指数型基金范文

指数型基金范文第1篇

被动策略的主动胜出

截至2007年5月15日，我国有19只指数型基金。其中，既有完全复制目标指数的基金，也有为数不少的增强型指数基金；跟踪的目标指数既有上证50、上证180、深证100、沪深300 等常见的交易所编制的指数，还有新华富时中国 A200指数、道琼斯中国88指数等国外机构编制的指数。从交易机制来看，覆盖了封闭式、开放式、LOF、ETF4种形式。如表一所示：

随着牛市行情的到来，指数型基金迎来了发展的春天，截至2007年 5月15日，指数型基金在与股票型基金（剔除指数型基金计算数据）、混和型基金、债券型基金、货币型基金的平均收益比较中，在最近一周、一月、三月、六月、一年、今年以来、设立以来的全部时间段里，取得最高平均收益（参见表二）。实行被动投资策略的指数型基金在全部时间段中取得良好收益，主动胜出。

指数型基金主动胜出溯源

了解指数型基金的原理及相关优势，从中可以看到指数基金赖以成功的关键因素。

1.指数化投资策略的基本原理

指数型基金采用被动的投资策略，理论依据是有效市场理论和随机漫步理论。该理论的基本思想是:证券市场在消化有关单只股票或整个市场的信息上是极为高效的。当单只股票或整个股票市场相关的信息出现时，传播速度快并且能够立即反映在证券的价格上。随机漫步理论认为:由于信息的及时传递及对价格的影响，后期价格与前期价格相比其变化必定是随机和不可预测的。所以，无论是技术分析(试图运用过去的价格模式来预测将来价格的变化)还是基本分析(通过研究单个公司的收、分红、未来的前景等来判断一个股票的准确价值)都不能帮助投资者在同一风险水平上获取超过购买并持有一个充分分散的投资组合的收益。

2.指数化被动投资策略的优势分析

指数型基金投资的资金全部用来跟踪基准指数，取得较低的管理成本和周转率，费用低廉。指数基金的投资周转率比较低，以沪深300指数为例，每年只调整两次投资组合，周转率一般在20%左右，明显低于其他股票型基金，节约了大量的交易成本。低成本是指数基金战胜其他投资者的关键所在，在扣除成本之前，指数的收益是市场的平均水平，扣除成本以后，借助低成本的优势，大部分投资者的收益就不如指数基金了。对于投资者而言，大部分指数型基金的管理费和托管费相对股票型基金而言都较低。

指数基金的另一大优势是能分散风险。指数基金按照跟踪指数的成分股比例购买股票，较完全的分散个股的非系统风险。研究表明，当一个投资组合中的股票数量超过30只的时候，就基本消除了非系统风险，一般来说指数基金持股的股票数都多于30只。相对主动型投资，指数基金的非系统风险大大降低。

股市4000点后，指数型基金的收益趋势

2006年指数单边上涨，日前股市步上4000点，指数已在高位，购买指数基金是否时机依然合适？

对于指数型基金，首先需要看其跟踪的目标指数，蓝筹股的投资价值仍然突出。日前，如果根据2006年的盈利状况计算，两市平均市盈率为40倍左右，而沪深300指数市盈率为30倍左右。蓝筹股仍然是整个市场的估值洼地。考虑到未来蓝筹股的流动性溢价，蓝筹股的投资价值将更加明显。与此同时，考虑到近期ST、*ST等绩差、低价垃圾股等的过度炒作，政策对蓝筹股价值的引导，海外蓝筹股回归带来的供求关系变化和估值标杆的迁移，这些都有利于蓝筹股价值的进一步发掘。

此外，2007年股指期货的推出也会给指数型基金带来一份机遇。股指期货上市后，投资者对现货的需求量将会显著增加，而相应的指数型基金是较好的指数现货品种，必然获得更多青睐。

目前，中国A股市场处于牛市行情，长期趋势没有改变，因此，不管股市短期是跌势还是涨势，但只要将时间拉长一点，市场一定是会往上走的。指数基金则会在市场的稳步上涨中，获取稳健收益。从这个角度讲，指数基金的投资其实不存在选时的问题，投资者只要抱着一种长期投资的心态，设立一个3至5年的目标，定期定投，基金涨时多买跌时少买，最后总能摊平成本，获得不错的回报。

指数型基金范文第2篇

“赚了指数不赚钱”。这是牛市中最为悲哀的事情。然而，就是这样的悲哀却在“5・30”之后成为广大中小股民的现实版。如何战胜指数?一个最为简便的方法是――买指数型基金。

2007年指数在泡沫声中节节攀升，一举突破了6000点大关。跟踪指数的指数型基金也因此成为了“王中之王”。

指数型基金在2007年的收益率都颇为可观。据wind资讯的统计数据显示，除去转型不久的国泰沪深300外，16只指数型基金，去年平均收益率为141.48％。这个数字远高出130只股票型基金126.84％的平均收益率，更超过其他类型基金。

另据统计，2006年指数型基金整体表现也相当突出，10只基金净值增长率全部翻番，平均净值增长率达到133.93％，比主动投资型的股票型基金还高出1个多百分点。从最近3年的统计数据看，成立在3年以上的指数型基金有8家，最近3年的收益率最高为银华道琼斯88精选，达486.82％，平均收益率为430.63％，远高于同期的上证指数315.56％的涨幅，而同期成立3年以上的67家偏股的股票型基金和混合型基金的平均收益率则为366.39％。

由此可以得出结论，在开放式基金红红火火的牛市中，指数型基金战胜了炙手可热的偏股型基金，成为2007年开放式基金的大赢家。

一位基金经理指出，在牛市中，具有强烈牛市倾向的指数型基金，也会因中国股市正行进在牛市通道中而与指数并驾齐驱。此外，随着境外上市的国企如中国人寿、中国石油和中国神华等大批大蓝筹股的回归A股，这些海归企业当仁不让地将成为国内几乎所有指数的新成员。业内专家指出，国内代表性较强的沪深300、上证50和上证180等指数将因为大盘蓝筹股的回归而升级换代，以其为标的的指数型基金自然得益匪浅。

