洋河股份:中报业绩预增超预期

《动态》：从这个月1号开始，有不少公司了业绩的修正预告，这其中洋河股份的中报业绩是超预期的，你是怎么看的？

孔铭：洋河股份中报业绩修正公告的增速超预期，根据修正公告的情况，预计中期业绩增速为75%左右。整体上看公司中报业绩超预期的可能原因为梦之蓝和天之蓝产品销售要好于预期，预计两者销售收入占蓝色经典的比重提升，带动公司整体盈利水平上升，使得公司中期利润增速要明显快于收入增速。

如果从历史的情况来看，目前高端酒已经逐步走出利空效应。中国高端白酒经过上半年政策、舆论、消费淡季等各种利空影响，利空效应已经逐步淡化，高端白酒在今年的国庆中秋“双节”的销售应该会好于预期，近期高端酒一批价已经开始回升。

从长远来看，洋河股份未来的一个重要增长点就是全国化布局效果显著且深入。2012 年洋河股份已经初步全国化将会实现初步全国化的定量指标：一是所有省外市场收购过亿元（除港澳台外）；二是重点省份实现10亿元；三是网络覆盖所有的县（全国300多个地级市，2862个县），2011年已经覆盖差不多了，预计2012年洋河完成任务问题不大。

所以从种种迹象来看，洋河股份可能正处在一个“拐点”位置，在宏观经济增速放缓、“三公”消费加强管理的背景下，洋河齐全的产品线、系列化的品牌、广而深的渠道以及步入收获期的广阔市场将使其比较优势更加明显。

《动态》：高金食品公司于2012年4月26日披露的 2012年一季度报告对2012年1-6月业绩进行了预计，预计的2012年1-6月业绩为亏损2000万元-3000万元。修正后的预计为业绩盈利：700 万元-1200 万元，这家公司未来的前景怎么样？

孔铭：首先让我们来分析一下，高金食品公司业绩修正原因。其中有两个原因：一是2012年6月28日，高金房产的控股子公司宜宾高金投资发展有限公司已收到由宜宾市翠屏区财政局支付的最后一笔补偿款5800万元。二是2012 年5月16日，高金房产的控股子公司宜宾高金投资发展有限公司收到由宜宾市翠屏区财政局支付的本公司部分投资款计人民币8100万元。

因此从这里我们似乎看不出实质性的利好，那么高金食品本身的业绩到底怎么样呢。就在这个月的11号公司与兰州市人民政府国有资产监督管理委员会于2012年7月11日签署了《建设兰州西北农副特产品交易中心项目合作框架协议》，目的是为加快推进西北农副特产品发展的升级换代，进一步加强农副产品项目资源配置和开发建设,经双方友好协商，一致就公司投资建设兰州西北农副特产品交易中心项目达成协议。

公司未来如果将充分利用兰州西部现代化中心城市,全国交通枢纽的优势,结合兰州城市主体功能和区域规划,突出兰州的区位,产业，社会人文和资源环境,通过绝对控股该项目，使公司战略得以推进，布局西北市场,扩大公司规模,提高整体抗风险能力和市场竞争力，那么未来的前景还是可观的。

《动态》：本周公布的业绩修正预告中还有哪些超预期的公司？

孔铭：重庆实业前次业绩预告较上年同期增加约923.75%，修正后比上年同期增长约1178%。建峰化工前次业绩预告2012年1～6月归属于上市公司股东的净利润预计数为2000万元，修正后净利润达到了5383万元。梅花伞业前次业绩预告2012年1至6月业绩亏损200-00万元，修正后为盈利100万元-150万元。万昌科技前次业绩预告2012年1-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为20%~50%，修正后比上年同期增长50% ~ 70%，盈利4583万元-5194万元。华邦制药公司前次预告业绩为2012年1-6月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长120%-150%，修正后比上年同期增长250% -280%。彩虹精化前次业绩预告2012年1-6月归属于上市公司股东的净利润业绩亏损为50～200万元，修正后为盈利50-100万元。