界龙实业、中路股份以及金山开发更是走出了连续跳空涨停的强悍多头行情，从而成为了上周两市最瞩目的焦点之一。但随着两大老龙于上周四、周五的放量冲高受挫以及新贵金山开发的量价背离，市场的质疑之声四起：迪斯尼板块要“见光死”了吗?

小荷才露尖尖角

从2006年的传闻起步到今天的即将开工，迪斯尼概念的炒作持续4年之久，堪称A股市场概念炒作之经典之作。正因历时长久，更加重了A股市场投资者对其何时结束的担忧；从这个角度来看，投资者不成熟的一面显露无遗，因为他们到现在还没弄清楚什么是概念什么是实质。迪斯尼概念绝不仅仅是一个概念炒作，更是一个具备实质业绩增长支撑的长期投资主题!

迪斯尼概念之所以备受市场关注且深得机构青睐，是因为这个小小的米老鼠所带来的经济影响要超过奥运会和世博会，奥运会和世博会都具有时限性，而迪斯尼的影响要深远的多。

迪斯尼主题公园是全球性的主题乐园，其落户上海是对中国潜在消费能力的认可。上海迪士尼一旦建成，将坐拥超过2亿的长三角潜在消费人群，将带动浦东乃至上海整体配套产业的发展，将为上海乃至全国的商业零售、旅游酒店、娱乐传媒和交通运输等现代消费服务业带来长期增长机会，从而一举成为继上海世博会之后拉动中国消费增长的一大亮点。这也是国家批准建设迪斯尼乐园的另一意图。从这个角度出发，迪斯尼概念又岂是一般的、虚无的概念炒作所能相比?

太阳底下没有新鲜事，这是华尔街的经典名言。因此，我们可以借鉴香港迪斯尼主题在资本市场的表现规律并结合上海迪斯尼项目的实际情况，从而把脉上海迪斯尼概念的未来动向。

香港迪斯尼主题演绎的重要时间节点有三个，分别是1999年末港府与迪斯尼公司签订建立乐园协议、2003年1月份迪斯尼乐园正式开工兴建和2005年9月份迪斯尼乐园正式开幕，总共历时6年之久，期间相关受益股在二级市场上的表现堪称光彩夺目。而在上面展示的三个时间节点上，第二个时间节点上的相关个股均大面积出现最具爆发性的上涨行情，是整个主题投资的核心阶段。

对比之下，很明显，当前上海迪斯尼概念正处于第一个节点与第二个节点的交界处，戏肉还没开始，又谈何“见光死”?随着开工日期的临近，上海迪斯尼主题的最豪华乐章将会正式奏响。

紧跟节奏把握良机

由于迪斯尼概念作为一个较长期的投资主题，相关行业与上市公司将历经长期受益的过程，因此选择不同时点重点受益行业进行投资有利于提高投资效率。

在香港资本市场迪斯尼概念的整个表现过程中，每一阶段更多的是关注最为接近的下一阶段的题材股票。如在项目还不明朗的传闻阶段，土地增值为市场热点；在项目得到政府确认后，大家又转到马上要开工的一些基建、市政项目股票；真正开工后，市场又开始预期迪斯尼正式开业后所带来的消费增长。市场基本都是在提前反应。

香港市场相关股票的热点演变为A股主题性投资提供了一定的借鉴。目前上海迪斯尼项目即将开工，已经来到迪斯尼时间主线的第二阶段，我们认为迪斯尼概念应该开始转到项目所带来的大量市政配套建设和迪斯尼公园建造所受益的公司中来，这类公司主要包括斯米克、金螳螂、上海建工、浦东建设以及宏润建设等。

而未来随着开工日期的到来，迪斯尼概念下一阶段将会转到商业、零售、餐饮、旅游等预期迪斯尼开业所带来的消费增加相关行业。因此，我们看好由此所带来的商业、旅游、酒店以及交通运输等投资机会，主要包括新世界、百联股份、豫园商城、锦江股份、益民商业、友谊股份、上海九百等公司。