易方达深证100ETF　瞄准高成长股荣获冠军

易方达深证100ETF作为深交所的首只ETF产品，自2006年3月成立以来，一直有良好的市场表现。2007年净值涨幅达185.41％，位居17只指数型基金的首位，领先第3名30个百分点。

紧密跟踪深证100指数。该指数仅用市场五分之一的股票样本，就覆盖了市场一半以上的总市值和流通市值，提供了四到五成以上的流动性，贡献了近七成的股息回报。深证100成份股中高成长性、中盘绩优股居多，一批成长性良好的优势企业股已逐渐成为主导深证100指数走势的主要力量。据该基金2007年三季报显示，其前十大重仓股为万科A、苏宁电器、深发展A、五粮液、西山煤电、鞍钢股份、吉林、美的电器、云南铜业和中集集团。前十大重仓股市值占比已超过30％。大规模机构资金主导的市场格局，使中盘股既具备了良好的成长性，又保持了充分的流动性，从而确保了基金的收益。

银花道琼斯88精选　牛熊市均有赚钱效应

银华道琼斯88精选最近1年、2年、3年的净值增长率分别是119％、432％、487％。虽然2年的表现欠佳，在同类型基金中排名靠后，但由于其前2年成绩优异，靠“吃老本”而跃上了近3年总收益的冠军宝座。

该基金以“道琼斯中国88指数”为跟踪标的。“道琼斯中国88指数”是1996年由全球指数编制机构道琼斯公司为中国大陆股票市场编制的指数，采用了与道琼斯全球股票指数相同的严格标准，由沪深A股市场中88只自由流通市值最大且交易流动性最强的股票组成，每季度进行一次成份股的调整。

据其2007年第三季报显示，十大重仓股为浦发银行、中信证券、万科A、招商银行、民生银行、长江电力、五粮液、中国平安、贵州茅台和苏宁电器，非大盘绩优股即高价股。这类股票即便在熊市中都会有“赚钱效应”，而在牛市中也会有激进表现，这就决定了它擅长于做“中长跑选手”。

友邦华泰红利ETF　靠丰厚“大红包”跑赢

友邦华泰红利ETF 2007年净值增长155％，为指数型基金的亚军。

该基金由上证所和友邦华泰基金管理公司联合开发，是红利ETF产品首次引入我国基金业。上证红利ETF完全跟踪复制上证红利指数。该指数由上证所股息率最高、现金分红最多的50只股票组成，是上海A股市场的核心优质资产。2007年三季度末，前十大重仓股为宝钢股份、中国石化、华能国际、上海汽车、武钢股份、华夏银行、雅戈尔、金地集团、申能股份和邯郸钢铁，清一色的老牌绩优股，在分享公司高速成长的同时，又每年能获得丰厚的“红包”。

华安MSCI中国A股　表现稳定的优秀选手

从业绩看，华安MSCI中国A股是一只表现优秀的“稳定型选手”，其最近1年、2年、3年的收益率分别为154％、462％和459％，分别位列同期同类型基金的第3、第3和第2名。

指数型基金范文第3篇

股基取得高收益

封闭式、股票型、指数型、偏股型、平衡型5类以股市为主要投资对象的基金，本月中的平均净值增长率分别为6.79％、7.7％、11.2％、7.52％和5 78％，指数型基金再次有最好的净值增长表现。这表明，股票投资仓位的高低，是决定基金净值涨跌速度的关键。

指数型基金整体收益最高

除了工银瑞信300还没有建仓达标之外，其他20只指数型基金都处于正常运作的状态。虽然各个指数的开涨、滞涨顺序不一样，但是最终绝大多数指数在本月中的涨幅基本相近，相关的指数型基金净值增长表现差距不大。华安180ETF排名第一，友邦华泰红利ETF排名最后。笔者2009年重点推荐的3只ETF类基金：华夏上证50ETF、华夏中小板ETF排名前半部分，易方达深证100ETF略微靠后。当前跟踪沪深300指数的指数型基金较多，考虑到方便交易、成本大幅度降低等因素，一只专门跟踪沪深300指数的指数型基金嘉实300值得关注。该基金为LOF，可以在深交所进行买卖。

个基有良好表现

虽然指数型基金的平均净值增长率最高，但就单只基金来看，绩效表现良好的仍是在股票型、偏股型和平衡型基金中。股票型基金里，泰信优质生活、国投瑞银创新动力本月中的净值增长率分别为14.64％和13.03％，平衡型基金中的金鹰红利价值为12.51％，这3只是本月中涨幅领先的前3名。

在股票型基金中，光大保德信量化核心、嘉实服务增值、兴业社会责任等一批基金，也都有较好表现。上述基金中不乏跨越熊牛两市皆有较好表现的基金，值得重点关注。

在封闭式基金中，除了老基金之外，创新型封基中近期有一个值得关注的小亮点：建信优势动力。根据基金契约的约定，该基金提前封转开的条件是：“基金合同生效满1年后，若基金折价率连续60个交易日超过15％，则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会，审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金(LOF)的事项。”该基金的合同生效日为2008年3月19日，至今已经超过一年，目前的折价率较高，3月19日、20日的折价率分别为19.23％和18.9％，本统计期末的折价率为16.57％，由此来看，该基金已经连续折价12个交易日了。如果这种情况能够平稳地进行下去，该基金将会在6月中旬触及“提前封转开”的红线。不过，在此期间该基金的交易情况一定不能够躁动，否则一旦价格打高了，或者在折价率接近15％的时候，某日净值突然涨快了，一切就要前功尽弃。从目前的情况来看，投资者应紧紧盯住这只基金，如果其折价率能够一直维持在15％以上，6月份可以考虑适度下手。

