折价变高 封闭式基金又现买点

股市萎靡不振,尤其在沪指轻触2700点后,市场震荡剧烈,在前景更加不明朗的情况下,持股的不确定性无疑要高很多。此时,不妨关注一下封闭式基金尤其是传统封闭式基金。近期传统封基的折价率持续走高,平均折价率已从5-6月份的12%回升至18%,已经回到今年年初的水平,加上每年一度的分红行情已开始受到市场关注,此时布局封闭式基金是一个不错的选择。

投资价格再次提升

封闭式基金一直是不少投资人的“秘密武器”,他们买着封基闷声发大财。据测算,过去5年,封闭式基金二级市场的价格平均涨了约757%。

不过,自从股指期货推出之后,它的折价率越来越低,一度降低到12%左右。业界人士惊呼:封基的投资价值越来越小了!

不过,自今年7月初封闭式基金价格触底以来,它已经延续了近两个月的上涨态势。Wind资讯统计数据显示,自7月1日至9月7日,在26只传统封闭式基金中,有13只基金的区间涨幅超过大盘,涨幅最高的基金景福,两个多月来交易价格已经上涨17.40%。另外,截至9月9日收盘,处于交易状态的26只传统封基,有24只收盘价已经跨过2007年上证指数6124点的价格水平。

随着封闭式基金折价率的连续攀升,投资封闭式基金的安全垫也随之增厚。根据9月9日收盘价计算,基金丰和、基金银丰、基金鸿阳、基金久嘉等7只封基的折价率均已超过20%,尤其是基金久嘉,折价率高达24.04%。

折价率越高,意味着封闭式基金在二级市场上的交易价格与其实际净值之间的背离情况越严重,如按照价格回归价值的判断,高折价率的封闭式基金应该有很好的投资价值。

为何选封基

人们在选择某一理财产品时,先会有一个评估和对比,选定其做为投资的对象,也或多或少有受其相对优势的吸引。封闭式基金曾一度被有些投资者认为是边缘化的基金产品,获利偏少,不划算。事实上,近年来封基的阶段性丰厚收益表现证明,封闭式基金不仅具有较大的获利空间,也有自身的独特优势。

首先,封基都有一定的折价率。比如,基金久嘉的折价率高达24%,买该基金就等于打76折。等到基金到期后,一般会转换成开放式基金,那么折价率也会随之消失,因此相对开放式基金来说,就多了一份折价率归零所带来的额外收益。

其次,它有相对抗跌优势。折价率只放大收益,却不放大风险。在股市下跌、净值下跌的情况下,折价率和分红能够提供厚厚的安全垫。这也是封闭式基金所体现出的折价优势,而且其折价优势是在较长时间内体现出来的,因此长期收益明显。

折价率越高就越能投资?

是否折价率越高,基金的投资价值也越高?

目前封闭式基金市场投资机会日趋明显,投资者的投资信心也开始渐长。但即便如此,在选择封闭式基金时,不代表任何品种都有较高的投资价值。封闭式基金的投资价值取决于诸多因素,除了折价率,还有如投资收益能力即基金的业绩、分红能力,等等。

封闭式基金的折价是一种安全垫,但并不是折价率越高的基金越有投资价值。除了基金业绩及分红能力外,还需考虑时间因素,到期日远的封闭式基金一般折价率比较高,虽然其清算套利的绝对值高,但平均年化折价回归收益反而可能更低。反过来,到期日近的封基折价率一般较小,但年化折价收益较大,安全性也更高,在即将到期时折价率必然回归。

投资收益能力是封闭式基金投资价值的基础,体现在其净值的增长。基金的净值增长虽然不能完全决定其在二级市场的表现,但依然产生影响,选取时间范围越长,影响也越明显,因此其净值能否持续稳定的增长,也在一定程度上影响其长期的投资价值。

分红能力也是投资者们衡量封基投资价值的一大标准,分红即是一种回报。业内投资策略就有这样一句话:开基看择股能力,封基重分红前景。

总之,业绩增长能力和持续稳定分红能力决定了封闭式基金的长期投资价值。

把握机会 规避风险

封基的配置价值总是难免受股市行情的影响。对于机会与风险,市场并不是绝对的,针对下一阶段封闭式基金的投资,分析人士给出了许多不同的建议。

在封闭式基金研究有领先地位的银河证券认为,购买封基,除了看折价率,更应该看重其投资能力。从长期来看,投资具有折价优势的场内基金品种,不仅可以获得投资收益,还可以获得折价率收敛的额外收益。

事实上,针对目前市场行情,选择封闭式基金,仍需把握阶段性投资机会。好买基金研究中心就指出,目前买入封闭式基金,更多的是承受市场波动的风险。下半年仍然可立足于两点选择封闭式基金,一是选择有分红潜质的基金,二是选择业绩反转的基金。

业内人士也表示,在关注折价率较高的基金时,也要注意一些折价率适中的、具有分红预期的基金。