2009年第一季度，权益类产品绩效综合排名前15位的基金公司是中邮创业、华商、新世纪、光大保德信、中欧、建信、中信、金鹰、兴业、华宝兴业、国泰、广发、泰信、大成和银华，其中取得较大进步的是中邮创业、华商、新世纪、光大保德信、广发。金鹰属于一直排名较前的公司。

债基继续保持较低正收益

在以债市为主要投资对象的各类基金中，偏债型、债券型、中短债、保本和货币基金在本月中取得的平均收益率分别为4.1％、0.39％、0.05％、0.98％和0.12％。偏债型基金获得的收益率最高，原因是其部分基金在近期的股票投资方面有较大的力度。

债基不如人意

整体来看，债券型基金在本月中的绩效表现不好，55只基金净值增加，5只基金净值未变，24只基金净值折损。由于绝大多数债券型基金属于非纯债基金，非纯债基金中又有近半数的基金属于可以投资股票二级市场的二级债基，而那些即使只可以投资股票一级市场的一级债基，仍可投资可转债以及通过转股、增发等方式获得的股票。因此，在股市行情普遍走好而且上涨幅度较大，同时债市行情没有走坏的情况下，依然有较多债券型基金出现亏损，就难以让投资者满意了。

从本月的情况看来看，银河银联收益的净值增长率最高，为2.28％，紧随其后的是华富收益增强A、华富收益增强B。从今年以来收益情况来看，华富收益增强A、华富收益增强B的绩效表现远远领先于其他基金，绩效表现突出。

货币基金面临严峻考验

2008年末，货币基金所持有的投资组合的平均剩余期限是1054天，随着时间的推移，递延收益即将消耗殆尽。在2009年以来的低利率市场环境下，未来还有可能的降息预期，货币基金的绝对收益正在越来越低。

截至本统计期末，已经有3只基金的周收益率不足0.01％。这意味这部分基金的收益率已经开始向银行的活期存款靠拢，其中有一只基金已经低于银行活期存款了。

截至2009年第一季度末，固定收益率产品综合绩效排名前10位的基金公司是中信、华富、鹏华、万家、建信、富国、长盛、融通、银河和华宝兴业。其中，建信、华宝兴业属于综合资产管理能力整体良好的公司。

机构动态

深发展银行举办稳健投资策略讲座

3月21日，深圳发展银行北京分行邀请了中投汇赢公司首席分析师为该行100万元人民币资产以上的V1P客户进行了2009年的投资市场状况分析，该行理财经理张宁为到场客户讲解了黄金投资的有关知识。活动的目的是为了向客户充分讲解风险与把握机遇，活动突出了该行理财业务的“专业性、服务性”，风格上贴近客户需求，为更好地服务更多的VIP客户起到了积极的推动作用。

深发展银行启动寿险业务合作培训

3月27～29日，“深圳发展银行――中美大都会人寿保险业务合作启动培训”在京成功举行。本次培训由中美大都会北京运营中心银行保险主办，深圳发展银行北京分行派出90余名员工参加培训。深圳发展银行北京分行副行长周静女士、私人理财部总经理黄骁勇先生参加培训并做重要讲话，私人理财部总经理助理华向莉女士全程参加了两天的培训。中美大都会人寿总公司银行保险负责人汪涛先生、北京运营中心总经理王巍先生为培训开训。

马蔚华蒙膺年度最佳零售银行家

3月19日，由国际权威杂志《亚洲银行家》主办的2008年度零售金融服务卓越大奖在新加坡隆重揭晓。招商银行行长马蔚华成为亚太区130多家银行中唯一被授予年度最佳零售银行家荣誉的银行家，是中国大陆首位获此殊荣的商业银行行长。与此同时，招商银行3度荣获中国最佳零售银行，并连续第5次获得中国最佳股份制零售银行，成为该奖项设立历史上获奖最多的金融机构之一。

中国银行携手万事达卡国际组织推出首张镜面钛金女士信用卡

指数型基金范文第4篇

指数基金跟着大盘的反弹而一路走红，并且最近达到了极致。

华夏沪深300指数基金3天募集近250亿元，从而结束募集。在新发指数基金受到追捧的同时，老的指数基金规模也在不断刷新。嘉实沪深300指数基金再次刷新自己保持的规模纪录，基金份额规模一举突破400亿份大关，总资产规模接近350亿元。

再往前看，今年以来发行的6只指数基金，首次募集规模也好于同期发行的股票型基金。工银瑞信沪深300、鹏华沪深300和南方沪深300分别募集36亿份、20亿份和16亿份，平均每只指数基金募集24亿份，略高于当时偏股基金平均募集规模。而汇添富上证指数基金和华夏沪深300基金在发行之际，正逢指数逐级攀升，其规模远远超越同期发行的股票型产品。

赚钱效应显现

指数基金以其优异的表现吸引着投资者纷纷解囊入市。银河证券统计数据显示，截至7月14日，今年以来，标准股票型基金平均净值增长率为63.23％，标准指数型基金平均净值增长率为83.03％，混合偏股型基金平均净值增长率为56.80％，灵活配置型基金净值增长率为49.96％，股债平衡型基金的平均净值增长率为43.36％。今年以来，业绩冠军宝座也是由指数基金易方达100指数ETF获得，截至7月15日，该基金今年的业绩已近翻番。

上半年的反弹行情无疑凸显了指数基金的赚钱效应，特别是像沪深300指数等全市场指数，可以在主题轮换的行情中更加全面地分享市场收益，指数化投资正成为行业发展的重大趋势，并且随着指数基金规模的不断膨胀，指数基金品种也将呈现出更为多元的特征。

据悉，还有多家基金公司的指数基金正在跃跃欲试，想入市分享指数上涨的收益。工银瑞信日前宣布其上证央企ETF正式获批，友邦华泰基金的沪深300ETF、华夏基金的上证行业、交银施罗德基金的上证180公司治理ETF、国海富兰克林、建信沪深300基金等均在筹备之中。

还能重现辉煌吗

招商证券基金分析师认为，在经济不断好转、流动性充裕的环境下，股市向好的趋势很难改变。针对当前市场热点切换频繁、板块轮动过快的特征，指数化投资可将不同热点和板块之间此消彼长的轮动影响抵消，从而反映出市场整体趋势。资金较少的投资者则可以通过投资指数基金这种便捷的方式，来间接投资指数，获取收益。

不过，在投资者蜂拥指数基金之际，有业内人士提出了担忧，一窝蜂投资指数基金是否是理性投资，毕竟指数经过一轮大幅反弹，上证综指已经上涨了75％以上，现在买人指数基金，期望能在短期内再能获得上半年的业绩似乎有些困难。目前大多数券商都看高指数到3500点，况且新指数基金建仓还有一个时间过程，因此，即使指数还在不断上涨，但新指数基金可能跟不上指数上涨步伐。相反，如果指数下挫，则对新基金有利，它可以在低位捡到便宜货。

也许在指数高位时发行新基金，正是考虑到市场在一轮上涨后会经历调整，那么，这就会给基金带来良好的建仓机会。投资新指数基金或许仍是机会。华夏基金的自购是一个较好的解释。华夏基金公司投资近3000万元于7月7日认购300指数基金，其基金管理人基金从业人员也认购了基金份额，总额为88.97万份。

嘉实基金认为，尽管股市大幅反弹，但股票资产的内在价值仍比债券更具有吸引力。目前沪深300的预期内在收益率约为4.2％。无论和十年期国债的收益率，还是房地产市场的租金房价比来相较，在目前阶段，股票仍是较具投资吸引力的大类资产。

同时，短期风险值得关注，表现在前期市场涨幅较大，绝对估值较年初缺少吸引力。此外，美联储可能克制性定量宽松，海外流动性预期将减弱，全球经济复苏可能放缓。面对长期向上趋势不改，但短期或有风险，下半年如何做好大类资产的配置，将是投资成功的关键。

主动型基金能胜出吗

有观点认为，随着股指的逐渐攀升，下半年指数上升的空间不如上半年大，这将制约指数基金延续上半年的辉煌；而另一方面，行业的轮动则可能加剧，将为行业基金的业绩表现提供良机。在下半年行业轮动的投资机会下，采取主动投资策略的行业基金可能跑赢被动型的指数基金。

从近期的一些数据对比来看，指数基金已经随着指数的上涨乏力而升势不如从前，而主动管理型的基金则逐渐显示出了强劲的实力。

据晨星截止到7月3日的数据显示，今年以来总回报率排名前20的基金中，指数基金占据11个席位；最近3个月总回报率排名前20的基金中，指数型基金仅占3席；而最近一个月总回报率排名前20的基金中，指数型基金也仅占3席；最近一周总回报率排名前20的基金中，竟然没有一只指数型基金。尽管指数型基金依然保持了良好的业绩增长态势，但是随着统计时间越近，指数基金的表现将逐渐不如上半年强势。

因此，如果下半年行业轮动特征明显的话，主动型的行业基金或许更有表现机会。

看来，买指数基金还是买主动型基金，目前选择还真是个难题，但主动型基金的选择比被动指数基金应该更困难，即使市场呈现行业轮动的特征，但行业基金是否就能抓住投资机会呢?这也很难说。因此，在众多的基金中，你能否买对主动型基金，可能要看你的运气了。

自购基金看多市场

记者注意到，在目前股指高位时发行的主动型基金中，有3家基金公司出手购买自家新基金，这可以看成基金公司对自家基金前景充满信心的行为。

中欧基金以固有资金1400万元认购中欧价值发现股票型基金，长信基金认购旗下长信恒利优势股票型基金2000万元，华富基金出手更阔绰，动用5000万元认购旗下华富价值增长混合基金。

自购行为传达出基金公司对股市前景的看好，而基金公司近期的下半年投资策略报告也显示，很多基金公司对后市发展都充满了信心。

不过，一片看多中也有谨慎的声音。国际基金研究机构理柏认为，中国上半年新增信贷高达7.37万亿元，如此大规模的货币信贷投放为历史罕见，反映了中国现行金融市场的资金流动性充裕。不过未来人民币信贷增长若持续迅猛，可能引发通胀、坏账和资产泡沫的风险将可能增加，值得后续关注。

指数型基金范文第5篇

巴菲特从不愿意推荐任何股票和基金，指数基金是唯一的例外。从1993年到2009年，巴菲特9次推荐指数基金。“股神”信仰的这个真理，今年上半年也在中国显灵了。

指数基金稳坐上半年业绩冠军宝座

“只赚指数不赚钱”，这是股民和基民们对今年上半年的投资最常见的总结。相反，买了指数基金的投资者正在“偷着乐”，因为他们有幸“撞”上了今年上半年业绩最好的基金品种。

据银河证券基金研究中心7月3日的统计数据显示，标准股票型基金的平均业绩是50.79％，而标准指数基金和增强指数基金的平均业绩分别达到66.45％和72.31％。

何谓“指数基金”

指数基金是指购买该指数包含的证券市场中的全部或部分证券的基金，主要有两个大类：ETF(交易型开放式指数基金)和传统指数基金。

交易方式上，ETF与股票一样，只要有证券账户，就可随时买卖，交易价依市价实时变动。而传统指数基金和其他开放式基金相同，是通过银行、券商、基金公司直销网点等方式申购赎回，进出的价格以当日基金单位净值为准。

管理方式上，ETF属“被动式管理”，ETF管理人不会主动选股，指数的成分股就是ETF持股对象。其重点不是打败指数，而是追踪指数，使投资人安心地赚取指数的报酬率。

指数基金的优点 　1　费用低廉。主要包括管理费用、交易成本和销售费用三个方面。由于指数基金采取持有策略，不用经常换股，这些费用远远低于积极管理的基金，这个差异有时达到了1％～3％。虽然从绝对额上看这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。

2　分散和防范风险。一方面，由于指数基金广泛地分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响，从而分散风险。另一个方面，由于指数基金所钉住的指数一般都具有较长的历史可以追踪，因此，在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。

3　监控较少。由于运作指数基金不用进行主动的投资决策，所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化，以保证指数基金的组合构成与之相适应。

指数基金的三种投资方法

根据指数基金的鲜明特征，在目前的市场状况下，指数基金可以被灵活应用于三大投资功能。 　其一，把指数基金作为交易工具，把握阶段性投资机会。

对于那些试图把握投资机会，但又希望回避全年风险的积极投资者而言，根据对阶段性行情的判断进行灵活操作是可行的。而指数基金是拟合指数的投资工具，在股市上涨期间涨幅居前，这就使得指数基金成为把握上涨波段的最佳投资品种。

在市场上涨阶段中，也有少数主动型基金涨幅可能超越指数基金，但选择这些基金的难度要大许多，而且这些基金的名单也并不稳定。

把指数基金作为交易型配置工具，最佳的选择是可交易的指数基金，以ETF为主。

其二，指数基金更重要和基本的功能是作为长期战略性配置工具。

对普通投资者而言，基金组合的“核心+卫星”配置策略比较容易理解，也易于操作：只要确定未来市场处在中长期上升趋势中，那么就可以确定性地持有部分指数基金作为核心配置。这部分配置资产的长期预期收益有很大的可能会超过70％～80％的主动型基金。而基金组合中另外的灵活配置部分，则可根据投资者需要灵活投资于主动型基金。

其三，指数基金是基金定投的优选品种。 　对于多数投资者来说，并不提倡通过指数基金进行短期波段操作，因为准确选时有很大的难度。而对于长期战略配置，投资者可以在震荡下跌时逐步建仓，或采取定投的方式配置指数基金。当然，指数基金在基金组合中的配置比例也不宜过高，积极型投资者配置比例不超过40％，而稳健型投资者配置比例应小于20％。

指数型基金范文第6篇

最近，关于“投资者该买被动指数型基金还是主动管理型基金”的话题，再一次引爆财经媒体圈与大大小小的投资论坛，而争论并无结果。

有趣的是，在这个过程中，市场做出了不无巧合的回应。

2017：成立潮

Wind资讯显示，截至6月30日，2017年成立的被动指数型基金已达到48只，比上年同期增加36只，同比增长300%。其中，有发行份额数据的基金有32只，发行份额规模总计90.12亿份，同比增长102.97%。2016年同期成立的12只同类基金，发行份额规模为44.40|份。

另外，截至6月30日，2017年还成立了11只增强指数型基金，发行份额规模为17.98亿份，上年同期则只成立1只，发行份额规模为5.47亿份。

在2017年上半年成立的股票型基金中，指数型基金占了很大的权重。

截至6月30日，2017年成立的股票型基金共计90只，被动指数型、增强指数型、普通股票型分别占比52.22%、12.22%、35.56%。在新成立的90只股票型基金中，有发行份额数据的是71只，发行规模共计251.04亿份，上述三类基金分别占比35.90%、7.16%、56.94%。

根据Wind资讯，2016年同期成立的股票型基金共计35只，被动指数型、增强指数型、普通股票型分别占比34.28%、2.86%、62.86%；发行份额共计106.55亿份，上述三类基金分别占比41.67%、5.13%、53.20%。

Wind资讯显示，截至2017年第一季度末，市场上有数据可查的716只股票型基金，资产净值共计6460.18亿元，其中被动指数型、增强指数型、普通股票型分别为4644.92亿元、342.95亿元、1472.31亿元，分别占比71.90%、5.31%、22.79%。

2015：发行井喷

根据Wind资讯，自2010年至2015年，各年份上半年成立的被动指数型基金分别是13只、23只、21只、14只、16只、109只，同期成立的增强指数型基金分别是3只、0只、3只、2只、1只、4只。

从成立数量上看，2015年是被动指数型基金的第一春。

事实上，2015年，被动指数型基金共计成立161只，增强指数型基金共计成立10只，在同年成立的264只股票型基金中，分别占比60.98%、3.79%。

在发行份额方面，2015年成立的股票型基金中，有发行份额数据的是258只，发行份额规模共计3328.21亿份，其中被动指数型、增强指数型、普通股票型分别共计936亿份、19.55亿份，2372.66亿份，分别占比28.12%、0.59%、71.29%。

显然，2015年，同时也是普通股票型基金的春天。

在很大程度上，这一局面应是2014年牛市行情的结果。

Wind资讯显示，2014年，上证综指涨幅达到52.87%，有数据可查的290只股票型基金，股票投资收益为302.04亿元，净利润则达到1656.13亿元。其中，211只被动指数型基金实现的股票投资收益为251.51亿元，占比83.27%；实现的净利润为1402.61亿元，占比84.69%。

这里需要强调的是，前述所谓“2015年是被动指数型基金的第一春”，仅是就被动指数型基金的成立数量而言。在发行份额总规模方面，2015年只能排名第二，排名第一的年份是2009年。2009年成立的被动指数型基金虽然只有25只，但发行份额规模达到1294.87亿份。

巨额管理费贡献者

被动指数型基金贡献管理费收入的强大能力，应是基金公司大力推出该类基金的重要动力之一。

公开资料显示，被动指数型基金的管理费率区间为0.2%-1.00%，增强指数型的区间为0.50%-1.20%，普通股票型的区间为1.00%-1.50%。不过，虽然被动指数型的管理费率相对较低，但因为该类基金规模庞大，其贡献的管理费收入在三类基金中最巨。

根据Wind资讯，2016年，有数据可查的659只股票型基金实现的管理费收入共计63.78亿元，其中被动指数型、增强指数型及普通股票型分别贡献了30.66亿元、3.58亿元、29.54亿元，占比分别为48.07%、5.61%、46.32%。

2015年，有数据可查的558只股票型基金实现的管理费收入共计72.71亿元，上述三类股票型基金分别贡献了38.16亿元、4.86亿元、29.69亿元，占比分别为52.48%、6.68%、40.84%。

2014年，有数据可查的290只股票型基金实现的管理费收入共计26.25亿元，上述三类股票型分别贡献了14.86亿元、5.05亿元、6.34亿元，占比分别为56.61%、19.23%、24.16%。

在管理费收入最高的10只股票型基金中，2016年有6只是被动指数型基金，增强指数型、普通股票型分别有1只和3只；2015年则分别是7只、1只、2只；2014年分别是6只、2只、2只。

稳牛出业绩

投资者往往认为，就业绩表现而言，指数型基金要优于普通股票型基金，至少在稳定性上是如此。基金公司大力推出被动指数型基金，原因是否在此并无定论，不过从数据上看，上述结论有些似是而非。

根据Wind资讯，在股票投资收益及交易效率等指标上，被动指数型基金不一定比普通股票型基金更优秀。

数据显示，2016年，股票型基金的股票投资收益共计-511.32亿元，其中被动指数型、增强指数型、普通股票型的股票投资收益分别为-348.71亿元、-1.84亿元、-160.77亿元，占比分别为68.20%、0.36%、31.44%。

同期股票型基金的交易佣金共计15.62亿元，上述三类基金分别为5.12亿元、0.64亿元、9.86亿元，分别占比32.78%、4.10%、63.12%。在股票投资收益与交易佣金之比――在某种程度上可以代表交易效率――这一指标上，股票型基金均值为-32.72，被动指数型、增强指数型、普通股票型分别是-67.99、-43.28、-16.31。

2015年，股票型基金的股票投资收益共计702.80亿元，其中被动指数型、增强指数型、普通股票型基金的投资收益分别为407.80亿元、201.78亿元、93.22亿元，分别占比58.03%、28.71%、13.26%。

同期股票型基金的交易佣金共计30.64亿元，上述三类基金分别为15.14亿元、1.16亿元、14.34亿元，分别占比49.41%、3.79%、46.80%。在股票投资收益与交易佣金之比这一指标上，股票型基金均值为22.94，被动指敌汀⒃銮恐甘型、普通股票型分别是26.93、173.95、6.50。

2014年，股票型基金的股票投资收益为302.03亿元，其中被动指数型、增强指数型、普通股票型的股票投资收益分别为251.51亿元、-0.25亿元、50.77亿元，分别占比83.27%、-0.08%、16.81%。

同期股票型基金的交易佣金共计6.53亿元，上述三类基金分别为3.58亿元、0.80亿元、2.15亿元，分别占比54.83%、12.25%、32.92%。在股票投资收益与交易佣金之比这一指标上，股票型基金均值为46.25，被动指数型、增强指数型、普通股票型分别是70.25、-0.31、23.61。

上述数据说明，在股票型基金的投资收益结构中，被动指数型基金所占权重最大；同时，当市场呈现稳牛行情时（例如2014年：上证综指涨幅为52.87%，振幅为59.78%），被动指数型基金表现出很高的交易效率，体现为以相对较低的交易佣金博得相对较高的股票投资收益，效率明显优于均值（70.25/46.25=1.52）。但是，当行情震荡或呈现下行趋势时（例如，2015年上证综指涨幅为9.41%，振幅为71.95%；2016年上证综指涨幅为-12.31%，振幅为25.44%），它在交易效率上的优势明显下滑（2015年与2016年分别为1.17、-2.08）。

在后一点上，被动指数型基金在2015年下半年的表现或许更能说明问题。

Wind资讯显示，2015年下半年，上证综指涨幅为-17.26%，振幅为34.28%，同期股票型基金的股票投资收益共计-1285.53亿元，交易佣金共计15.79亿元，股票投资收益与交易佣金之比为-81.41。其中，被动指数型、增强指数型、普通股票型的股票投资收益分别为-996.02亿元、19.49亿元、-338.99亿元，交易佣金分别为7.37亿元、0.33亿元、8.09亿元，股票投资收益与交易佣金之比分别为-135.15、59.06、-41.90。从中不难看出，被动指数型的交易效率明显低于均值，普通股票型则明显高于均值。

指数型基金范文第7篇

伴随着2009年市场的强劲上涨，上证指数从年初的1820点收于12月31日的3277点，涨幅达到80％。大盘的上涨给指数基金提供了充分的展示舞台，使指数基金的“牛市”特性在市场上涨阶段表现得淋漓尽致。

在良好业绩的支撑下，指数型基金无疑是2009年最大的亮点和热点。从发行募集额度来看，指数型基金平均每只45亿的募集额度远远超过股票型34Z和市场平均27亿的募集额。从发行数量来看，年度发行指数型基金超过30只，一年的发行只数超过过去指数型基金的总和。而在2009年新发基金募集额度前十的排名中，指数型基金位居首位，并且整体在前十的占比达50％。以指数型基金在2009年异常火爆的表现，我们可以毫不夸张地将今年看作“指数年”。

指数型基金作为一种被动的基金管理方式，通过复制或完全复制某一特定的跟踪指数所包含的股票，构建指数基金的投资组合，目的在于使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，来获取与该基金大致相同的收益。指数的优越性取决于一个前提条件，即要以牛市为前提。这也是指数投资的局限性，它具有强烈的牛市倾向，只能在牛市中有所作为。而2009年以来，尤其是上半年大盘的一个单边上涨行情，是指数型基金跑赢股票基金的一个重要因素。而指数效应(指数的选择)在选择具体投资对象时，大型与小型股票、成长型和价值型股票、本国及市场的不同选择，直接影响投资者的收益。总体来看，在成熟有效的市场，从长期来看，指数选择的差异化不大，但是在类似我国这种不是完全有效的市场，指数间的差异尤其是短期内(1.3年)的差异还是较为明显的。以去年中国市场的指数型基金为例，同属于一家基金管理公司，同样的基金经理人，但收益差异巨大，其原因是指数的差异所导致的。

在指数型基金中，以沪深300为标的的指数基金数量占据主流，但随着指数化的不断发展，指数细分越来越明显。由于所选行业及个股的权重区分不同，使得不同指数体现不同的属性，如中证500是小盘股属性、上证50是金融保险属性、深证100房地产属性较强，等等。而跟踪指数的不同，是导致指数型基金收益不同最根本的因素，这就解释了2009年以来不同指数型收益差异较大的原因。所以我们在选择指数型基金时，最主要的是对指数的选择，而选择指数首先要看三个重要特征：一是成份股流动性；二是成份股盈利能力强；三是成长空间。

由于指数型基金的投资前提是对大盘的看多，所以在投资指数型基金时也需要审时度势。在大盘非泡沫期间或者作为投资组合的一部分以及定期定额投资情况下，比较适合利用指数基金进行长期投资。阶段配置策略则是在指数基金跟踪股指的市盈率相对低位介入，高位退出。另外，可以通过转换的方法，低位配置指数基金，逢高转换成股票基金、混合基金或债券基金。

指数型基金范文第8篇

通常指数型基金的投资目标就是要紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。一般通过完全复制的方法，以拟合、跟踪目标指数为原则，进行被动式指数化投资，力求获得相关指数所代表的证券市场的平均收益率。

牛熊市业绩差别大

可根据各类基金过去几年的业绩状况来分析指数型基金的绩效特点。

上半年平均净值增长率最高

参看图1，每一个立柱群代表了某一类基金在2006～2008年的平均净值涨跌表现，主要的基金类型有封闭式、股票型、指数型、偏股型和平衡型基金。通过对比可以发现，无论是向上的柱子，还是向下的柱子，近3年以来，指数型基金都是净值增长最大的。

但要注意的是，在2006～2007年的大牛市行情中，指数型基金的平均净值增长率最高，在2008年的大调整行情中，指数型基金的平均净值损失幅度最大。这种净值涨跌表现特征充分说明了它很适合有选时能力的投资者，是一种高风险高收益的基金类别，在牛市行情中会风光无限，在熊市行情中则必须重点回避。

参看图2，2009年上半年，指数型基金的平均净值增长率又是最高的，其中标准指数型为68.38％，增强指数型为68.51％。指数型基金的投资价值再次凸显。所谓标准指数型，是指采用完全复制策略进行投资的指数型基金。鉴于此类基金所跟踪的标的指数各不相同，代表了股票市场中的不同侧重点，期间平均净值增长率就可被视为市场同期平均收益率的代表。以2009年上半年为例，68.38％就可被视为主做股票的基金平均收益率的代表。在标准指数型和增强指数型基金中，上半年收益率高于68.38％的基金数量分别为8只和4只，在股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金中，上半年收益率高于68.38％的基金数量分别为4只、1只和1只，平衡型基金则没有。这些统计数据再次表明，采用完全复制方法进行投资的指数型基金在牛市中最值得重点关注。

涨跌密度最高

图3统计的是各类基金在各个年度期间的涨跌密度，即在2006～2007年牛市行情期间，年净值增长率超过100％的基金占同类基金数量之比以及在2008年熊市期间，净值跌幅超50％的基金占统计基金的数量之比。

很明显，指数型基金的得分是3个“100％”。即在牛市行情中，所有基金的净值年涨幅都超过了100％；在熊市行情中，净值损失幅度都超过50％。指数型基金这种步调高度一致的净值表现特征，使其具有了比主动型风格基金或炒股相对更加容易把握的可投资价值。

单边上涨时的好选择

指数型基金的净值走势特点就是对于标的指数的拟台。那么，近3年多的市场行情走势主要就是单边上涨和单边下跌。在此背景之下，股票投资仓位被严格固定在90％以上的指数型基金，自然能够很好地跟踪各自标的指数的走势，在单边上涨的市场，有良好的净值增长表现，被动型投资特点由此得到充分的展现。

如果预期行情未来出现单边上涨的走势，那就应以指数型基金为主要投资对象；如果预期市场将会在一定时间里震荡，就不妨考虑主动型投资风格的基金。年初，笔者只推荐指数型基金中的一个特定种类即ETF；下半年，除了坚持前述策略以外，还建议投资者关注主动型的股票型基金，原因如上所述。

ETF：指数基金中的亮点

在所有各个类型的开放式基金当中，指数型基金值得重点关注。在指数型基金中，ETF最值得关注。

3大“优势中的优势”

ETF所包含的“优势中的优势”，主要体现在以下3个方面。

收益　标准指数型基金，典型的代表就是ETF。它是一种跟踪标的指数变化、可以在证券交易所上市交易的基金。投资者可以像买卖股票那样简单地去买卖ETF，从而可以获得与该指数基本相同的报酬率。因此说，ETF的第一个“优势中的优势”就是它的收益率(净值增长率)。

交易机会　ETF具有3大特点。一是采取完全复制的投资方法，是一种更为纯粹的指数型基金。二是独特的实物申购、赎回机制，即投资者向基金管理人申购ETF，需要拿这只ETF指定的一篮子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是一篮子相应的股票，如果想变现，需要再卖出这些股票。三是实行一级市场与二级市场并存的交易制度，主要是利用券商的交易渠道，适合各种形式的非现场交易，效率很高。

成本　由于ETF是指数型基金，管理费用低于股票型基金。投资者买卖ETF时，只可以通过券商的交易系统进行，交易费用很低，通常只有银行渠道的20％左右。更为重要的是，通过券商的交易渠道直接买卖ETF，就不必再转弯购买联接基金了。

ETF联接基金填补空白

下半年，一个全新的基金品种――ETF联接基金面世，这是为了方便银行渠道的投资者投资ETF类基金而专门从国外引进的。如果一直钟情于ETF，但无法在银行渠道投资，那么，有了联接基金之后，这个愿望就可以实现。

指数型基金范文第9篇

我国证券市场正处于一个稳定发展时期，而且这种发展趋势还要长期的持续下去。我国经济的高速发展需要一个繁荣稳定的金融市场与之相配合。繁荣的经济下必然产生繁荣的金融市场，而不断发展的金融市场又能反过来促进经济的发展。随着股权分置改革的深入和中国经济的稳健发展，中国证券市场已经步入健康发展的轨道，长牛格局已经确认，而作为中小投资者在牛市中的最佳选择就是投资于指数型基金，和其它基金相比指数型基金有以下几个优点：

第一，投资回报率高。从图1数据分析中我们可以看出，指数型基金的整体表现要好于同期的股票型基金和积极配置型基金，而且远远好于大盘。在16只指数型基金中有13只今年以来回报率超过了100%，也就是说投资者只要在年初随便买一只指数型基金并持有到现在，资产就会翻一番，最差也能增长93.82%。

第二，风险相对较小。首先，指数型基金所选择的股票是某个指数中的全部或大部分成份股，这些股票往往都是一些蓝筹股。这些企业在各自行业中都处于举足轻重的地位，盘子大、业绩比较稳定不容易暴跌暴涨。

第三，业绩比较稳定。指数型基金采用被动式投资方式，一旦选定了股票就会长期持有，一般不发生变动，所以对基金经理要求不是很高，而其它基金的业绩和基金经理的能力密切相关。WIND资讯统计显示，截至今年5月，股票型开放式基金历任基金经理平均任期只有14.59个月，也就是说一年多一点就换一个基金经理。而对于主动型股票基金来说，基金经理对基金的业绩影响很大，不同风格的基金经理管理下的同一只基金的业绩可能相差很大，指数型基金则避免了这种波动。

第四，成本相对较低。指数型基金是被动型投资，而且采取买入并持有的投资策略,因此股票交易的手续费比较少；同时基金管理人对于指数型基金所收取的管理费也会比较低。从长期来看,指数型基金的成本会远远低于主动型投资基金。

第五，避免“赚了指数不赚钱”情况的发生。一些中小投资者由于专业知识不是很多，再加上对市场不是很了解，往往在牛市的行情下也没有多少收益。这类中小投资者应该投资于指数型基金,因为指数型基金能够让其避免 “赚了指数不赚钱”的尴尬。

指数型基金是成熟的证券市场上不可缺少的一种基金，在西方发达国家，它与股票指数期货、指数期权、指数权证、指数存款和指数票据等其他指数产品一样，日益受到包括交易所、证券公司、信托公司、保险公司和养老基金等各类机构的青睐。美国是指数基金最发达的国家，到目前为止，美国证券市场上已经有超过400种指数基金，而且每年还在以很快的速度增长。沃伦?巴菲特在伯克希尔?哈撒韦公司年度股东大会之后接受CNBC电视采访时表示：对于绝大多数没有时间进行充分的个股调研的中小投资者，成本低廉的指数型共同基金或许是他们投资股市的最佳选择。我国证券市场正在不断的发展和成熟，指数型基金的种类也会不断的增加，从一个长期趋势来看指数型基金是中小投资者的最佳选择。

（作者系北京华信汇金理财顾问有限公司研究员）

指数型基金范文第10篇

2010年如何投资指数型基金,是时下热点话题。在投资指数基金之前,应该避免两个误区:

误区一:投资哪个指数都一样

市场变化往往呈现结构性特点,行业分化明显。随着指数型基金的种类的复杂,跟踪标的细化,指数型基金出现行业化趋势。大盘指数上涨,所持有的指数基金并不一定就赚钱;大盘指数下跌,所持有的指数基金并不必然亏钱。

例如2010年1月第二周,沪深300指数微涨,而华富中证100、嘉实基本面50、诺安中证100等跌幅超过1.4%,而华夏中小板ETF、南方中证500等却上涨近5%,其主要原因是所跟踪指数行业配置的不同。在结构性行情中,把握指数型基金所跟踪指数的行业配置是投资指数型基金的关键所在。

误区二:在国内主动型投资好于被动型

提到长期投资指数型基金,很多人引用巴菲特在回答“30岁的投资者应该买什么”问题时的答案,即“成本低廉的指数基金是过去35年最能帮投资者赚钱的工具”。

外来的经验是否适合中国呢?被动指数型基金设计的核心思想是相信市场的有效性,从而通过复制与市场指数结构相同的投资组合,排除非系统性风险的干扰而获得与所跟踪指数相近,相当于市场平均水平的收益。目前一些研究表明,现阶段我们的市场并不是一个完全有效的市场。因此,在这个相对复杂的市场中,既可以在被动管理中赚取长期平均收益,又有机会通过主动管理,能够获取超额收益。

短期看,从2008年6月6日至2009年12月31日,上证综指微跌2%,沪深300微涨2%,但113只股票型基金整体收益14%,其中仅12只股票型基金负收益,这意味着绝大部分基金通过主动管理,获取了超越市场的收益。

如果把时间拉长一点,我们从2005年1月1日至2009年12月31日的数据来看,其间对市场较有代表意义的沪深300指数上涨257.57%。2005年之前共有69只主动管理型基金,其间没有跑过沪深300指数的基金有25只。长期看来,主动型基金具有的优势并不向短期那么显著。主动还是被动,这一争论从二十世纪初到现在就一直存在,投资者要做的是找到更适合自己的方式。

总而言之,主动管理型基金有可能让持有人获得超额收益――来自于基金经理择时、行业及个股的选择,而被动管理型基金则能在长时间的磨砺下,给投资者与市场并肩的回报。